Как фондовый рынок вернулся к новому рекорду — даже при таком количестве поводов для беспокойства

Агрессивная торговая война, эскалация на Ближнем Востоке и соревнования в области AI за рубежом — ни один из больших сюрпризов 2025 года не смог испортить эпическое восстановление рынка с годовых минимумов, поскольку акции находятся в пределах досягаемости нового рекорда. Вот почему. Индекс S & P 500 находится всего в 0,85% от закрытия на новом рекорде, восстановившись после почти 20% распродажи в апреле. Ориентированный на технологии Nasdaq 100 уже на шаг впереди, достигнув во вторник исторического максимума. Последний скачок произошел, когда инвесторы сделали ставку на то, что прекращение огня на Ближнем Востоке может предотвратить серьезный сбой в глобальных поставках нефти. "Я удивлен масштабом восстановления", — сказал Кевин Симпсон, портфельный менеджер Capital Wealth Planning. "Когда вы учитываете геополитическую обстановку — продолжающийся конфликт, волатильность и неопределенность — я бы не ожидал, что S & P 500 так быстро вернется к новым максимумам. Такая сила говорит о том, как много ликвидности все еще находится в системе и как охотно инвесторы покупают просадки на рынке, где доминируют мегакапитализированные технологические компании и энтузиазм в отношении AI". В целом, стена беспокойства рушилась мало-помалу в течение последних четырех месяцев. Возможно, самое главное, президент Donald Trump отказался от самых жестких тарифов на ключевых партнеров США, поскольку страны продолжают вести переговоры о торговых сделках летом. Ранее в этом месяце США достигли торгового перемирия с Китаем, и Пекин согласился поставлять редкоземельные элементы. "Мы ожидаем, что больше торговых сделок обеспечат некоторую дополнительную ясность и в конечном итоге уменьшат беспокойство корпораций, потребителей и инвесторов", — сказал в заметке Крис Хаверланд, глобальный стратег по акциям Wells Fargo Investment Institute. "Дерегулирование, снижение налогов и снижение краткосрочных процентных ставок должны еще больше поддержать прибыль". Кроме того, корпоративная прибыль хорошо держалась, несмотря на политическую неопределенность. По данным FactSet, во втором квартале прибыль S & P 500 выросла на 4,9%, что стало восьмым кварталом подряд, когда прибыль индекса росла в годовом исчислении. Экономика в хорошей форме Еще одна причина устойчивости рынка — экономика США, которая остается на прочной основе. Уровень безработицы остается низким на уровне 4,2%, также майский отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе показал лишь незначительное ослабление на рынке труда. Самые последние данные по инфляции также показали, что тарифы мало повлияли на цены. Федеральная резервная система ожидает два снижения ставок позднее в этом году, согласно внимательно отслеживаемому "dot plot". Председатель ФРС Джером Пауэлл подтвердил, что ожидает, что политики будут придерживаться выжидательной позиции, пока у них не будет лучшего понимания того, какое влияние тарифы окажут на цены. "В нашем базовом сценарии мы считаем, что рецессии в США удастся избежать", — заявил в заметке для клиентов Дубравко Лакос-Бухас, главный глобальный стратег по акциям JPMorgan. "Недавняя слабость некоторых показателей рынка труда и ограниченное влияние тарифов на инфляцию до сих пор могут побудить ФРС к смягчению политики раньше, чем наш декабрьский прогноз". История AI остается неизменной Между тем, история об искусственном интеллекте, которая поддерживала рынок более двух лет, продолжает оставаться непоколебимой. Последний сезон отчетности восстановил уверенность инвесторов — Nvidia продолжала быстро расти, в то время как расходы Big Tech на AI не замедлились. Инвесторы были встревожены в начале года, когда китайский стартап DeepSeek поднял вопрос о том, оправданы ли миллиарды долларов инвестиций. NVDA YTD mountain Nvidia лидирует в ралли "Светский тренд AI остается устойчивым, и недавние тенденции в области внедрения и монетизации должны поддержать следующий этап ралли AI на фоне благоприятной обстановки", — заявила в заметке для клиентов Ульрике Хоффманн-Бурхарди, глава CIO global equities в UBS. JPMorgan подсчитал, что AI может привести к расходам в размере 1 триллиона долларов к 2030 году, включая инвестиции в вычислительную технику, сети и инфраструктуру хранения данных для генеративного AI. Тем не менее, следующие несколько недель могут принести больше волатильности на рынок. Инвесторы готовятся к 8 июля, крайнему сроку для взаимной приостановки действия тарифов, в то время как на следующей неделе ожидается больше данных о занятости, чтобы оценить состояние рынка труда. "Рынки часто склонны видеть больше волатильности в преддверии конфликтов, а затем ралли или переключаться на другие факторы, как только они начинаются", — сказала Кэрол Шлейф, главный рыночный стратег BMO Private Wealth.