Мнение: Тимоти Чен, глобальный руководитель отдела стратегии, Mantle. В то время как принятие криптовалют ускоряется в Юго-Восточной Азии и Латинской Америке, сохраняется более глубокая структурная проблема: платежи остаются медленными, подверженными ошибкам и исключающими. Предпосылка финансового суверенитета через блокчейн остается дразняще неполной. Миллионы владеют цифровыми активами, но не могут плавно интегрировать их в повседневную жизнь. Этот парадоксальный разрыв — цифровое богатство без практической пользы — представляет собой критический инфраструктурный пробел, от которого больше всего страдают развивающиеся рынки. Неохваченные банковскими услугами люди в мире теперь могут владеть токенами, но по-прежнему не имеют необходимого доступа к простым финансовым инструментам, от трансграничных платежей до вариантов устойчивого дохода. В то же время развивающиеся рынки предвосхищают то, куда движется мир — где большая часть наших сбережений будет не в фиатных валютах, а в stablecoins. Для развивающихся рынков stablecoins служат спасательным кругом, предлагая регуляторный арбитраж, который позволяет открывать сберегательные счета в долларах. Впервые пользователи в этих странах могут участвовать в крупнейших и сильнейших рынках капитала — Соединенных Штатах. Следующим шагом является доступ к казначейским векселям США в качестве безопасного доходного продукта, и поэтому мы, вероятно, увидим продолжение роста токенизированных фондов, таких как BlackRock’s BUIDL. Это не в 10 раз лучший продукт для существующих пользователей, номинированных в USD, но для пользователей, не использующих доллары, особенно на развивающихся рынках, USD stablecoins меняют жизнь. Представьте себе пользователей на этих рынках, откладывающих сбережения в USD stables, но не имеющих возможности фактически использовать эти сбережения, потому что у них недостаточно возможностей для вывода средств или их траты. В то время как пользователи в развивающихся странах охотно принимают cryptocurrencies, чтобы избежать девальвации местной валюты, они вошли в однонаправленную финансовую систему: цифровые активы без функциональных точек выхода. Иронично, что в США существует Bitcoin Exchange Traded Funds (ETFs) на сумму 100 миллиардов долларов, которые можно продать с мгновенной ликвидностью, и в то же время нет хороших точек выхода для держателей stablecoin на развивающихся рынках. Эта асимметрия оставляет обещание crypto о финансовом суверенитете теоретическим в регионах, которые больше всего в этом нуждаются. Для развивающихся рынков, испытывающих высокую инфляцию, stablecoins предлагают критическую финансовую стабильность. Тем не менее, доступ к этим активам и их трата остаются опасным путешествием через лоскутное одеяло банков, платежных систем и одноранговых (p2p) сетей. Заметное принятие инфраструктуры stablecoin в регуляторном климате, возглавляемом президентом США Дональдом Трампом, — с такими игроками, как Meta, Visa, Stripe и Fidelity, возобновляющими исследования, — демонстрирует наиболее непосредственную ценность блокчейна для трансграничных платежей. Они в основном представляют собой централизованные адаптации, ограниченные устаревшей архитектурой: подход, который опирается на блокчейн как на постепенное улучшение существующих систем, а не на переосмысление финансовой инфраструктуры. Ограничения, которые увековечивают исключающий доступ на развивающихся рынках, остаются. Еще одной центральной проблемой является регулирование. За последние пять лет многие crypto services в Латинской Америке и Юго-Восточной Азии предлагали пользователям способы обмена своей местной валюты на USD stablecoin. Однако банки чувствовали себя некомфортно с такими услугами, и эти игроки постоянно перетасовывали банковские счета для поддержания операций. Последняя миля вывода средств также является огромной проблемой на таких рынках, как Африка или Южная Азия, где пользователям не хватает стабильного интернета, доступа к смартфонам или простых банковских услуг. Это те пользователи, которые выиграют больше всего. Развивающиеся экономики представляют собой идеальный полигон для практической полезности блокчейна за пределами идеологической децентрализации. Подобно тому, как китайские пользователи перескочили через электронную почту и кредитные карты и перешли непосредственно к принятию мобильных сообщений и цифровых платежей менее чем за десятилетие, развивающиеся рынки готовы возглавить глобальное принятие crypto-native banking. Переход от 5% к 50+% финансовой деятельности onchain начнется там, где традиционные системы наиболее слабы. Юго-Восточная Азия и Латинская Америка — это рубежи, где crypto neobanks будут решать реальные экономические проблемы, выходящие за рамки спекуляций. Благодаря сегодняшнему благоприятному регулированию и инфраструктуре больше пользователей могут получить доступ к stablecoins для своей повседневной жизни. Тем не менее, одна важная часть остается missing: уровень банковского счета. Большинство существующих сервисов предлагают self-custodial wallets и дебетовую карту для вывода средств, но нет простого способа ввода средств. Crypto neobank, интегрированный с модульной сетью Layer 2 Ethereum, может представлять собой архитектурный план решения этих структурных проблем. Владение инфраструктурным стеком обеспечивает лучшую экономику подразделений и позволяет вносить депозиты через знакомые, защищенные TradFi банковские переводы. Связанное: Revolut нацеливается на французскую лицензию и расширение на 1,1 миллиарда долларов на фоне роста в ЕС. Сегодня большинство решений предлагают только половину пути: позволяя пользователям конвертировать местную валюту в цифровые активы, но создавая эффект «Hotel California», когда эти активы не могут легко вернуться в реальную экономику. Этот однонаправленный подход подрывает практическую полезность, особенно на развивающихся рынках, где ежедневные расходы по-прежнему связаны с местной торговлей. Создание унифицированных счетов для фиатных и crypto с возможностями реальных расходов и системами полного цикла обеспечивает полный финансовый цикл от получения заработной платы до повседневных расходов. Конечным выражением этого потенциала полного цикла было бы получение прямых депозитов заработной платы на эти унифицированные счета: истинный финансовый «святой Грааль», который устраняет постоянное трение при перемещении между традиционными и цифровыми финансовыми системами. Пока доход не будет широко получен в stablecoins, миру нужны эти надежные интерфейсы между системами, не только как радикальные альтернативы традиционным финансам, но и как эволюционные мосты. Модели, ориентированные на банковское обслуживание, опираются на существующие привычки пользователей и готовы захватить надвигающийся сдвиг финансовой деятельности в блокчейн. Подобно тому, как neobanks сегодня переосмыслили банковское дело для мобильной эры, crypto neobanking также должен возникнуть из первых принципов. Целостная финансовая архитектура onchain, которая обеспечивает полный цикл вывода и ввода средств, необходима для удовлетворения потребностей развивающихся рынков: защита пользователей от девальвации валюты, обеспечивая при этом практическую полезность. Это в такой же степени проблема дизайна продукта, как и техническая. Видение состоит в том, чтобы построить бесшовный интерфейс, сочетающий DeFi и фиат, и обеспечить справедливый доступ к финансам для всех, подобно тому, как операционная система Windows упростила вычисления благодаря своему пользовательскому интерфейсу или как Apple открыла эру смартфонов, сделав сложные технологии доступными и интуитивно понятными. Мнение: Тимоти Чен, глобальный руководитель отдела стратегии, Mantle. Эта статья предназначена для общих информационных целей и не предназначена для того, чтобы быть и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.