根據 Apollo Global 的 CEO Marc Rowan 表示，今年美國股市的表現遜於世界其他地區，但這並不意味著美國的特殊地位已經消失。S & P 500 在 2025 年上漲了略高於 4%，表現遜於其他海外市場，因為投資者將資金從美國轉移出去，這些海外市場今年大幅上漲。iShares MSCI ACWI ex US 交易所交易基金 (ACWX) 今年迄今已上漲近 17%。個別證券交易所的表現甚至更好。德國股市今年已飆升超過 30%。中國股市上漲超過 18%。但 Rowan 說，美國遠非沒有吸引力。即使持續存在從不斷膨脹的財政赤字到地緣政治不確定性等風險，美國股市仍將繼續對機構投資者具有吸引力，就像過去 15 年一樣，這位投資者說。這歸功於科技產業的實力。「正如我偶爾所說的那樣，我們曾經是超級特殊，」Rowan 在芝加哥舉行的 Morningstar 投資會議上告訴 Morningstar CEO Kunal Kapoor。「十支股票佔 S & P 的 40%，這些股票一度的 P/E 為 60。而其中一支股票 Nvidia，其市值大於除日本以外的所有證券交易所的市值。那是超級特殊。」「我們現在正轉向僅僅是特殊，」Rowan 補充說。「因此，在邊際上，資金現在將流向歐洲和中國，因為美國在邊際上降低了自己的吸引力。這並不意味著對歐洲和中國的吸引力降低。」.SPX YTD mountain S & P 500，年初至今。事實上，週四，S & P 500 正處於創歷史新高的邊緣，低於 2 月份的峰值不到 1%，此前已收復了關稅引發的 4 月份拋售後的所有損失。科技股一路領先。資訊科技和通訊服務是本季 S & P 500 中表現最好的兩個產業，分別上漲 21% 和 15%。在該領域中，半導體的表現優於其他產業，VanEck Semiconductor ETF (SMH) 在此期間上漲超過 30%。Nvidia 上漲超過 40%。Rowan 說：「你看世界，世界有三大投資區塊。你可以投資中國，你可以投資歐洲。你可以在這裡投資。我寧願在這裡。」「我們只是最乾淨的髒襯衫，」他說。「我們遇到的每個問題在其他兩個政權中都更糟。」