Citadel предупреждает SEC: Токенизация должна приносить реальные инновации, а не лазейки в регулировании

План Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) по оптимизации токенизации ценных бумаг может звучать многообещающе, но маловероятно, что он принесет пользу инвесторам, если не обеспечит подлинные инновации и эффективность, по мнению маркет-мейкера Citadel Securities. «Токенизированные ценные бумаги должны добиться успеха, обеспечивая реальные инновации и эффективность для участников рынка, а не посредством корыстного регуляторного арбитража», — говорится в заявлении Citadel для Crypto Task Force SEC, о чем сообщает Bloomberg. Токенизация — процесс представления реальных активов в блокчейне с помощью цифровых токенов — часто рекламируется за ее потенциал снижения затрат и повышения эффективности за счет минимизации роли посредников, сокращения сроков расчетов и обеспечения дробного владения финансовыми активами. В декабрьском отчете Всемирного экономического форума утверждалось, что «преимущества токенизации на рынках капитала будут расти в геометрической прогрессии, поскольку все больше учреждений и инфраструктур увидят преимущества для себя». Крупные игроки, такие как BlackRock и Franklin Templeton, вступили в гонку токенизации, наряду с крипто-ориентированными платформами, такими как Coinbase, Robinhood и Kraken. Председатель SEC Пол Аткинс выступает за токенизацию, сравнивая ее потенциальное воздействие с эволюцией аудиоформатов. Он предложил ввести «инновационное исключение», чтобы стимулировать ее развитие. Несмотря на растущую нормативную поддержку, риски сохраняются. Citadel предостерегла, что токенизация активов может «откачать ликвидность» с традиционных фондовых рынков и создать «новые пулы ликвидности, которые будут недоступны» для ключевых институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды, банки и целевые капиталы. Связанное: SEC прекращает «регулирование посредством принуждения», называет токенизацию «инновацией». Citadel не одинока в том, что бьет тревогу по поводу проблем, с которыми сталкиваются традиционные финансовые учреждения при выходе на пространство цифровых активов. Во вторник JPMorgan попал в заголовки газет в связи с сообщениями о том, что он изучает кредиты, обеспеченные Bitcoin, которые позволят клиентам брать займы под свои криптоактивы. Этот шаг знаменует собой значительный отход от исторически осторожной позиции JPMorgan в отношении крипто. Однако соучредитель и генеральный директор Ledn Адам Ридс предупредил, что традиционные банки, выходящие на рынок — даже при более благоприятном для крипто регулировании — столкнутся с серьезными проблемами как неместные игроки. Самые большие препятствия, отметил он, включают в себя «безопасное хранение, волатильность обеспечения и [упорядоченные] рамки ликвидации». «Кредитование, обеспеченное Bitcoin, — это не просто хранение активов; это о том, что происходит, когда рынки быстро движутся, и о том, чтобы клиенты точно знали, как управляется их Bitcoin в любое время», — сказал Ридс. Дополнительные проблемы, такие как безопасное самостоятельное хранение, также являются первоочередными для учреждений. В июне генеральный директор Circuit Гарри Доннелли сказал, что разработал механизм восстановления криптоактивов для решения именно этой проблемы. «Безвозвратная потеря активов — один из самых больших барьеров на пути к широкому распространению», — сказал Доннелли Cointelegraph. Журнал: Действительно ли токенизированные акции Robinhood захватят мир? Плюсы и минусы [Bloomberg]