华泰证券：维持联储9月和12月两次降息的判断

Huatai Securities заявила, что, заглядывая вперед, перенос тарифов может еще больше подтолкнуть основную товарную инфляцию, но, учитывая возможное замедление рынка труда в дальнейшем, мы сохраняем наш прогноз о двух снижениях процентной ставки Федеральной резервной системой в сентябре и декабре. Данные по индексу потребительских цен за июнь показали, что инфляция товаров с высокой зависимостью от импорта уже несколько восстановилась, опровергая утверждение о снижении цен зарубежными экспортерами и отсутствии переноса тарифов. Учитывая, что в мае средневзвешенная ставка импортных пошлин в США составляла всего 8,7%, и что некоторые компании отложили перенос цен за счет истощения запасов, мы ожидаем, что перенос тарифов на инфляцию проявится в дальнейшем, что в краткосрочной перспективе может подтолкнуть инфляцию в США. Опрос Федерального резервного банка Нью-Йорка также подтверждает, что 88% производственных предприятий и 82% предприятий сферы услуг предпочитают переносить тарифы на потребителей в течение 3 месяцев. На пресс-конференции FOMC Федеральной резервной системы в июне Пауэлл заявил, что Федеральной резервной системе необходимо наблюдать за влиянием тарифов в летний период, и восстановление инфляции, возможно, уже входит в ожидания Федеральной резервной системы. [Odaily Planet Daily]