🚀 Şu anda neredeyiz, nereye gidiyoruz ve nereye yatırım yapmalıyız? Slow Ventures'dan Sam Lessin'in 2025 girişim piyasasına bir bakışı.

Lessin'e göre, girişim ortamı ve startup'lar kriz modunda. İşte nedenleri:

1. **Girişim Fabrikası Modelinin Çöküşü**
Lessin, 20 yılı aşkın süredir başarılı olan geleneksel girişim yatırım modelinin 4 temel nedenle sona erdiğini iddia ediyor:
- "Unicorn"lara 🦄 kamu piyasalarından ilgi yok.
- Kamu piyasaları artık 1-10 milyar dolar gelir elde eden teknoloji şirketlerine prim vermiyor.
- Büyük teknoloji şirketleri (Microsoft, Amazon gibi) yeniden değerlemeye tabi tutuldu.
- Özel piyasalar en iyi varlıkları elinde tuttu, halka arz çöplerini ise dışarı attı.
- Çok fazla sözde teknoloji şirketi abartılı değerlemeler aldı (merhaba DTC, telemedicine, mikromobilite).

2. **Özel Piyasalarda Netlik Kaybı**
- Net metrikler veya değerleme kıyasları olmadan piyasa yolunu kaybetti. 🤔
- Erken aşama kurucular, şirketleri iyi gidiyor olsa bile sermayelerinin silinmesini görebilir.
- "Cramdown" devreye giriyor – zorunlu değerleme düşüşleri.

3. **Kurucu ve Yatırımcı Yorgunluğu**
- LP yatırımcıları artık 10+ yıl bekleyerek getiri elde etmeyi istemiyor.
- Startup kurucularının kalitesi düştü, zenginliğe giden 'güvenli yol' kalmadı.
- En iyi yetenekler startup risklerinden uzak duruyor. 😬

4. **Yapay Zekanın Piyasa Üzerindeki Etkisi**
- Yapay zeka yazılımı daha az güvenli ve daha az karlı hale getiriyor.
- Ölçek etkileri azalıyor; yazılım şirketlerinin etrafındaki yatırım hendekleri eriyor.
- Teknoloji emtialaşıyor.

**Lessin’in Seed Yatırımcıları İçin Tavsiyeleri:**
- Yapay zeka odaklı şirketlerden ve çok aşamalı finansman gerektirenlerden uzak durun.
- Ölçeklenebilirlikten çok sermaye verimliliğine odaklanın.
- Finansal opsiyonelliği önceliklendirin; şirketler bir sonraki finansman turunu başarıyla geçmek için pivot yapabilmeli.
- Sabır çok önemli! Sadece yaptıklarını seven ve bu yeni gerçekliği anlayan kurucularla ortaklık kurun.

**Nereye Yatırım Yapmalı?**
Lessin birkaç umut vadeden alan görüyor:
1. Küçük işletmeler için platformlar (Main Street’i canlandırmak).
2. "İş kutusunda" / yeni tip franchise’lar.
3. Ağ bağlantısı olmayan yaşam tarzı işletmeleri (gerçekçi bir gelecek için SaaS).
4. Cryptocurrencies (bir sonraki büyük platform değişimi için parlak bir alan).

[Lessin’e göre girişim dünyası](https://t.co/aL6dovHElD) köklerine dönüyor—küresel unicornların peşinden koşmak yerine niş, karlı işletmeleri destekliyor. 🌍✨ Yapay zeka, yeni devler yaratmak yerine mevcut platformları (Microsoft, Amazon, Meta – Rusya’da pek değil) güçlendiren "destekleyici bir inovasyon" olacak ve bu da geleneksel girişim finansmanını yarının dünyasında etkisiz kılacak.