許多加密貨幣評論員聲稱 $BNB Chain（前身為 Binance Smart Chain）是去中心化交易的第一名。在這份分析中，我們深入研究鏈上 DEX 數據，以了解正在發生的情況。
$BNB Chain 真的在去中心化交易所活動中佔據主導地位嗎？還是這些數字是由演算法「拉高出貨」機器人所驅動的？
如果 $BNB 不是真正的交易中無可爭議的領導者，那麼 Solana（擁有像 Pump.Fun 這樣的新平台）是否有可能與之匹敵？
我們比較了 $BNB Chain 和 Solana 之間的關鍵指標——交易量、交易次數、活躍交易者、費用和代幣發行，以釐清真相。
## $BNB 上疑似的機器人活動
有明顯跡象表明，$BNB Chain 的 DEX 交易量很大一部分是由短時間、激進的交易演算法驅動的，而不是廣泛的散戶需求。交易者和分析師已經發現了 $BNB 交易對上的拉高出貨週期，機器人迅速購買代幣以拉抬其價格，引誘後來的買家，然後在幾秒鐘後迅速出售大量倉位。這會導致交易量和價格的飆升，隨後是同樣急劇的崩盤，這種模式並非有機市場行為的特徵。實際上：
- 機器人積極買入：自動腳本非常快速地搶購代幣，推高價格。您可以在像 DEXRabbit 這樣的交易數據網站上隨機[查看熱門交易對](https://dexrabbit.com/bsc/pair)。
- 散戶 FOMO 開始：看到突然的跳躍，普通交易者買入，擔心他們會錯過。
- 機器人拋售並獲利：然後，機器人以虛高的價格出售，導致價格大幅下跌。
- 週期重複：幾分鐘後，相同的例程通常會在相同的代幣或另一個代幣上重新開始。
這種模式，即大量交易量爆發後接著拋售，在新的 $BNB 代幣的鏈上數據中反覆出現。兩個範例 DexRabbit 圖表（提供 $BNB 交易對連結）準確地說明了這種行為。這表明，$BNB DEX 的大量交易量來自少數運行自動拉高計畫的機器人，而不是來自廣泛、真實的交易。
這種由機器人而非真實用戶創造的高交易量爆發行為，提出了一個重要的問題：如果 $BNB 的大部分活動是人為的，那麼它與像 Solana 這樣的鏈相比如何？Solana 以吸引更廣泛的社群驅動參與而聞名。為了回答這個問題，我們需要超越交易量標題，深入研究交易次數、活躍用戶和代幣多樣性等真實指標。讓我們將 $BNB 和 Solana 並排放置，看看哪個鏈真正領先於去中心化交易。
## $BNB vs Solana – DEX 交易量和交易次數
為了公平地比較鏈，我們查看多個指標。首先是 DEX 上的交易量（美元）：
### 24 小時 DEX 交易活動
在撰寫本文時，我們分析了過去 24 小時的交易統計數據。Solana 約有 1200 萬筆交易，而 $BNB 有 900 萬筆交易。這些數字在規模上看起來足夠接近，但這不是我們關心的；`如果這些數字是由機器人組成的呢？`
$BNB Chain 顯示出巨大的總交易量（在我們的快照中為 [$17.7 billion](https://dexrabbit.com/bsc/token)），遠高於 [Solana 的 ($3.8 billion)](https://dexrabbit.com/solana/token)。乍一看，$BNB 似乎遙遙領先。然而，$BNB 的數字高度集中在少數代幣中（例如，USDT 和新推出的代幣（如 Bedrock）在 $BNB 交易量數據中佔據主導地位）。$BNB 上的許多交易都是上述快速的拉高出貨交易。相比之下，Solana 的交易量更均勻地分佈在 WSOL、USDC 和 USDT 等代幣以及大量迷因幣中。該圖表的對數刻度突顯出，雖然 $BNB 的原始交易量較高，但 Solana 仍然具有數十億美元的巨大活動。
### DEX 交易次數（執行的交易數量）：
Solana 在這裡以很大的優勢領先：大約 [28.6million](https://dexrabbit.com/solana/token) 筆交易，而 $BNB 在同一時期約有 [10.0 million](https://dexrabbit.com/bsc/token) 筆交易。換句話說，Solana 的 DEX 單筆交易數量幾乎是 $BNB Chain 的三倍。這種巨大的差異表明 Solana 具有更多的細化交易活動。
Solana 的一個主要貢獻者是 PumpFun（一種新的「拉高」式 DEX）；僅它就在該期間處理了大約 [1.8 million](https://dexrabbit.com/solana/pumpfun) 筆交易，吸引了許多參與者參與該網路上的快速拉高/拋售遊戲。相比之下，$BNB 的 DEX 交易似乎更多地由大型單筆交易（通常由機器人驅動）主導。即使是 $BNB 最大的 DEX PancakeSwap V3，交易次數也低於 800 萬筆。這意味著 Solana 上的真實、分散的交易活動更高。
