Deribit 在 Bitcoin 選擇權未平倉合約中突破 400 億美元，季度到期金額達 150 億美元

衍生品交易所Deribit週五的Bitcoin選擇權未平倉合約突破 400 億美元，迎來 2025 年最大季度到期日。The Block 的數據儀表板顯示，所有交易所的未平倉合約總額超過 450 億美元，Deribit 的交易額創下歷史新高，佔 $BTC 選擇權未平倉合約的近 90%。

其中很大一部分於週五結算。Deribit 數據顯示，6 月 27 日有 139,000 份 $BTC 合約到期，名義價值約為 150 億美元。賣權/買權成交量比率收於 0.75，表明看漲押注多於避險，而最大痛苦點位於 102,000 美元。

選擇權授予（但並非強制）持有者以預設價格購買買權或出售賣權。買權傾向於看漲並押注價格上漲，而賣權則對沖市場下跌。

Ether 選擇權也已結算。Deribit 結算了 939,000 份 $ETH 合約，相當於 22.9 億美元的名義價值。$ETH 賣權/買權比率收於 0.52，最大痛苦點位於 2,200 美元附近。

在相關新聞中，Coinbase 先前同意以 29 億美元收購 Deribit 的平台，以擴大其在美國加密貨幣交易所的業務。

在到期後，$BTC 和 $ETH 的價格走勢好壞參半，根據 The Block 的價格頁面顯示，Bitcoin 持平於 106,800 美元，而 Ether 下跌近 2% 至 2,440 美元。

BRN 研究主管 Timothy Misir 表示，波動率指標也顯示出類似的差異。Bitcoin 的隱含波動率在短期和中期時間範圍內被壓縮至 35% 以下。相比之下，Ether 的 IV 接近 65%，並指出存在 30% 的多日價差。“這種波動率差異表明，市場對風險狀況的定價存在顯著差異，Bitcoin 被認為相對穩定，而 Ethereum 儘管持續受到機構的關注，但面臨更高的不確定性，”Misir 在一份報告中告訴 The Block。

Altcoins 跟隨 Ether 走低。由於 XRP、SOL 和 ADA 等領先的 Altcoins 與 $ETH 一起下跌，GMCI 30 指數下跌。然而，BRN 的分析師表示，Altcoins 市場的走勢可能會推動累積，而不是看跌情緒。

“Bitcoin 在選擇權到期期間的相對優異表現證明了其潛在的實力，而 Altcoins 面臨著來自技術壓力的預期壓力。在大量選擇權交易量之後的溫和下跌表明是健康的盤整，而不是基本面的疲軟，”他說。