很棒的一集。我基本上同意 @tomhschmidt 和 @hosseeb 的觀點，認為這是一個自我修正的問題。我也同意 @VannaCharmer 的觀點，認為加速這一過程的一個方法是讓創投基金中的有限合夥人（LPs）承擔損失，因為這將對創投的投資施加更嚴格的標準。然而，我甚至要補充一點，我們可以通過擁有無限多的代幣來進一步加速這一進程。目前賭場產業綜合體的問題在於，新代幣的生產速度實在太慢了。如果你考慮這個綜合體的每一層，從交易所到做市商（MMs）到創投再到項目方，創投、項目方，以及在某種程度上做市商，都從類似 OPEC 的供應限制中獲得了隱含的、無意的利益。換句話說，「幻覺收益」的存在是供應不足的直接後果。如果每單位時間內推出的代幣數量是現在的 100 倍或 1000 倍，那麼每個代幣的虛構溢價平均會大幅下降，從而降低整體尾部波動，即代幣價格「隨機」在一夜之間下跌 90%。這就是為什麼昔日瘋狂的首次代幣發行（ICO）模式比目前緩慢滴漏的代幣生產模式更好。規模更小但數量更多的種子輪，估值更低，只有散戶、天使投資人和加速器參與，然後是規模更大但數量更少的 VC Series A 輪，這將是一個更健康的結構。從長遠來看，創投通過購買散戶的籌碼比試圖讓散戶購買他們的籌碼賺更多的錢。除此之外，還需要更多的賣空者。這可以加速不良項目的反饋週期，從而使資金能夠更快地重新分配到更好的項目中。為了更有效地實現這一目標，我們需要重建信貸機制，以便更容易借入代幣。當代幣生產速度高出幾個數量級時，永續合約（Perp）做空是不夠的。因此，總結一下：1) 更高的新代幣生產速度；2) 更容易的借貸做空，將減少虛構或幻覺溢價，從而創建一個更平衡的生態系統，散戶將更願意參與，反創投情緒也將減少。創投從每個項目中賺的錢會減少，但從更多項目中賺的總體收入會增加。