Многие криптокомментаторы утверждают, что $BNB Chain (ранее Binance Smart Chain) является номером один для децентрализованной торговли. В этом анализе мы углубляемся в ончейн-данные DEX, чтобы увидеть, что происходит.
Действительно ли $BNB Chain доминирует в активности децентрализованных бирж, или эти цифры обусловлены алгоритмическими ботами, занимающимися "pump-and-dump"?
И если $BNB не является бесспорным лидером в реальной торговле, может ли Solana (с новыми платформами, такими как Pump.Fun) составить ему конкуренцию?
Мы сравниваем ключевые показатели – объем торгов, количество транзакций, активных трейдеров, комиссии и запуски токенов между $BNB Chain и Solana, чтобы внести ясность.
## Подозрительная активность ботов на $BNB
Существуют явные признаки того, что значительная часть объема DEX на $BNB Chain обусловлена короткими, агрессивными торговыми алгоритмами, а не широким розничным спросом. Трейдеры и аналитики выявили циклы pump-and-dump на BNB-парах, где боты быстро покупают токен, чтобы поднять его цену, заманить запоздалых покупателей, а затем быстро продают крупные позиции несколько секунд спустя. Это приводит к скачкам объема и цены, за которыми следуют столь же резкие обвалы, что не характерно для органичного поведения рынка. На практике:
- Боты покупают агрессивно: Автоматизированные скрипты очень быстро скупают токен, поднимая цену. Вы можете [проверить топовые пары](https://dexrabbit.com/bsc/pair) случайным образом на сайте торговых данных, таком как DEXRabbit.
- Включается розничный FOMO: Видя внезапный скачок, обычные трейдеры покупают, опасаясь упустить выгоду.
- Боты сбрасывают и получают прибыль: Затем боты продают по завышенной цене, вызывая резкое падение цены.
- Цикл повторяется: Несколько минут спустя та же рутина часто начинается снова либо с тем же токеном, либо с другим.
Эта схема, огромные всплески объема, за которыми следуют сбросы, неоднократно проявляется в ончейн-данных для новых BNB-токенов. Два примера графиков DexRabbit (предоставлены ссылки на BNB-пары) иллюстрируют именно такое поведение. Это говорит о том, что большая часть объема $BNB DEX приходится на небольшое количество ботов, запускающих автоматизированные схемы pump, а не на широкую, подлинную торговлю.
Такое поведение, когда всплески большого объема создаются ботами, а не реальными пользователями, поднимает важный вопрос: Если большая часть активности $BNB является искусственной, как она соотносится с такой сетью, как Solana, которая известна привлечением более широкого участия сообщества? Чтобы ответить на этот вопрос, нам нужно выйти за рамки заголовков об объеме и углубиться в реальные показатели, такие как количество сделок, активные пользователи и разнообразие токенов. Давайте сравним $BNB и Solana, чтобы увидеть, какая сеть действительно лидирует в децентрализованной торговле.
## $BNB vs Solana – Объем и сделки DEX
Чтобы справедливо сравнить сети, мы рассмотрим несколько показателей. Первым делом – объем торгов (в долларах США) на DEX:
### 24-часовая торговая активность DEX
На момент написания мы проанализировали статистику торгов за последние 24 часа. На Solana было около 12 миллионов сделок, а на $BNB – 9 миллионов сделок. Цифры выглядят достаточно близкими в масштабе, но это не наша забота; `Что, если цифры были составлены из ботов?`
$BNB Chain демонстрирует огромный общий объем ([17,7 миллиарда долларов США](https://dexrabbit.com/bsc/token) в нашем снимке), что намного выше, чем у [Solana (3,8 миллиарда долларов США)](https://dexrabbit.com/solana/token). На первый взгляд, $BNB, кажется, намного опережает. Однако цифры $BNB в значительной степени сконцентрированы в нескольких токенах (например, USDT и недавно запущенные монеты, такие как Bedrock, доминировали в данных об объеме $BNB). Многие из этих сделок на $BNB – это быстрые сделки pump-and-dump, упомянутые выше. В отличие от этого, объем Solana более равномерно распределен между такими токенами, как WSOL, USDC и USDT, а также множеством мем-коинов. Логарифмическая шкала графика подчеркивает, что, хотя общий объем $BNB выше, Solana по-прежнему имеет существенную многомиллиардную активность.
### Количество транзакций DEX (количество выполненных сделок):
Solana лидирует здесь с большим отрывом: примерно [28,6 миллиона](https://dexrabbit.com/solana/token) сделок против примерно [10,0 миллиона](https://dexrabbit.com/bsc/token) на $BNB за тот же период. Другими словами, Solana увидела почти в три раза больше отдельных транзакций DEX, чем $BNB Chain. Эта огромная разница предполагает, что Solana имеет гораздо более гранулярную торговую активность.
Ключевым фактором, способствующим этому, является PumpFun (новый DEX в стиле "pump"); он один обработал около [1,8 миллиона](https://dexrabbit.com/solana/pumpfun) сделок за этот период, привлекая многих участников в быстрые игры pump/dump в этой сети. Сделки $BNB DEX, напротив, кажутся более доминирующими крупными единичными сделками (часто управляемыми ботами). Даже PancakeSwap V3, крупнейший DEX $BNB, увидел менее 8 миллионов сделок. Это подразумевает, что реальная, распределенная торговая активность выше на Solana.
