雖然基於 Solana 的平台 Pump.fun 備受矚目的代幣發行僅剩幾天，但巨鯨們並不買單。相反，他們正在押注其下跌。除了這種情緒之外，人們的興趣還集中在 Pump.fun 創辦人轉變立場，從預售懷疑論者轉變為推出 ICO（首次代幣發行）。
巨鯨在 Pump.fun ICO 引發質疑之際採取看跌立場。鏈上數據顯示，至少有 1100 萬美元的 USDC 已存入 Hyperliquid 永續 DEX。這些存款全部來自幾個新創建的錢包，因為執行者以 1 倍至 2 倍的槓桿做空即將推出的 $PUMP 代幣。Lookonchain 表示，一個錢包最近將 400 萬美元的 USDC 轉入 Hyperliquid，並以 2 倍槓桿做空 $PUMP。僅在此前幾個小時，另外兩個錢包合計在同一代幣上建立了 700 萬美元的空頭部位。
時機至關重要，距離 Pump.fun 於 7 月 12 日透過 ICO 發行其 $PUMP 代幣僅剩 2 天。正如 BeInCrypto 報導的那樣，完整的 tokenomics 揭露也安排在同一天。看跌押注的激增引發了人們對 Pump.fun 透明度和時機的日益擔憂。儘管該專案一直是活躍的 meme coin 創建平台之一，但僅在幾週前才被 X (Twitter) 停權。
創辦人態度反覆和 7.41 億美元的拋售引發更多警訊。此外，該平台自從大量拋售 Solana ($SOL) 持股以來，也引起了人們的關注。在 5 月 19 日至 6 月 10 日期間，Pump.fun 以平均 180 美元的價格出售了約 410 萬枚 $SOL，價值約 7.41 億美元。Lookonchain 報告稱，已將 384 萬枚 $SOL 存入 Kraken 進行清算。自 6 月 10 日以來，沒有記錄到進一步的存款。
這次拋售的時機，加上 ICO 的公告，引發了人們的猜測，即內部人士可能會在潛在的 volatility 之前套現。在該啟動平台的共同創辦人 Alon Cohen 稱代幣預售為 scams 之後，又增加了一層爭議。隨著 Pump.Fun 擁抱該模型，即將到來的發行標誌著一種 contradiction or change in perspective，引人注目，尤其是在 ICO 資金將如何分配或管理方面幾乎沒有明確說明的情況下。