Matrixport 聯合創始人：SBET 與 MSTR 模式本質不同，警惕市場過度樂觀

Matrixport 聯合創辦人 Daniel Yan 今日發文指出，市場普遍將以太坊現貨 ETF 概念股 SBET 與 $MSTR 相提並論，並據此作出強烈看多判斷，但他認為 $MSTR 的飛輪機制核心在於可轉債融資購入 BTC，而 SBET 主要依賴 ATM（at-the-market）募資，容易稀釋每股 $ETH 對應價值，使得其股價更易受負面衝擊。同時 SBET 由一批以太坊巨鯨聯合創立，更多是為了對 $ETH 價格構建利好預期，且其持倉將在 5 個月後解鎖，存在博弈不確定性。Daniel 強調，發文並非看空 $ETH 或 SBET，而是希望在市場情緒高漲時期為投資者提供理性分析，其本人也持有 $ETH。[吳說]