## Активные трейдеры и комиссионная среда
Другой взгляд – уникальные активные трейдеры. Сколько различных адресов покупают на DEX? Суммируя по всем $BNB DEX, мы наблюдаем [~264 000](https://dexrabbit.com/bsc/token) уникальных покупателей в нашем выборочном периоде по сравнению с примерно [1 108 000](https://dexrabbit.com/solana/token) уникальными покупателями на Solana. Иными словами, Solana привлекла примерно в четыре раза больше уникальных участников на DEX, чем $BNB Chain. Более активная база трейдеров на Solana предполагает, что ее экосистема принимает больше подлинной розничной и программной торговли.
### Уникальные активные покупатели
Это сравнивает количество покупателей в двух сетях. Столбик Solana возвышается над столбиком $BNB, подтверждая, что [DEX Solana имеют гораздо больше индивидуальных трейдеров](https://dexrabbit.com/solana/dex_market). (Для справки, ведущие DEX Solana – Raydium, Meteora и PumpFun – каждый сообщил о большом количестве уникальных покупателей; на $BNB PancakeSwap имел ~84,9 тыс., а другие DEX добавили в общей сложности ~[264 тыс.](https://dexrabbit.com/bsc/dex_market).)
Одной из причин более высокого участия Solana является ее структура комиссий. Комиссии Solana крошечные (часто доля цента за своп), тогда как комиссии $BNB Chain, хотя и низкие, все же составляют несколько центов за сделку. $BNB Chain недавно объявила об обновлении, которое снижает комиссии до 0,005 доллара США за своп, но даже это выше, чем комиссии Solana. Более низкие затраты на газ на Solana делают ее более привлекательной для высокочастотных спекулянтов мемкоинами и небольших сделок, именно та толпа, которая подпитывает эти цифры DEX. (Меньше трения означает больше сделок на пользователя.) Таким образом, многие трейдеры Solana – это мелкие участники или участники мемов, тогда как цифры $BNB подпитываются горсткой очень крупных сделок ботов.
## Мем-токены и новые запуски
Обе сети наблюдают лихорадочное создание новых мем-токенов и пулов ликвидности. Количество новых токенов, запускаемых и торгуемых, огромно с обеих сторон, особенно в диапазоне 1–10 миллионов долларов США, на который нацелены боты pump.
На $BNB Chain наши данные показали десятки новых токенов с безумными колебаниями цен (например, Sahara AI, Roam Token и т. д.), часто торгуемых против WBNB и USDT.
На Solana сотни новых "pumpcoins" (таких как Fartcoin, Mori, StupidCoin и т. д.) перечислены на нишевых DEX или в пулах ликвидности. В целом, $BNB может иметь больше общего количества созданных токенов (учитывая его более длительное присутствие), но скорость новых запусков на новых DEX Solana очень высока. Обе экосистемы усеяны токенами, которые существуют в основном для обеспечения спекулятивного объема торгов.
> Примечание: В диаграмме используются нормализованные оценки (от 0 до 1) для справедливого сравнения различных показателей, таких как объем, комиссии и активность пользователей, чтобы вы могли легко увидеть, какая сеть работает лучше в каждой категории, независимо от исходных единиц измерения.
## Заключение
Идея о том, что $BNB Chain является бесспорной торговой сетью DEX №1, не совсем выдерживает проверку. Да, общий объем DEX $BNB больше, но большая его часть приходится на быстрые циклы, управляемые ботами, на горстке токенов. Solana, напротив, демонстрирует гораздо больше сделок и гораздо больше уникальных трейдеров, что указывает на более широкое участие. Другими словами, Solana, похоже, выигрывает конкурс на вовлечение в экосистему, даже если ее общий объем торгуемых долларов отстает.
В практическом плане, если вы измеряете "№1" по основным показателям объема, $BNB по-прежнему выглядит на вершине, но автоматические pump надувают его. Если вы измеряете по реальной активности и количеству трейдеров, Solana лидирует. Реальность неоднозначна: обе сети в настоящее время являются рассадниками спекулятивной токен-активности. Ключевой вывод заключается в том, что статистика DEX с большим объемом может вводить в заблуждение, и к таким утверждениям, как "$BNB – №1", следует относиться с недоверием. В конце концов, данные показывают, что лидерство $BNB может быть в значительной степени иллюзией ботов, в то время как DeFi-сцена Solana имеет больше подлинной суеты и суматохи под капотом.
---
_Информация, представленная в этом материале, публикуется исключительно в образовательных и информационных целях. Она не является юридической, финансовой, аудиторской, бухгалтерской или инвестиционной консультацией. Содержание статьи основано на собственных исследованиях автора, понимании и рассуждениях. Упоминание конкретных компаний, токенов, валют, групп или отдельных лиц не подразумевает какой-либо поддержки, аффилированности или связи с ними и не предназначено для обвинения какого-либо лица в каком-либо преступлении, нарушении или проступке. Читателю настоятельно рекомендуется провести собственное исследование и проконсультироваться с квалифицированными специалистами, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. Bitquery не несет ответственности за любые убытки или ущерб, возникшие в результате использования этого материала._