Odaily星球日報訊 比特幣礦企 Marathon Digital 最近出售了 3 億美元的可轉換票據，用於購買 4,144 枚比特幣，效仿了 MicroStrategy 的策略，此舉反映出挖礦行業的困境：挖礦利潤大幅下降，礦企不得不通過其他方式來維持運營。
Marathon 最近在 X 上發佈消息稱，與其購買更多的挖礦設備，“考慮到目前的挖礦哈希價格，內部收益率（IRR）表明，在情況好轉之前，使用債務或股票發行的資金購買比特幣對股東更有利。”“哈希價格”是衡量挖礦盈利能力的指標。
Marathon 董事長兼首席執行官 Fred Thiel 上個月在一份聲明中表示：“採用全面的 HODL 戰略反映了我們對比特幣長期價值的信心。我們相信比特幣是世界上最好的國債儲備資產，並支持主權財富基金持有比特幣的想法。我們鼓勵政府和企業都持有比特幣作爲儲備資產。”
HODL 戰略推出後不久，該公司就宣佈發行 3 億美元債券。Marathon 目前擁有超過 2.5 萬枚比特幣，在上市公司中僅次於 MicroStrategy。
Blockware Intelligence 在一份報告中表示：“可轉換票據相對於傳統債務融資的優勢在於，由於可轉換票據可以轉換爲股權，因此 MARA 將能夠獲得比其他方式低得多的利率。”
能夠以低利率舉債也有助於 Marathon 爲潛在的收購儲備資金。“比特幣挖礦行業正處於整合的早期階段，自然的收購者是那些資產負債表規模較大的公司，”Luxor Tech 首席運營官 Ethan Vera 表示，“增加比特幣資產負債表頭寸可以讓公司以明確的資金用途籌集資金，同時爲潛在的併購做好準備。”
業內專家認爲，隨着比特幣挖礦利潤率下降，礦企面臨的壓力增加，債務融資可能會在整個行業中復甦。Galaxy 表示：“我們認爲，該行業現在的處境要好得多，可以承擔一些債務，而不是僅僅依靠發行股票來實現增長。”（CoinDesk）