Trump'ın Beyaz Saray'a ilk dönüşü, kripto para piyasasında boğa eğilimini artırdı, ancak gümrük politikaları piyasada belirsizliğe yol açarak 2025'in ilk çeyreğinde kripto para ticaret hacminde düşüşe neden oldu. Kaiko'nun raporuna göre, Bitcoin ve önemli alternatif kripto paraların işlem hacimleri seçim öncesi seviyelere göre %30 düştü ve piyasa volatilitesi arttı. Bitcoin, çoğu alternatif kripto paradan daha iyi performans gösterse de, fiyatı hala %12 düştü. ABD borsalarındaki piyasa derinliği, Bitcoin'in düşüşünü hafifletmeye yardımcı oldu. Artan piyasa belirsizliğine rağmen, yatırımcılar gelecek hakkında iyimser kalarak, piyasada ikinci çeyrekte pozitif bir trend bekliyorlar. Sabitcoin piyasasının genişlemesi ve yeni kripto para ürünleri, piyasanın toparlanmasında katalizör olarak hizmet edebilir.

TRUMP

MAGA

Başkan Donald Trump'ın Beyaz Saray'a dönüşü, kripto piyasalarında ve daha geniş finansal ekosistemde iyimser bir ivme için roket yakıtı olarak öne çıkarıldı. Bu başlangıçta doğru olduğu kanıtlandı; Bitcoin Ocak ayında yeni bir zirveye ulaştı ve hisse senetleri yeni rekorlar kırdı. Ancak, Trump'ın hızlı tarife uygulamaları belirsizlik yarattı ve piyasalarda dalgalanma arttıkça sarsılmalar yaşandı, bu durum Kaiko'nun 2025'in ilk çeyrek raporunda belirtildi.BTC, ether ve ilk 10 altcoin için haftalık işlem hacimleri, Kasım ayında görülen seçim öncesi seviyelerden %30 düştü ve 2025'in ilk çeyreğinde ortalama 266 milyar $ olarak gerçekleşti. Raporda, offshore borsalar ve zayıflayan altcoin talebinin, agresif fiyat dalgalanmaları nedeniyle kısıtlanan risk iştahı nedeniyle düşen etkinliğin çoğunu açıkladığı belirtildi."Altcoin volatilitesi 2025'in başlarında, özellikle Cardano'nun ADA'sı için çok yıllık veya tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştı," diye yazdı Kaiko araştırmacıları. "Bitcoin'in volatilitesi de arttı; Şubat'ta %34'ten Mart'ta %51'e yükseldi, ancak geçen Ağustos'taki carry trade çözülmesi sırasında gözlemlenen zirvelerin altında kaldı. Bitcoin ile altcoinler arasındaki artan volatilite farkı, riskten kaçınan ticaret yapanları yakın gelecekte piyasaya girmekten caydırabilir."Ocak ayındaki tüm zamanların en yüksek seviyesinden %25 kadar düşen Bitcoin, küresel piyasa satış dalgası sırasında ABD hisse senetleri ve altın gerisinde kaldı. Yine de, BTC çoğu altcoinin — özellikle AI ve meme sektöründeki tokenların — önünde performans gösterdi. "Riskten kaçınma ortamına geçiş, hem kripto hem de hisse senetleri üzerinde baskı yarattı," diye yazdı Kaiko analisti Dessislava Aubert. "ABD'de faiz indirimine yönelik beklentiler artarken, bu piyasanın umduğu türden bir faiz indirim döngüsü değil."Bitcoin, 2025'in ilk çeyreğinde yaklaşık %12 değer kaybetti ve bu, 2018'den beri en kötü çeyreği oldu. Meme coinler ve yapay zeka ile bağlantılı altcoinler çok daha büyük düşüşler yaşadı. Kaiko'ya göre, AI ve meme coinler ortalama %50'den fazla düşüş kaydetti.Rapor, CEX.IO, Kraken ve Coinbase gibi ABD merkezli borsaların koruduğu piyasa derinliğinin BTC’nin düşüşünü durdurmaya yardımcı olduğunu belirtti. Piyasa derinliği, likiditeyi ölçer ve ticaret platformlarının önemli fiyat değişiklikleri olmadan ne kadar büyük emri yönetebileceğini takip eder. Bu arada, altcoin likiditesi 2025'in ilk çeyreğinde %30 düştü ve en büyük piyasa değeri olan varlıklar etrafında yoğunlaştı, örneğin ether. "Bitcoin'in likidite dayanıklılığı esasen ABD platformları tarafından desteklendi ve küresel derinlik payları Mart ayının sonunda hafif bir düşüş göstermeden önce iki yılın en yüksek seviyesi olan %58'e ulaştı," dedi Kaiko.Bahsi geçen borsalar şu anda Bitcoin’in piyasa derinliğinin %60'ını oluşturmakta ve en likit BTC borsaları arasında yer almaktadır.Ayrıca, tarife duyuruları opsiyon piyasalarını sarstı ve 2024'ün başından bu yana en büyük kısa vadeli at-the-money örtük volatilite patlamasını tetikledi. Tüccarlar, makroekonomik karmaşanın geçtiğimiz yılki Bitcoin yarılanması ve küresel seçimler gibi önceki uyarıcılara baskın gelmesi nedeniyle risk maruziyetini yeniden ayarladı. Ancak Kaiko, verilerin yatırımcıların beklemeye istekli olduğunu ve fırtınayı göğüslemeye hazır olduklarını gösterdiğini söyledi. "Buna ve artan belirsizliğe rağmen, işlem hacimleri yine de çağrıları tercih ediyor, bu da yatırımcıların Q1'deki piyasa faaliyetleri tarafından tamamen erozyona uğramadığını gösteriyor," diye belirtti Q1 raporu.Mevsimsel kalıplar, piyasalar ve riskli varlıklar için olumlu bir ikinci çeyrek öngörüyor. Devam eden ticaret savaşı bu tarihsel dinamiği etkileyebilir, ancak analistler potansiyel katalizörlerin mevcut olduğunu savundu. Kaiko'nun Adam McCarthy'si, BTC'nin kurumsal hale getirilmesinin önemli bir piyasa hareket ettirici olduğunu belirtti. Altcoinlerin, Bitcoin ile aynı türden düzenleyici onaylar alması gerekiyor."Eğer 2025'in ikinci yarısında bir boğa koşusu olacaksa, altcoinlerin benzer bir benimseme görmesi gerekecek," dedi McCarthy. "Altcoinlere bağlı borsa yatırım fonları ve diğer ürün lansmanları talebi artırmada önemli bir rol oynayacak. İlk çeyrek, yeni ETF'ler ve daha egzotik ürünler etrafında birçok gürültü ile doluydu. Şu anda SEC'de 40'tan fazla aktif ETF başvurusu, yeni başkan Paul Atkins'in ekibiyle birlikte ele almayı bekliyor. Bu tür ürünlerin ortaya çıkışı, artan talep nedeniyle bir yükselişi tetikleyebilir.

Trump'un tarife politikası kripto piyasasını etkiliyor, Kaiko ikinci çeyrekte toparlanma öngörüyor.