香港通過《穩定幣條例草案》，將對全球穩定幣合規化與人民幣國際化戰略產生何種推動？

繼 5 月 20 日美國標誌性地啟動名為《GENIUS》穩定幣法案議程後，香港，這一世界金融創新的前沿陣地，也於 5 月 21 日傍晚，經香港立法會三讀通過了中國香港特區政府於 2024 年底提交的《穩定幣條例草案》（下稱《條例》）。

只需香港特首簽署並在憲報上刊登公布，法案將正式生效。

這標誌著香港在穩定幣的立法監管，領先於美國通過，而中國香港地區，也成功進入全球穩定幣合規化最重要的前端創新區域。按照當下的節奏來看，在 2025 年的下旬，我們即將看見合規化的香港穩定幣誕生。

我們來快速梳理一下《法案》的重要細則：

（一）監管對象與範圍

聚焦錨定單一或多法定貨幣的「指明穩定幣」，涵蓋在港發行及向香港公眾推廣的境外發行穩定幣（如錨定港元的穩定幣）。金融管理專員有權通過憲報公告動態指定其他類型穩定幣納入監管。

（二）發牌制度與持牌人要求

準入門檻：持牌人須為在港實體公司，最低繳足股本 2,500 萬港元，控權人、高管須為「適當人選」，具備相關知識與經驗；

儲備與贖回機制：儲備資產市值須始終不低於流通面值，確保持有人可按面值贖回，且需披露贖回程序、費用等細節；

風險管理與合規：需建立健全風控、反洗錢制度，妥善管理業務風險，分離儲備資產並定期披露。

（三）持續監管與處罰

日常監管：金融管理專員可要求持牌人提交文件、發出指示，對業務活動全程監督；

違規處罰：無牌活動最高罰款 500 萬港元及監禁 7 年；欺詐行為最高罰款 1,000 萬港元及監禁 10 年；
過渡期安排：生效前已運營的發行人可申請 6 個月過渡期，期間需提交牌照申請並承諾合規，否則需有序結業。

（四）國際標準對接

遵循金融穩定理事會建議，參考歐盟、新加坡等地經驗，設立開放式牌照，強調持續監管與風險防範，與國際監管趨勢一致。

《法案》分析與前瞻性

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