Artemis和DeFi項目Vaults發佈報告指出，機構對鏈上收益的興趣日益增長，伴隨着“隱形DeFi”趨勢，即協議成功簡化複雜性，使非加密原生用戶也能訪問。報告涵蓋了從加密原生資產管理者到許可市場、聚合協議和收益穩定幣的增長，尤其在美國監管環境緩和的背景下。Coinbase與去中心化借貸協議Morpho合作，是“隱形DeFi”的典型案例，截至2025年6月，貸款總額超過3億美元。領先的抵押借貸平臺總鎖倉價值超過500億美元，提供的USDC借貸收益率在4%至9%之間，優於傳統基準。加密原生資產管理者資產管理規模從1億美元增長至40億美元，顯示行業成熟。白名單許可市場滿足機構需求，機構對DeFi的態度轉向將其視爲可配置的金融層。DeFi正被加密原生用戶及金融科技公司、錢包和交易所作爲“隱形”後臺基礎設施利用，簡化複雜性，提升用戶體驗和資本效率。報告中提及SoSoValue。

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加密研究公司Artemis和DeFi項目Vaults在週三發佈的一份報告中表示，鏈上收益的“機構需求”正在增長。這種興趣伴隨着“隱形DeFi”的新興趨勢，在這種趨勢中，協議成功地“抽象”了複雜性，開放了不僅限於加密原住民的訪問。Vaults聯合創始人Ryan Rodenbaugh在一條私信中告訴The Block：“數據顯示，DeFi正成爲主流金融的後端基礎設施，而用戶甚至沒有意識到他們正在使用它。”Artemis寫道：“通過抽象DeFi的複雜性，這些平臺可以將收益直接嵌入其用戶體驗中，增強用戶留存，開闢新的盈利途徑，並提升資本效率。”該報告對整個行業的概述涵蓋了從加密原生資產管理者的崛起，到白手套許可市場，以及聚合協議和收益型穩定幣，這些領域都在增長，尤其是在美國監管環境逐漸寬鬆的背景下。“隱形DeFi”最顯著的例子或許是Coinbase與去中心化借貸協議Morpho的合作，該協議支持了該交易所的信用業務，用戶存入比特幣以獲取USDC。根據Artemis的數據，截至2025年6月，已發放的貸款總額超過3億美元，表明Coinbase已找到將實際比特幣持有者引入鏈上信用市場的成功模式。這一增長不僅限於中心化參與者。報告顯示，截至2025年6月，包括Aave、Spark和Morpho在內的領先抵押借貸平臺的總鎖定價值已超過500億美元。報告稱，這些平臺提供的USDC 30天借貸收益率在4%至9%之間，“大致等同或高於傳統基準”，如同期的三個月期美國國債收益率約爲4.3%。Rodenbaugh還指出了加密原生資產管理者和策展人（如Gauntlet和Steakhouse Financial）的增長。該領域管理的資產規模已從1億美元激增至40億美元，顯示出行業正在成熟。作者指出，“這些管理者深度融入鏈上生態系統，悄然在包括先進穩定幣策略在內的多樣化機會中部署資本。”加密原生資產管理者採用“專業的資本配置框架”，並依據嚴格的“風險參數”運營，因此“使自己有能力成爲下一代領先的資金管理者。”同樣，Euler、Morpho和Aave的白名單許可市場是“有意滿足機構需求的舉措”，目前看來成效顯著。作者寫道：“機構情緒正逐漸將DeFi視爲一個補充性、可配置的金融層面，而不僅僅是一個顛覆性、無監管的空間。”作者還寫道：“DeFi不僅被加密原生個人利用，越來越多的金融科技公司、錢包和交易所也將其作爲‘隱形’後臺基礎設施使用。通過簡化DeFi的複雜性，這些平臺能夠將收益直接嵌入用戶體驗，提升用戶留存，開闢新的盈利渠道，並提高資本效率。”

Artemis報告：機構看好“隱形DeFi”，鏈上收益平臺逐漸成熟