«Голос ФРС»: Замедление рынка труда станет проверкой для неуступчивой процентной политики ФРС

1 августа «рупор Федеральной резервной системы» Ник Тимираос заявил, что замедление роста занятости в последние три месяца может открыть чиновникам ФРС возможность рассмотреть вопрос о снижении процентных ставок на следующем заседании в сентябре. По крайней мере, это подчеркивает сложный баланс, с которым они сталкиваются в условиях замедления экономического роста и усиления инфляционного давления.

Поскольку рынок труда ранее демонстрировал устойчивый рост занятости, чиновники ФРС в этом году чувствовали себя спокойно, сохраняя процентные ставки на прежнем уровне. Однако значительные пересмотры данных по занятости за май и июнь изменили эту ситуацию. Чиновники ФРС ранее заявляли, что снизили свою обеспокоенность по поводу общего роста занятости, поскольку он одновременно снижается с замедлением роста численности рабочей силы.

Когда предложение рабочей силы сокращается, даже замедление роста занятости может привести к тому, что уровень безработицы останется стабильным или снизится. Но председатель ФРС Пауэлл на этой неделе отметил, что стабильность уровня безработицы может маскировать потенциальную слабость — когда сокращение числа соискателей происходит одновременно со снижением числа вакансий, этот баланс по своей сути является хрупким. На пресс-конференции он шесть раз упомянул о «рисках снижения» на рынке труда, намекая на то, что фактическая слабость может послужить основанием для смягчения политики.