🧵 Продажа волатильности в DeFi: Straddle против Strangle — кто победит?
Мы провели годовой бэктест бессрочных опционов $ETH на Panoptic.

3 частоты ролловера:
→ Ежедневная
→ Еженедельная
→ Ежемесячная

Вот что работает на самом деле 🧨👇

Для начала немного объяснений по этим стратегиям:

Short Straddle
• Структура: Продает колл и пут "at-the-money" (ATM).
• Выплата: Максимальная прибыль, когда цена колеблется около страйка → обе ноги генерируют комиссию.
• Риск: Резкое движение в любом направлении = одна нога уходит глубоко "in-the-money", вызывая убытки.
• Идеально: Низкая волатильность, рынки, возвращающиеся к среднему значению.

Short Strangle
• Структура: Продает колл и пут "out-of-the-money" (OTM).
• Выплата: Прибыль от более широкого ценового диапазона, остающегося между страйками = более длительное получение комиссии.
• Риск: Прорывы за пределы любой ноги вызывают убытки, которые быстро растут.
• Идеально: Боковые, ограниченные диапазоном рынки без крупных прорывов.

1. Ежедневный роллинг
🔄 Постоянное перецентрирование = более плавная доходность
🤏 Straddles показали лучшие результаты: более узкие зоны комиссий = больше доходности
📉 Просадки оставались неглубокими даже в нестабильные недели

2. Еженедельный роллинг
⚖️ Лучший баланс стабильности и эффективности капитала
💸 Straddles снова выиграли: более стабильные премии, чем strangles
📉 Максимальные просадки ≈ -6%, быстрое восстановление после движений рынка

3. Ежемесячный роллинг

🎢 Гораздо более волатильно — более длительное воздействие направленных трендов
🥵 Strangles сильно пострадали: до -14% просадок
💰 Спокойные месяцы были прибыльными, но редкими

💡 Вывод

Straddles выигрывают — особенно при более жестком графике роллов.
Почему?
→ Ближе к действию = больше комиссий
→ Требуют более активного управления

Хорошо управляемые стратегии short vol могут генерировать стабильную доходность, но только если вы дисциплинированы и готовы адаптироваться.

#DeFi #Options #Volatility #$ETH