重點摘要：Grayscale 在其信函中辯稱，美國證券交易委員會（SEC）無權暫緩批准其 GLDC ETF 轉換。該資產管理公司的律師辯稱，美國證券交易委員會做出決定的 240 天期限已過，這意味著該申請已獲批准。他們還辯稱，《交易法》第 19b 條不允許美國證券交易委員會發布暫緩令，而只能批准或駁回該提案。如果美國證券交易委員會不允許 GDLC ETF 上市，Grayscale 和 NYSE Arca 正在考慮提出請願。資產管理公司 Grayscale 已回應美國證券交易委員會關於暫緩其將 Digital Large Cap Fund 轉換為 ETF 提案的命令。該資產管理公司辯稱，根據《交易法》第 19b 條，委員會無權對該提案發布此類命令。
Grayscale 辯稱美國證券交易委員會無權暫緩其提案
在發送給美國證券交易委員會的一封信中，該資產管理公司的律師 Davis Polk 辯稱，根據《交易法》第 19b 條，美國證券交易委員會無權暫緩規則變更提案。律師辯稱，該條款僅賦予委員會批准或否決規則變更的權利。
在此舉之前的一週，美國證券交易委員會發布了一項暫緩令，暫緩批准 Grayscale 將其 Digital Large Cap Fund 轉換為 ETF 的提案。委員會已批准該提案，但要求暫緩令保持有效，直到另行命令。
該資產管理公司的律師辯稱，暫緩令無效，並且 Digital Large Cap Fund 的轉換已根據該法案第 19(b)(2)(D) 條獲得美國證券交易委員會的批准。該條款規定，如果委員會未能在發布後的 240 天內批准或否決提案，則該提案被視為已批准。
Grayscale 承認，根據委員會《實務規則》第 431 條，美國證券交易委員會可以對受委託機構做出的決定發布暫緩令。但是，此條款不能凌駕於《交易法》第 19b 條之上，該條款僅賦予該機構批准或否決提案的權力。
因此，在這種情況下，委員會完全有權暫緩其批准令。但是，這樣做時，它未能在 240 天的期限內批准或否決 GDLC 轉換提案，這意味著該提案最終已根據第 19(b)(2)(D) 條獲得批准。
對資產管理公司和交易所造成的損害
Davis Polk 表示，Grayscale、NYSE Arca（旨在上市該基金）以及該基金的現有投資者都因該基金公開發布的延遲而遭受損害。該基金是一種基於指數的加密貨幣 ETF，將持有 Bitcoin、Ethereum、Solana、XRP 和 Cardano。
律師進一步透露，有關各方正在考慮是否提出請願，要求美國證券交易委員會解除第 431(e) 條規定的暫緩令，以便該基金可以在委員會根據暫緩令進行審查的同時啟動。
但是，Grayscale 和 NYSE Arca 認為，更簡單的方法是讓委員會認識到，如果委員會未能在 240 天的期限內最終確定自己的決定，則第 431(e) 條不能凌駕於第 19(b)(2) 條規定的期限之上。
正如市場專家 Nate Geraci 指出的那樣，該資產管理公司不會對暫緩令感到滿意，特別是因為 Truth Social 已申請其基於指數的加密貨幣 ETF。Geraci 表示，搶先上市至關重要，這就是 Grayscale 希望盡快推出其 DLC 基金的原因。