Benchmark Equity Research 將日本比特幣儲備公司 Metaplanet 的目標價設定為 2,400 日圓（16.7 美元），比目前 1,644 日圓的估值高出 46%。
Benchmark 分析師 Mark Palmer 寫道：「在短短一年多的時間裡，該公司已從一家規模不大的酒店企業轉變為日本首家上市的 bitcoin 儲備公司。」
這家在東京上市的公司於 2024 年 4 月開始採用 bitcoin，並積極購買 cryptocurrency，效仿 Michael Saylor 的 Strategy 所推廣的藍圖。截至 6 月 30 日，根據 bitcointreasuries.net 的數據，Metaplanet 持有 13,350 $BTC，是第五大公開企業 bitcoin 持有者。
Metaplanet 最近還成立了一家美國子公司，以促進其全球擴張，其董事會批准了一項計劃，注入 50 億美元的資本，以推動全球整合的 bitcoin 儲備模式。
Palmer 表示：「我們認為，隨著 Metaplanet 繼續執行其融資策略並增加其 bitcoin 持有量，該股有望繼續上漲。」「管理層明確闡述了 Metaplanet 的長期路線圖，包括其美國市場擴張計劃、公開聲明的 $BTC 累積目標和透明的儲備報告，這有助於在機構和散戶投資者之間建立信任。」
Benchmark 補充說，Metaplanet 受益於日本對個人直接持有 bitcoin 的懲罰性稅收待遇，當地散戶投資者可能被徵收高達 55% 的收入稅。根據該研究公司稱，該公司的股票為日本投資者提供了接觸 bitcoin 的機會，而無需受到懲罰性稅收待遇。
根據 Yahoo Finance 的數據，自 2024 年 4 月以來，Metaplanet 的股價從 28 日圓上漲了 5753.5%，目前為 1,644 日圓，使其成為同期全球表現最佳的股票之一。
與此同時，Benchmark 指出，Metaplanet 的商業模式和估值從根本上與 Bitcoin 高度波動的價格相關，這在市場低迷時期會帶來重大下行風險，並影響其籌集資金的能力。
該研究公司表示，該公司的累積策略在很大程度上依賴於頻繁的股票發行、認股權證和可轉換債券發行，這引起了人們對潛在的重大股東權益稀釋的擔憂。
此外，如果資本募集速度超過資產增值速度，或者 bitcoin 收購時機不佳，則存在淨資產價值 (NAV) 壓縮風險，這可能會影響投資者的信心。最後，Benchmark 強調了與建立美國儲備相關的執行和合規風險，以及日本的監管風險，規則的轉變可能會直接限制 Metaplanet 的 bitcoin 累積策略。