「聯準會的擴音器」：就業市場放緩將考驗聯準會堅定的利率政策

來自「聯準會耳語者」Nick Timiraos 的消息指出，近期三個月的就業放緩可能為聯準會官員打開了大門，讓他們可以在 9 月的下次會議上考慮降息。至少，這突顯了他們在經濟放緩和通膨壓力上升之間面臨的艱難平衡。

鑑於勞動力市場一直呈現強勁的就業成長，聯準會官員今年一直很放心地維持利率不變。然而，對 5 月和 6 月就業數據的大幅向下修正改變了這種情況。聯準會官員此前曾表示，他們不太關注整體就業成長，因為它與勞動力成長的減速同步放緩。

當勞動力供應萎縮時，即使就業成長放緩，失業率仍可能保持穩定或下降。然而，聯準會主席 Powell 本週指出，失業率的穩定可能掩蓋了潛在的疲軟——當求職者與職位空缺同時減少時，這種平衡本質上是脆弱的。他在記者會上六次提到勞動力市場的「下行風險」，暗示實際的疲軟可能為政策寬鬆提供基礎。