Arka Plan: Bir sosyal medya devi olarak Meta, 72 milyar dolarlık likit varlık rezervine sahiptir. Ancak, 28 Mayıs 2025 tarihindeki yıllık hissedarlar toplantısında, hissedarlar Bitcoin'in gelecekteki hazine rezerv varlığı olarak dahil edilmesi önerisini 1.221'e karşı 1 oyla ezici bir şekilde reddetmiştir.

Ana Olay: Strategy gibi şirketler 2020 yılında Bitcoin'i birincil hazine rezerv varlığı olarak benimsemiş ve önemli hisse senedi fiyat artışları yaşamış olsa da, Meta ve Microsoft gibi çoğu büyük teknoloji firması Bitcoin'i hazine rezervlerine dahil etme konusunda temkinli davranmaktadır. Uzmanlar genel olarak Bitcoin'in yüksek volatilitesinin kurumsal nakit rezerv varlığı olarak uygun olmadığını ve stabilcoinlerin hazine rezerv standartlarını daha iyi karşıladığını düşünmektedir.

Olası Etki: Ana akım şirketlerin Bitcoin konusundaki çekincelerine rağmen, dijital varlıkların benimsenme hızı hızlanmaktadır. Bazı varlık yönetim firmaları, yatırımcıların portföylerini çeşitlendirmek için varlıklarının küçük bir kısmını Bitcoin'e ayırmalarını önermektedir. Gelecekte daha fazla büyük işletme bilanço varlıkları arasında Bitcoin'e yer verebilir, ancak bunun uzun vadeli stratejik vizyon ve risk değerlendirmesi gerektirdiği açıktır. Meta'nın oy sonuçları, Bitcoin'in kendisinden ziyade kurumsal düzeyde kripto varlıklara karşı temkinliliği daha çok yansıtmaktadır.

