Yarılanma ve ETF'den sonra Kripto için katalizörler ve döngüler neler olacak?
Coinbase araştırmacısı David Han'ın görüşleri
1. Döngü ileri doğru hareket eder:
Tarihsel olarak, yarılanmadan sonraki zirve, olaydan 350 ila 550 gün sonra gerçekleşir. Yarılanma beklentileri ve ETF'lerin gerçek olumlu etkileri zemininde, Bitcoin yarılanmadan bir aydan fazla bir süre önce tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Bitcoin'in tarihsel döngü eğilimini daha da ilerletmesini bekliyoruz; bkz. Şekil 1

2. Yarılanma sonrası yeni anlatılar:
Kripto para birimi alanındaki yıkıcı anlatılar genellikle yarılanmadan sonra ortaya çıkar. Örnekler arasında 2016 yarılanmasından sonraki ICO'lar ve Uniswap ve Maker ile 2020 yazındaki DeFi yer alır;

3. Anlatılar ve fonlama daha merkezsizleşiyor:
Blockchain alanının maliyeti hiç bu kadar ucuz olmamıştı ve zincir üzerinde "yapılacak şeylerin" sayısı hiç bu kadar fazla olmamıştı. Projeler için geliştirme maliyetleri ve kolaylık önemli ölçüde azaldı ve bu döngüde kripto para biriminin çeşitli sektörleri arasında fon rotasyonunu daha belirgin hale getirdi;

4. Likidite sorunları:
Bir yandan, birincil piyasa finansmanı küçüldü. Özel sermaye piyasası genel olarak 2023'te daraldı ve risk sermayesi fonları tarafından toplanan toplam fonlar 6 yılın en düşük seviyesine ulaşarak 2022'den bu yana %60 düştü. Öte yandan, spot ETF'ler şüphesiz şu anda dış likidite için önemli yollarımızdan biri. Bu sermaye girişleri $BTC (ve muhtemelen gelecekte $ETH) ile sınırlıdır ve risk eğrisinde daha aşağı akması ve yüksek bir Bitcoin pazar payının korunması olası değildir;

5. Stablecoin ve altcoin sezonu:
Altcoinler için likidite sağlamanın ana yolu (kaldıraçtan öte) sabit paralardaki net büyümeden gelir. Şu anda sabit paralar, Şekil 2'de gösterildiği gibi genel olarak önceki tarihi zirvelere yaklaşıyor