🛰️FN 觀察速遞丨本輪週期為什麼加密 VC 普遍不賺錢了？

上輪週期，真可謂是加密 VC 的黃金時代。a16z 與 Paradigm 坐在金字塔上呼風喚雨，Multicoin Capital 憑藉 Solana 等一戰成名，2021 至 2022 年巔峰時期，毫不誇張的說，每隔數日，DeFi/NFT/ 遊戲領域就有項目獲得 VC 融資，Web3 革命吶喊聲充斥著社交網路。

然而本輪週期中，加密 VC 的回報表現一落千丈，令人失望。諸多項目估值過高，代幣價格在二級市場崩盤，VC 被社群以及散戶推上批鬥台，VC 的退出管道受阻。Bitcoin 從週期低點的 1.5 萬美元，升至最高將近 11 萬美元，漲幅近 734%，從 2022 年至 2025 年，其年化收益率約 94.28%。市場上有多少基金跑贏了 $BTC 呢？近日，杜均表示 ABCDE 已停止新專案的投資和二期募資，重新思考如何參與行業的發展。

那麼導致 VC 如今陷入困境甚至虧錢的原因都有哪些呢？傳送去看：
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