賽道幣價表現$ENA作為Ethena協議的原生代幣，與其穩定幣USDE生態密切相關。USDE是一種合成美元穩定幣，通過衍生品套利和質押收益生成收益，$ENA則通過收入分享和激勵機制吸引用戶。收入和費用的快速增長，尤其是30天內收入增長706%，表明$ENA生態的交易活動和用戶參與度在短期內顯著提升。當前估值相對年化費用和收入較高，30天內比率大幅下降可能表明市場對$ENA的盈利能力信心不足，但1年內比率小幅上升顯示長期潛在價值。$ENA目前展現出“現金奶牛”的潛力，其收入分享模式和費用收入增長強勁，但價格下跌和高估值比率表明市場對其短期前景存在分歧。每周新聞摘要《GENIUS 穩定幣法案》的通過對美國加密貨幣市場產生了顯著影響，尤其是對穩定幣發行商及相關企業。法案要求穩定幣以美元或高流動性資產全額儲備，並對市值超500億美元的發行方實施年度審計，這增強了市場對合規穩定幣的信心。Circle（CRCL-US）作為USDC的發行商，直接受益於此法案，其股價在週三（6月18日）大漲近30%，收盤報199.59美元，反映市場對其合規性和增長潛力的看好。自6月5日以31美元的發行價上市以來，Circle股價累計上漲約6倍，顯示出投資者對其在支付、結算及數字美元儲值領域市占率（僅次於Tether的USDT）的持續認可。Coinbase和Robinhood分別上漲12%和4%，反映了法案對加密貨幣交易平台的間接利好，可能源於預期穩定幣市場的規範化將推動交易量和用戶採用率上升。宏觀, Btc, L1/2基本面宏觀經濟聯准會在6月會議中維持利率不變，並預測2025年將有兩次降息。這表明美國貨幣政策短期內保持謹慎，長期內可能趨向寬鬆。歷史數據顯示，聯准會寬鬆政策，如降息或縮表放緩，通常會增加市場流動性，推高風險資產，包括加密貨幣。2024年GDP增長率從1.7%下調至1.5%，失業率穩定在4.4%，PCE通脹率維持在2.7%-2.8%。這一趨勢表明經濟增長放緩但通脹受控，可能減弱聯准會進一步收緊政策的壓力。對於加密貨幣，經濟不確定性可能導致投資者尋求避險資產（如Bitcoin），特別是在傳統市場波動加劇時。聯准會撤回與銀行加密資產活動相關的指引可能被視為對加密行業的間接支持。這可能鼓勵更多金融機構參與加密市場，增加機構投資，進而推高價格。然而，這一政策變化也可能帶來監管不確定性，影響市場情緒。聯准會的謹慎寬鬆與日本的逐步緊縮形成對比，對加密貨幣的影響可能取決於全球流動性總體平衡。若聯准會降息預期佔主導，且日本緊縮步調溫和，加密貨幣可能受益於風險偏好提升。BTC熱圖顯示，供應量在更高的價格區間，位於95.5 万至 97 万美元，形成了第一個密集集群，短期持有者基礎成本略低於 98 万美元 。這個密集供應集群確實標誌著一個關鍵的價格門檻。維持在這個水平之上可能支持牛市的延續，因為它表明市場有足夠的支撐來吸收賣壓。然而，如果價格跌破這個門檻，特別是考慮到短期持有者的成本基礎，可能會引發更大的拋售壓力，從而導致中期至長期的看跌趨勢。L1/2Ethereum 主導資金流入和流出，Ethereum 在流入和流出中均佔據主導地位，淨流入約 2.1B 美元，延續上星期流入趨勢，顯示其作為主要區塊鏈的強大吸引力。Base 的淨流出最顯著Base 的淨流出量高達 -1.5B 美元，延續上星期流出趨勢，顯示其資金外流壓力較大，可能存在某些市場或技術因素導致資金撤離。Ethereum可能是當前市場的熱點，適合短期持有或增持。近期以太坊巨鯨（持倉1k至10k $ETH的地址）淨持倉量出現顯著攀升，扭轉了年初以來的下行趨勢，這表明機構資金和高淨值投資者正在積極佈局，可能在期待潛在利好事件。儘管近幾日$ETH價格走勢相對平穩，但鏈上錢包行為的活躍反映出市場信心增強。本週圖表綠色區域是牛市上漲期、鏈上活動大增、FRM 低位，這一階段通常伴隨著Bitcoin價格的上漲和鏈上交易活動的顯著增加。FRM處於低位，表明交易費用相對較低，這可能反映市場的樂觀情緒和高交易量共同作用的結果。在熊市中，鏈上活動減少，交易量降低，而 FRM 卻上升。這可能意味著交易費用相對於網絡活動來說變得更高，可能是由於市場參與度下降或網絡利用率不高的原因。圖表右側的紅色區域顯示當前 FRM 位於高位，表明鏈上交易活動相對冷清。這與價格表現出現了一些分歧，因為價格似乎仍在上升，但鏈上活動未能跟上，這可能暗示市場動能的潛在弱點。當 FRM 大幅拉升至高位後，市場往往迎來大級別下跌趨勢，這一點在歷史數據中，如 2021 年第二頂似乎有相似之處。如果從技術分析或歷史規律來看，這可能是一個需要警惕的信號，特別是在當前價格與鏈上活動脫節的情況下。代幣解鎖本週的代幣解鎖總價值為 $800M左右。與上週的數據相比，上週解鎖總價值約為9億美元，而本週下跌將近九分之一。圖表顯示，本週的解鎖價值呈現出下降，總體等於的平均水平，下週預計會進一步下跌。本週主要代幣解鎖有MRS（佔本週總解鎖量22%），FTN（佔本週總解鎖量10%），SOL（佔本週總解鎖量8%），ZRO（佔本週總解鎖量6%）。融資未來重要事件美聯儲主席鮑威爾定於6月24-25日在參議院銀行、住房和城市事務委員會作證。鮑威爾將就美聯儲向國會提交的半年度貨幣政策報告作證。週五（6月27日）美國核心PCE物價指數月率，作為美聯儲偏好的通脹指標，若數據高於預期（例如超過0.1%），可能引發對加息的擔憂，加密貨幣可能承壓下跌；若數據低於預期，則可能被視為利好，刺激市場上漲。