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BTC：機構押注「溫和牛市」，利用價差策略控制風險

Bitcoin 目前價格為 $82,059 美元，穩守在 $82,000 美元以上。然而，大宗交易數據顯示，機構對市場前景存在分歧，同時也反映出更精細的風險管理需求。

主要交易信號：
機構已採用月末風險逆轉策略，包括賣出賣權 (puts) 並結合買權價差 (call spread)，從而建立看漲但利潤受限的曝險。鑑於目前隱含波動率較高，與單純持有裸露買權 (naked long calls) 相比，此策略更具成本效益。此外，$79,000 美元的賣權溢價相對具有吸引力，意味著機構可能持有大量 stablecoin 流動性，準備在此價位進行潛在交割。

市場情緒和風險因素：
市場已形成中性至略微看漲的共識，預期價格將在區間內波動，短期支撐位在 $79,000 美元（約低於目前價格 4.1%），阻力位在 $90,000 美元。機構刻意避免單邊方向性押注和顯著的 vega 曝險。
Gamma squeeze 的擔憂依然存在。價格跌破 $79,000 美元可能引發賣權賣方的止損賣盤，或強制現金結算的買入，表明存在相當大的潛在波動性和頻繁的市場反轉。