7 月 14 日，研究經紀公司伯恩斯坦分析師表示，他們預期將迎來一場「漫長而磨人的加密貨幣牛市」，並重申其預測——Bitcoin 將在 2025 年底或 2026 年初達到 20 萬美元。
由 Gautam Chhugani 領銜的分析師團隊在致客戶報告中寫道：「如今推動市場的已不僅是散戶追高，更有機構投資者的採納，我們對區塊鏈和數位資產的信心達到空前高度。」他們指出，本輪週期因機構主導的增長、更明晰的監管和政府支持而顯著區別於以往散戶驅動的繁榮，區塊鏈正在構建網際網路原生的新金融體系——穩定幣市場規模已近 2500 億美元並初步應用於跨境支付，加密錢包用戶雖僅約 5000 萬，但隨著銀行和企業加速整合，預計將迅猛增長至數億規模，而 RWA 正成為下一大趨勢。
關於牛市演進路徑，分析師認為 Bitcoin 將持續崛起為全球硬通貨儲備資產。目前 Bitcoin ETF 管理資產超 1500 億美元（其中貝萊德 IBIT 獨佔 840 億），加上微策略等企業持續增持，這種結構性配置趨勢將推動 Bitcoin 邁向 20 萬美元目標。
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