Ya token arzı statik olmasaydı, bunun yerine piyasa koşullarına dinamik olarak yanıt verseydi?

Bu, Birincil İhraç Piyasaları'nın (PIM'ler) ve tahvil eğrilerinin vaadidir: token ekonomisine oyunun kurallarını değiştiren bir yaklaşım. Tahvil eğrilerinin sabit arz token'larından nasıl daha iyi performans gösterdiğine dair bir dava açmak için önemli araştırmaları parçalara ayırıyoruz.

Öncelikle, günümüzdeki token'ların çoğu sabit ihraç modelini takip ediyor. Bunlar ya önceden çıkarılmış, zamanla kazanılmış ya da stake/enflasyon yoluyla çıkarılmış. Ancak bu modeller genellikle talep dalgalanmalarına uyum sağlamada başarısız oluyor ve fiyat oynaklığına, likidite eksikliğine veya toplu satışlara yol açıyor.

Token fiyatını ve arzını gerçek zamanlı olarak programatik olarak ayarlayan otonom bir araç olan tahvil eğrilerine girin.

Bunlar, token'ları dinamik olarak basan ve yakan bir otomat gibi, akıllı bir sözleşme içindeki matematiksel bir formül aracılığıyla bir fiyat-arz ilişkisini tanımlayarak çalışırlar.

Bu yeni bir şey değil! Bağlayıcı eğriler, Uniswap gibi Otomatik Piyasa Yapıcılarında (AMM'ler) yaygın olarak kullanılmıştır. Peki gerçek güçleri nedir?

Birincil İhraç Piyasaları (PIM'ler)

Burada, bağlayıcı eğriler yalnızca ticaret için değil, talebe göre ölçekte token basmak ve yakmak içindir.

AMM'lerdeki bağlayıcı eğriler ikincil piyasalarda fiyat keşfi için kullanılırken, PIM'lerdeki bağlayıcı eğriler birincil piyasalarda arz keşfi için kullanılır.

Bağlayıcı eğri destekli bir token satışını şu şekilde düşünün:
💡 Erken alıcılar daha az öder, daha sonra alıcılar daha fazla öder
💡 Tokenler geri satıldığında yakılır ve arz azalır
💡 Fiyat programatik olarak ayarlanır ve aşırı oynaklığı önler
💡 PIM, projenin protokole ait likidite ve gelir akışı oluşturmasına yardımcı olur

Peki, bu neden önemli diye sorabilirsiniz? Şunları vaat ediyor:
🔹 Artık katı, önceden belirlenmiş token arzı yok
🔹 Piyasalar token fiyatlarını dinamik olarak belirliyor
🔹 Ücretler ve arbitraj yoluyla yerel gelir potansiyeli

Bir ekibin önceden basılmış tokenları piyasaya sürdüğü geleneksel İlk Para Arzları (ICO'lar) veya İlk DEX Arzları'nın (IDO'lar) aksine, PIM'ler piyasanın adil arz keşfini belirlemesine olanak tanır.

Peki bu aslında nasıl işliyor?
@InverterNetwork ve @BlockScience arasındaki devam eden bir işbirliğinin parçası olarak @Bonding_Curves'ün yaptığı araştırma, bağlama eğrilerine sahip tokenların 2022 ayı piyasası sırasında sabit arzlı tokenlardan daha iyi performans gösterdiğini buldu. (Daha fazla bilgi için buraya tıklayın: https://t.co/QAM03d3xBz)

Neden? Uyarlanabilir arz = daha fazla istikrar.

Bu, bağlama eğrilerinin, şu özelliklere sahip dayanıklı token ekonomileri tasarlamanın anahtarı olabileceği anlamına gelir:
✅ Taleple ölçeklenebilir
✅ Aşırı oynaklığa karşı koyabilir
✅ Yerel gelir üretebilir
✅ Likidite için yalnızca ikincil piyasalara güvenmeyebilir

Pek de belirgin olmayan açılar?
🔹 Yönetim etkileri - PIM'ler, token arzı üzerindeki kontrolü geliştirme ekiplerinden piyasanın kendisine kaydırır
🔹 Yeni finansman modelleri - Projeler, ihraç ve geri ödeme ücretleri aracılığıyla gelir sürdürülebilirliklerini iyileştirir
🔹 Programlanabilir para politikası - Dinamik arz = zincir üstü bir merkez bankası?

Bu sadece bir teori değil - halihazırda harekete geçiyor. (Örneğin - bunu tüm ortaklar için yapıyoruz!)

Bağlama eğrisi destekli ihraçları inceleyen protokoller, daha verimli, kendi kendini idame ettiren bir DeFi ekosistemi için temel oluşturuyor.

Özetle: Token ekonominiz arz-talep dinamiklerini hesaba katmıyorsa, zaten güncelliğini yitirmiştir. PIM'ler ve bağ eğrileri, dayanıklılık için oluşturulmuş uyarlanabilir bir token ekonomisine yol açar.