Bitcoin挖礦公司Core Scientific正致力於通過新的AI數據中心合同來實現估值在250億至300億美元之間，CEO亞當·沙利文表示。該公司最近從破產第11章中重新崛起，與AI超大規模計算服務提供商CoreWeave簽署了一項價值高達35億美元的重要交易。這項交易涉及將現有的比特幣挖礦設施改建爲GPU準備的數據中心。沙利文強調了Core Scientific在比競爭對手更快交付基礎設施方面的競爭優勢，旨在獲得更多合同以提升長期估值。儘管面臨挑戰，該公司仍專注於優化其經營和資本效率，特別是在比特幣挖礦領域。

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在與研究和經紀公司伯恩斯坦的分析師進行的一次採訪中，Core Scientific首席執行官亞當·沙利文表示，通過其人工智能數據中心服務，Bitcoin（BTC）礦工在未來幾年可以實現“指數級”增長。然而，這取決於該公司能否展示交付千兆瓦規模的人工智能數據中心的能力，超越其最初的客戶CoreWeave。沙利文告訴伯恩斯坦的分析師：“在未來幾年內簽署另外500MW或1GW的交易，使我們不是一家25億美元的公司，而是潛在的250到300億美元的公司。”沙利文是一名前投資銀行家，於2023年4月加入該公司，距離該公司在2022年熊市中比特幣價格崩潰後進入破產程序約四個月。然而，在今年1月成功退出破產程序後，Core Scientific與AI超大規模運算公司CoreWeave簽署了一項爲期12年的交易，潛在總收入高達35億美元。在Core Scientific切換到權益證明共識機制之前，該公司曾與CoreWeave合作進行以太坊GPU挖礦，重新點燃了關於潛在轉換的討論。沙利文表示，在2023年底，Core Scientific已與CoreWeave簽署了三份合同，爲其首個合同增加了70MW和112MW的交易。這些合同是將現有的Core Scientific比特幣挖礦設施轉換爲交付CoreWeave GPU準備的數據中心，預計將在2025年和2026年全面實施。沙利文表示，轉換站點的一些比特幣挖礦設備可能會被出售，但大多數將被重定向到其他Core Scientific站點。儘管Core Scientific首席執行官聲稱沒有其他數據中心公司能夠交付那樣規模的設施，並且在與CoreWeave交易中吸引了數據中心行業的頂尖人才，該公司開拓出的利基是更短的時間表。“當我們談到一些競爭對手，如Digital Reality，Equinix，Switch或Cyrus One時，他們提供基礎設施的交付時間通常爲三到五年。而我們的交付時間一般在三年以下。這確實是我們的特色所在，現在在現有的基礎設施和場地中，最重要的是能夠比數據中心領域其他競爭對手更快地交付。”Sullivan表示。
儘管高性能計算（HPC）服務的多樣化機會如人工智能數據中心很有吸引力，但根據Sullivan的說法，Core Scientific在競爭中並未看到其他比特幣礦工。
Sullivan表示，一些比特幣礦工具有一些特定的場地在HPC方面很有趣，沿着主要光纖線路並且靠近主要大都會地區，這些場地可能非常合適。然而，他們的團隊可能缺乏傳統數據中心經驗，因此他們還需要吸收額外的人才才能成功實現多樣化。
“我認爲圍繞這個理論是否真實還存在很多問題，另一家礦業公司簽署合同也很重要，”Sullivan指出。“我的最大擔憂是他們在執行方面不成功，這會影響我們。但我非常希望另一家比特幣礦業公司能在HPC領域簽署合同。”
Core Scientific的多樣化計劃已經全面展開。Sullivan解釋說，該公司已簽約的12億瓦中有5億瓦僅用於比特幣挖礦，主要是因爲這些資源無法轉換爲HPC。
“顯而易見，HPC方面的收入和毛利要高得多，我們簽署的合同越多，企業的長期估值就越好。因此，對於比特幣挖礦業務，我們非常專注於現金回報，”他說。
“除非有非常好的機會和對我們非常經濟的事情，否則我們不會投入大量資金進行更新部署。”這就是我們簽署了區塊交易以獲取芯片的原因。目前，在比特幣挖礦領域生成的所有收入中，約20%至25%用於刷新或基本維持資本支出，這只是爲了維持你在網絡中的一部分，而沒有真正的增長，"他繼續說道。爲了在長期內保持競爭力，該公司的目標是通過從更換整個鞋盒機器轉向僅更換散熱板來降低成本，避免不必要的機箱和PDU更換。蘇利文補充說：“我們的目標是成爲你可能經營的最佳資本回報比特幣挖礦業務。”Bernstein分析師高塔姆·喬加尼提出比特幣挖礦本質上是一個散列率競爭的觀點，如果不按散列率增長的速度投資，就會導致稀釋。對此，蘇利文解釋稱，他們的重點是通過更新來增加散列功率，而不是建造大量新基礎設施。他們目前正在開發一些新基礎設施，例如在得克薩斯州佩科斯投資1300萬美元用於額外的100兆瓦，但總體而言，他們的策略是最大化現有站點的經濟效益。通過專注於在接下來的兩次減半中進行盈利操作，並保持性能良好的舊設備，他們的目標是在沒有大規模基礎設施投資的情況下產生強勁的現金流。喬加尼還指出，與一些比特幣挖礦競爭對手不同，該公司沒有在資產負債表上保留任何比特幣。蘇利文解釋說:“在接下來的12個月裏，我們是一個股權風險故事，直到我們開始從HPC業務中產生重要現金流爲止。所以目前，我們的重點是如何穩定我們的現金流，考慮到我們目前的散列價格創下歷史新低。”Bernstein目前將Core Scientific評爲“表現優異”，目標價爲17美元，比週一收盤價10美元高出70%。

Core Scientific通過新的人工智能數據中心合同，將估值目標定在250-300億美元