【區塊交易每日報告：BTC 多空期權策略與分歧預期】

目前價格：$84,428.99 (DVOL: 56.11)

主要期權交易：
買入 100x 26SEP25-115000-C：
1. 長期看漲倉位，押注 $BTC 將在 9 月底前超過 $115,000。這反映了對減半後流動性寬鬆的樂觀情緒。然而，由於隱含波動率處於高位，損益平衡價格顯著提高，帶來了巨大的 vega 風險。
2. 賣出中期和短期 ATM 買權：
表明機構對 $BTC 突破近期阻力位持懷疑態度。這意味著他們認為近期短期 IV 的飆升是不可持續的。
3. 賣出 150x 25APR25-82000-P：
從近期、價外賣權中獲取溢價（執行價低於現貨價格 2.9%），表明市場對 $82,000 作為短期支撐位抱有信心。收取的溢價可能被再投資於近期的看漲倉位，形成具有淨看漲風險的跨期風險反轉。

策略原理：
跨期配置 – 「長期看漲，短期區間震盪」：
遠期買權表達了對潛在宏觀利好因素（例如，預期的降息）的樂觀情緒，而短期賣權/買權結構則對沖了礦工拋售和政策不確定性帶來的下行風險。
波動率套利：
由於短期 IV 處於高位（DVOL 為 56.11），機構正在利用日曆價差策略——賣出短期 IV 並買入長期 IV——以利用隱含波動率的期限結構錯位。