## 活躍交易者和費用環境
另一個角度是獨特的活躍交易者。有多少不同的地址在 DEX 上購買？總結所有 $BNB DEX，我們在我們的樣本期間觀察到 [~264,000](https://dexrabbit.com/bsc/token) 個獨特的買家，而 Solana 上約有 [1,108,000](https://dexrabbit.com/solana/token) 個獨特的買家。換句話說，Solana 在 DEX 上吸引的獨特參與者數量大約是 $BNB Chain 的四倍。Solana 上更活躍的交易者群體表明其生態系統正在託管更真實的零售和程式化交易。
### 獨特的活躍買家
這比較了兩個網路的買家數量。Solana 的長條圖高於 $BNB 的長條圖，這加強了 [Solana 的 DEX 擁有更多的個人交易者](https://dexrabbit.com/solana/dex_market)。（作為參考，Solana 的頂級 DEX 是 Raydium、Meteora 和 PumpFun，每個 DEX 都報告了大量的獨特買家；在 $BNB 上，PancakeSwap 有 ~84.9k，其他 DEX 加起來約為 ~[264k total](https://dexrabbit.com/bsc/dex_market)。）
Solana 參與度更高的原因之一是其費用結構。Solana 的費用很低（通常每次交換只有幾分之一美分），而 $BNB Chain 的費用雖然也很低，但每次交易仍然在幾美分左右。$BNB Chain 最近宣布了一項升級，將費用降低到每次交換低至 $0.005 美元，但即使這樣也高於 Solana 的費用。Solana 上較低的 gas 成本使其對高頻迷因幣投機者和小額交易更具吸引力，而這正是推動這些 DEX 數字的人群。（摩擦越小意味著每個用戶的交易越多。）因此，Solana 的許多交易者都是小規模或迷因參與者，而 $BNB 的數字則是由少數大交易量的機器人交易推動的。
## 迷因代幣和新發行
這兩個鏈都在看到新迷因代幣和流動性池的狂熱創建。在雙方，正在推出和交易的新代幣數量都非常龐大，尤其是在機器人瞄準的 $1–10M 範圍內。
在 $BNB Chain 上，我們的數據顯示了數十種具有瘋狂價格波動的新代幣（例如，Sahara AI、Roam Token 等），通常與 WBNB 和 USDT 進行交易。
在 Solana 上，數百種新的「pumpcoins」（如 Fartcoin、Mori、StupidCoin 等）在利基 DEX 或流動性池上列出。總體而言，$BNB 可能創建了更多的代幣總數（鑑於其存在時間更長），但 Solana 較新的 DEX 上的新發行率非常高。這兩個生態系統都充斥著主要用於提供投機交易量的代幣。
> 注意：該圖表使用標準化分數（0 到 1）來公平地比較不同的指標，如交易量、費用和用戶活動，因此您可以輕鬆地看到哪個鏈在每個類別中表現更好，而不管原始單位如何
## 結論
$BNB Chain 是無可爭議的第一名 DEX 交易鏈的想法在仔細審查下並不完全成立。是的，$BNB 的原始 DEX 交易量更大，但其中很大一部分來自少數代幣上快速的機器人驅動週期。相比之下，Solana 顯示出更多的交易和更多的獨特交易者，表明更廣泛的參與。換句話說，即使其交易的總金額落後，Solana 似乎也在贏得生態系統參與競賽。
實際上，如果您通過標題交易量數據來衡量「第一名」，$BNB 仍然看起來名列前茅，但自動拉高會誇大這一點。如果您通過實際活動和交易者數量來衡量，Solana 領先。現實是細微的：這兩個鏈目前都是投機代幣活動的溫床。關鍵的要點是，高交易量的 DEX 統計數據可能會產生誤導，並且像「$BNB 是第一名」這樣的說法應該持保留態度。最終，數據表明 $BNB 的領先地位可能很大程度上是機器人的錯覺，而 Solana 的 DeFi 領域在表面之下具有更真實的喧囂。
---
_本材料中提供的資訊僅用於教育和資訊目的而發布。它不構成法律、財務審計、會計或投資建議。文章的內容基於作者自己的研究以及理解和推理。提及特定公司、代幣、貨幣、團體或個人並不意味著與他們有任何認可、隸屬關係或關聯，也不旨在指控任何人犯有任何罪行、違規行為或不當行為。強烈建議讀者在做出任何投資決定之前進行自己的研究並諮詢合格的專業人士。Bitquery 不對因使用本材料而造成的任何損失或損害負責。_