MSTR

Strategy, Ağustos 2020'de Bitcoin'i birincil hazine rezerv varlığı olarak benimseyen halka açık ilk şirket oldu, ancak o zamandan beri çok az sayıda büyük teknoloji firması bunu takip etti. Hazine rezervleri, bazen nakit rezervleri olarak da adlandırılır, şirketler tarafından kısa vadeli veya acil yükümlülükleri finanse etmek için tutulur. Bunlar tipik olarak nakit veya para piyasası fonları ya da üç aylık ABD Hazine bonoları gibi nakit benzeridir. Sosyal medya devi Meta, rezervlerinde 72 milyar dolar likit varlık bulunduruyor. Ancak 28 Mayıs'taki yıllık toplantısında, hissedarlar Bitcoin'in (BTC) gelecekte bir hazine rezerv varlığı olarak nitelendirilebileceğini değerlendirme önerisini reddetti. Öneri 1.221'e 1 oranında reddedildi. Bu reddedilme kendi başına çok şaşırtıcı değil. Kurumsal Bitcoin benimsemesinin artmasına rağmen, Big Tech ve çoğu ana akım şirket temkinli kalmaya devam ediyor. ABD teknoloji devi Microsoft da Aralık 2024'te benzer önerileri reddetti. Meta'nın ezici çoğunluk tarafından reddedilen Bitcoin önerisi, kurumların kriptoyu benimsemeye hazır olup olmadığı konusunda soru işaretleri doğuruyor. Tüm bunlar sadece bir yanlış anlama olabilir. Kripto taraftarları, kurumsal hazinelerin daha çok acil durum fonları gibi olduğunu fark edememiş olabilirler: Doğal afetler veya pandemiler halinde ya da günlük iş operasyonlarını desteklemek için kullanılmak üzere, spekülatif yatırım platformu olarak değil, dedi New York Üniversitesi profesörü Aswath Damodaran. "Bence bu delilik," dedi Cointelegraph'a, Bitcoin savunucusu Ethan Peck'in sunduğu son Meta önerisini tartışırken. Damodaran, "Bunun iyi bir fikir olduğuna dair herhangi bir sebep düşünemiyorum" dedi. İlgili: Michael Saylor, 1 milyar dolarlık hisse arzından sonra yeni Bitcoin alımını ima ediyor. Damodaran kripto şüphecisi olarak tanınıyor. Ancak merkeziyetsiz finans üzerine bir kitap yazan ve blockchain teknolojisinin geleceği hakkında genellikle olumlu olan Duke Üniversitesi finans profesörü Campbell Harvey bile Bitcoin hazine girişimini küçümsedi ve Cointelegraph'a şu açıklamayı yaptı: "Meta yatırımcıları Bitcoin sahibi olmak istiyorsa, bunu kendileri satın alabilir. Şirketin Bitcoin gibi bir kripto ile iş yapmadığı sürece, kriptoların herhangi bir hazine fonksiyonunda ne rol oynadığı net değil." Harvey, stabilcoinlerin genellikle likit ve ABD doları gibi bir dayanak varlığa bağlı oldukları için hazine rezervi olarak uygun olduğunu, Bitcoin'i ise kurumsal rezervler için uygun olmayan yüksek volatiliteye sahip bir enstrüman olarak nitelendirdi. Strategy'nin başarılı Bitcoin planı, diğer şirketleri de bu trene atlamaya teşvik etti, dedi Harvey. Strategy'nin MSTR hisseleri, teknoloji şirketi BTC'yi birincil rezerv varlığı haline getirdiğinden bu yana %2.466 artış göstererek Nvidia, Tesla, Google ve Microsoft gibi şirketleri geride bıraktı. "Ancak Strategy, kendini aktif bir Bitcoin fonuna dönüştürme konusunda tüm şirketi riske attı," dedi Harvey ve ekledi: "Bir şirket, Bitcoin'e stratejik yatırım yapmak istiyorsa, tıpkı bir girişime stratejik yatırım yapması gibi, bunda bir sakınca görmüyorum. Bu riskli bir girişim yatırımıdır ve şirketler bunu sık sık yapar. Ancak buna hazine varlığı deme." Yine de, Meta gibi şirketler nakit rezervlerinde milyarlarca dolar tutuyor ve bu para genellikle düşük faiz getirisiyle orada bekletiliyor. Profesyonel yatırımcılar için bu bir nevi günah sayılır. ProChain Capital'in başkanı ve kurucu ortağı David Tawil, Cointelegraph'a "Meta sürekli milyarlarca dolar nakitte oturuyor," dedi. "Onlar her zaman nakit tutuyorlar." Bir kısmını Bitcoin'e yatırmak, hem çeşitlendirme amacıyla hem de doların değer kaybına karşı korunma için daha iyi olurdu. Dijital varlık yatırım firması CoinShares'in araştırma başkanı James Butterfill, Cointelegraph'a verdiği demeçte, %3 Bitcoin tahsisi ile bir fonun Sharpe oranının iki katına çıkabileceğini söyledi. CoinShares'in 1 trilyon dolar yönetilen varlık (AUM) takip eden anketi, ortalama dijital varlık tahsisinin Ekim 2024'te %1'den Nisan 2025'te %1,8'e yükseldiğini gösteriyor.“Benimsenme hızı, beklediğimizden daha hızlı artıyor,” diye ekledi Butterfill. Meta’nın hissedar oylaması, Bitcoin söz konusu olduğunda ana akım kurumsal ve kurumsal yatırımcılar arasında daha geniş bir temkinlilik hissini yansıtabilir. Ancak CEO Mark Zuckerberg, Meta’nın oy haklarının %61’ine sahip olduğundan, bu mutlaka kurumsal Amerika’nın temsilci bir örneği değildir. Ulusal Kamu Politikası Araştırma Merkezi’nin Free Enterprise Projesi yürütme direktörü Stefan Padfield, Cointelegraph’a verdiği demeçte, kurumsal yönetim kurullarının ve yöneticilerin Bitcoin konusunda ekonomistler ve politikacılar kadar bölünmüş olabileceğini, “bu nedenle, teknoloji firmaları dahil olmak üzere şirketlerin Bitcoin konusunda 'hiç-biraz-çok' spektrumunda farklı pozisyonlar almalarının şaşırtıcı olmadığını” söyledi. Belki de burada göründüğünden daha az şey vardır. Padfield şunları ekledi: “Teklif yalnızca Bitcoin’in değerlendirilmesini talep ediyor olsa da, yöneticiler ve yatırımcılar bu alanda ne yapacaklarına dair talimat almak istemedikleri için reddedilebilir.” Bu arada, Fidelity ve BlackRock gibi dünyanın en büyük varlık yöneticilerinden bazıları kriptoya ısındı. BlackRock yakın zamanda yatırımcılara portföylerinin %2’sine kadarını çeşitlendirme amacıyla Bitcoin’e ayırmayı önermiştir. Bitcoin hazine girişimleri dünya genelinde hız kazanıyor. 3 Haziran’da Paris merkezli Blockchain Group, kurumsal hazinesine 68 milyon dolar değerinde Bitcoin eklediğini duyurdu. Ardından 4 Haziran’da Kore merkezli K Wave Media, “hazine stratejisi” olarak tanımladığı Bitcoin satın almak için 500 milyon dolar toplama planlarını açıkladı. Butterfill’e göre, bu yıl en az 72 yeni şirket Bitcoin’i benimsedi, ancak “bu hamlelerin çoğu, bilanço üzerinde Bitcoin tutmanın uzun vadeli değerine gerçek bir inançtan çok, hisse senedi fiyatlarını şişirme isteğinden kaynaklanıyor gibi görünüyor.” Gerçekten stratejik bir tahsis uzun vadeli bir düşünce yapısı gerektirir, diye vurguladı. Peki ya ana işi kripto veya blok zinciri teknolojisi olmayan büyük şirketler? Şu ana kadar, bu grupta yalnızca Tesla öne çıkıyor, dedi Butterfill ve ekledi: “Mevcut eğilimlere bakılırsa, sonunda büyük bir büyük sermayeli şirketin bilançosuna Bitcoin ekleyeceğini görmemiz muhtemeldir.” Dünya genelinde en büyük 10 Bitcoin tutan şirket. Kaynak: Bitbo Yine de, Meta’ya dönersek, 1.221’e 1’lik reddedilme oranı oldukça keskin değil miydi? Meta hissedarları, Butterfill’in önerdiğine göre, Bitcoin’in sözde volatilitesine aşırı tepki vermiş olabilir. “Bitcoin, iki aydan uzun süredir Meta’dan daha düşük volatilite gösteriyor ve bu eğilim, FAANG hisseleri genelinde de geçerli,” dedi. Padfield ise, “İnsanların düşük [vekâlet] oy sayısına çok fazla anlam yüklediğinden her zaman endişe duyuyorum. Bu durumda, Bitcoin’in kendisinin reddi değil, Bitcoin’i değerlendirmeye 'zorlanmaktan' kaçınma isteğinin bir yansıması olabilir,” diye ekledi. Dergi: 79 trilyon dolar değerindeki Baby Boomer kuşağı nihayet Bitcoin’e katılıyor

Meta, Hazine Rezervlerine Bitcoin Entegrasyonunu Reddetti; Teknoloji Devleri Kripto Varlıklara Karşı Temkinli