В 2025 году наблюдается резкий рост числа компаний, использующих Bitcoin в качестве резервного актива, что привело к росту акций и облигаций, связанных с Bitcoin. Фондовый управляющий Лин Олден указала на две основные причины этой тенденции. Эти причины отражают институциональный спрос и подчеркивают стратегические преимущества, которые компании получают от использования Bitcoin. Причина 1: Замена фондам с ограниченными инвестициями Одной из ключевых причин, упомянутых Лин Олден, является ограничение, с которым сталкиваются многие инвестиционные фонды. Некоторым фондам разрешено инвестировать только в акции или облигации, и им запрещено напрямую покупать Bitcoin или криптовалютные ETF. В результате это создает значительный барьер для управляющих фондами, которые хотят получить доступ к Bitcoin, особенно для тех, кто верит в его сильный потенциал роста. Чтобы обойти это ограничение, акции компаний, владеющих Bitcoin, таких как Strategy (ранее MicroStrategy) (MSTR), стали допустимой альтернативой. На графике, предоставленном Лин Олден, показана общая доходность MSTR с 2021 года до середины 2025 года в размере 2 850%. Bitcoin (BTC/USD) вырос на 816,3% за тот же период, в то время как SPY увеличился всего на 99,03%. Это говорит о том, что MSTR превзошла более широкий рынок акций и послужила косвенным способом для фондов получить доступ к Bitcoin. Она также поделилась своим личным опытом управления своим модельным портфелем. В 2020 году она выбрала MSTR, потому что ее платформа обмена не поддерживала прямые покупки Bitcoin или GBTC. Эта гибкость позволила фондам со стратегическими ограничениями получить доступ к Bitcoin, не нарушая правил. Причина 2: Преимущество долгосрочных облигаций и более безопасного кредитного плеча Лин Олден подчеркнула вторую причину: способность компаний выпускать долгосрочные облигации. Это помогает им избежать риска маржинального требования, с которым часто сталкиваются хедж-фонды. Хедж-фонды обычно используют маржинальное кредитование, которое может спровоцировать принудительную продажу активов при резком падении цен на Bitcoin. В отличие от этого, компании, такие как Strategy, могут выпускать многолетние облигации. Это позволяет им удерживать свои позиции в Bitcoin даже в условиях нестабильной рыночной конъюнктуры. Такой подход создает более безопасную форму кредитного плеча. Это помогает компаниям более эффективно извлекать выгоду из колебаний цен на Bitcoin, чем ETF с кредитным плечом. Лин Олден отметила, что долгосрочные облигации обеспечивают большую устойчивость к волатильности, чем маржинальные кредиты. Компании не вынуждены ликвидировать активы во время краткосрочных спадов. Инвесторы проявляют все больший интерес к DAT Инсайты Лин Олден проливают свет на растущий интерес инвесторов к акциям компаний, использующих стратегические крипторезервы. В недавнем отчете Pantera Capital подчеркивается, что акции Digital Asset Treasury (DAT) соединяют традиционные финансы и цифровые активы. Они позволяют инвесторам получить доступ через знакомые инструменты. Pantera также считает, что инвестиции в DAT могут принести более высокую прибыль, чем базовые цифровые активы. Кроме того, недавний отчет BeInCrypto показывает, что во время этой альткойновой зимы акции компаний, ориентированных на криптовалюту, таких как Coinbase, Circle и Robinhood, превосходят основные токены. Однако этот сдвиг в фокусе инвесторов в сторону внешних возможностей получения прибыли может привести к потере импульса роста криптоиндустрией. [Odaily Planet Daily]

Все, что вам нужно знать за 10 секунд

УсловияПолитика конфиденциальностиБелая книгаОфициальная проверкаCookieБлог