Привет, друг 👋🏼

От знаковой продажи отеля до новых признаков экономических проблем и изменения макроэкономического настроения, подталкивающего крипту, эта неделя выдалась неоднозначной.

Давайте углубимся и разберемся во всем этом. 👇

Еженедельный забавный факт 🤔

Соучредитель Tinder только что купил единственный отель LVMH в США. Да, тот самый Tinder.

El Encanto, историческое поместье в Санта-Барбаре, в котором когда-то останавливались Кларк Гейбл и Хеди Ламарр, перешло из рук в руки за 82,2 миллиона долларов.

Роскошный курорт, расположенный над Тихим океаном и известный своими элегантными бунгало, был продан LVMH Джастину Матину (соучредителю Tinder) и его брату Тайлеру. План? Вложить до 40 миллионов долларов в ремонт, добавить бутики и, возможно, открыть клуб для членов. Это идеальный момент для свайпа вправо в сфере недвижимости для Матинов.

Переходим к темам этой недели 🚦

🔴 Редкое предупреждение о состоянии рынка труда для экономики США 🧨

Впервые с марта 2023 года количество рабочих мест в частном секторе США сократилось: в июне было потеряно 33 000 рабочих мест. Это резкое снижение застало врасплох почти всех экономистов, поскольку большинство прогнозировало прирост в 95 000. Секторы, которые обычно считаются стабильными, такие как бизнес-услуги и здравоохранение, понесли одни из самых больших потерь, и лишь немногие области, такие как досуг и гостиничный бизнес, показали скромный рост.

Последствия? Огромные. Наблюдатели за рынком в настоящее время ускоряют ставки на снижение процентной ставки Федеральной резервной системой. Вероятность снижения ставки в июле выросла до 25%, а снижение в сентябре теперь полностью учтено трейдерами. Тем не менее, данные о заработной плате демонстрируют некоторую устойчивость. Люди, меняющие работу, видят повышение зарплаты почти на 7%, что говорит о том, что рынок еще не находится в состоянии полномасштабного кризиса.

Но этот спад поднимает вопросы об общей силе экономики в преддверии осени.

🟡 Предстоит ли кризис ликвидности? Почему ФРС может приостановить QT 🛑

Незаметный шаг может потрясти финансовые рынки в ближайшие несколько месяцев: Казначейство собирается выкачать 500 миллиардов долларов, чтобы пополнить свой денежный счет, истощая ликвидность из банковской системы. Это называется восстановлением TGA, и оно вызвано принятием нового бюджетного законопроекта Трампа.

Вот почему это важно: по мере того как деньги поступают в TGA, банковские резервы падают, и если они упадут слишком низко, это может дестабилизировать финансовые рынки. Мы видели это раньше в 2019 году, когда аналогичная утечка вызвала кризис РЕПО. На этот раз уже ходят разговоры о том, что ФРС может досрочно завершить свою программу количественного ужесточения, чтобы избежать этих рисков.

QT уже дважды сокращался в этом году и в настоящее время составляет всего 20 миллиардов долларов в месяц. Полное прекращение QT устранит значительный встречный ветер с рынков. Само по себе это не было бы масштабным вливанием ликвидности, но психологический и стратегический сигнал для инвесторов был бы ясен: риск-он вернулся.

🟢 Крипта не ждет, бычий рынок, возможно, уже здесь 📈

Криптобыки просыпаются. Данные показывают, что мы, возможно, уже находимся в середине цикла, а не на ранней стадии, поскольку глобальная ликвидность растет, а инфляция в реальном времени держится близко к целевому показателю ФРС в 2%. Это создает основу для многократного снижения процентных ставок, что может ускорить рост рисковых активов, особенно цифровых ($BTC достиг нового исторического максимума в +118K USD).

Один из наиболее показательных показателей? Индекс ISM только что немного вырос и находится чуть ниже 50, что указывает на то, что мы можем находиться в начале новой фазы расширения. Этот уровень часто знаменует начало сильной производительности альткоинов. Между тем, Bitcoin, по-видимому, отстает от роста глобальной ликвидности, что исторически приводило к взрывному росту цен в последующие месяцы.

Дело не только в BTC. Альткоины начинают шевелиться, поскольку институциональный капитал незаметно входит в пространство.

90-процентная вероятность снижения ставки на 2-4 пункта в этом году дает дополнительный импульс этой тенденции.