Июнь остается опасной зоной для Bitcoin, в то время как S&P 500 нацелен на летнее ралли.

Bitcoin сталкивается с потенциальным четвертым подряд летним убытком, если завершит отрезок 2025 года в минусе, в то время как S&P 500 зафиксирует третье подряд сезонное ралли, если его победная серия продолжится. С 2020 по 2024 год S&P 500 показал восемь положительных результатов в июле и августе, в то время как Bitcoin ($BTC) — шесть. Таким образом, хотя их летние тенденции не совсем оторваны друг от друга, расхождение стало очевидным в июне. С 2020 года Bitcoin показал только один положительный июнь, в то время как S&P 500 видел только два отрицательных за тот же период. Более пристальный взгляд на последние несколько лет показывает, что летние спады Bitcoin в меньшей степени связаны с сезонными закономерностями и в большей степени с крипто-специфическими потрясениями и экономическими тенденциями, такими как запрет на майнинг в Китае, циклы халвинга и пост-COVID инфляция. Вот как прошли последние пять летних сезонов и что может ждать впереди. В июне 2020 года Bitcoin упал на 3,18%. Но эта цифра маскирует сильный импульс Bitcoin в начале месяца. Он впервые с момента вызванного COVID обвала в феврале пробил отметку в $10 000. После халвинга 11 мая у Bitcoin произошла резкая распродажа — событие "продажи новостей", — которое привело к падению актива примерно до $5 000. К июлю глобальные пакеты стимулов и почти нулевые процентные ставки повысили аппетит к рисковым активам, подняв как акции, так и криптовалюты. S&P 500 завершал каждый месяц с июня по август в плюсе, в то время как крипторынки были поддержаны тем, что сейчас вспоминают как "DeFi Summer", первую волну мании доходного фермерства. Но 2021 год рассказал другую историю, поскольку Bitcoin вошел в лето с регуляторной неопределенностью на одном из своих крупнейших рынков. Китай усилил свои репрессии в отношении майнинга и торговли Bitcoin в мае, потряс сеть и отправил криптовалюты в падение в течение июня. Related: Bitcoin Knots gain ground: Will a chain split kill $BTC price? Импульс вернулся в июле, отчасти благодаря растущему институциональному интересу, возглавляемому такими известными фигурами, как Elon Musk, Jack Dorsey и Cathie Wood. То лето закончилось ростом Bitcoin на 8,68% — это его последнее положительное лето на сегодняшний день. Лето 2022 года было худшим для Bitcoin, и оно также было болезненным для традиционных рынков. Оно началось с краха Terra в мае, который вызвал широкое распространение заразы по всей blockchain индустрии. К июню Celsius столкнулся с кризисом ликвидности, а сингапурский хедж-фонд Three Arrows Capital обанкротился. Комиссия по ценным бумагам и биржам США подлила масла в огонь, отклонив заявку Grayscale на преобразование своего траста GBTC в спотовый Bitcoin биржевой фонд (ETF). В то же время инфляция в США достигла 40-летнего максимума в 9,1%, что спровоцировало агрессивное повышение ставок со стороны Федеральной резервной системы. Потребительские настроения, измеренные индексом Мичиганского университета, упали до рекордно низкого уровня, и инвесторы готовились к неутешительным результатам за второй квартал. Однако Big Tech превзошли ожидания, что помогло S&P 500 отскочить более чем на 9% в июле — это лучший июль с тех пор, как крупные агрегаторы, такие как CoinMarketCap, начали отслеживать цену Bitcoin в 2013 году. Но оптимизм угас в августе после печально известной речи председателя ФРС Джерома Пауэлла в Джексон-Хоул, где он предупредил: "Мы должны продолжать это делать, пока работа не будет сделана", подтвердив приверженность ФРС ужесточению. Bitcoin и S&P 500 в основном двигались в тандеме тем летом. В июне 2023 года Bitcoin ненадолго отошел от традиции. Волна заявок на ETF — в том числе от BlackRock, чей послужной список одобрения ETF был почти безупречным — помогла подтолкнуть Bitcoin вверх на 12% за месяц. Между тем, S&P 500 отставал, поскольку ФРС приостановила повышение ставок, но сохранила ястребиный тон, охладив технологическое ралли, вызванное искусственным интеллектом, которое доминировало ранее в этом году. Сильные доходы Big Tech помогли S&P 500 восстановиться в июле. Related: Bitcoin price stabilizes and rallies amid regional conflicts, data shows Однако и Bitcoin, и акции завершили август в минусе. Ежегодная речь Пауэлла в Джексон-Хоул снова ослабила надежды на снижение ставок, в то время как китайский гигант недвижимости Evergrande подал заявление о защите от банкротства. Bitcoin увидел кратковременное восстановление после того, как апелляционный суд США встал на сторону Grayscale в споре об ETF, но он все же закрыл месяц и лето на отрицательной территории. В июне 2024 года Bitcoin резко упал, поскольку слабые притоки в ETF, продажи майнеров после апрельского халвинга и сворачивание сделок carry-trade с иеной сказались на нем. S&P 500 неуклонно рос, подпитываемый оптимизмом вокруг искусственного интеллекта и технологических акций с мега-капитализацией, таких как Nvidia, а также растущей уверенностью в мягкой экономической посадке ФРС. К августу Bitcoin снова просел на фоне возобновившейся макроэкономической неопределенности, включая замедление экономического роста в Китае и рост глобальной торговой напряженности. В то время как традиционные рынки также столкнулись с препятствиями, S&P 500 удалось закрыть месяц в плюсе, чему способствовали устойчивые показатели технологического сектора и ослабление опасений по поводу дальнейшего ужесточения политики ФРС. Июль часто приносил высокую прибыль Bitcoin, обычно восстанавливаясь после слабого июня. Эти восстановления последовали за крипто-специфическими спадами, такими как распродажи после халвинга, последствия запрета на майнинг в Китае и волатильность, связанная с ETF. Для акций июль также является ключевым месяцем, поскольку компании публикуют отчеты о доходах за второй квартал. Это привело к недавнему росту S&P 500. Между тем, август привлекает повышенное внимание к ежегодной речи председателя ФРС в Джексон-Хоул, которая часто дает намеки на позицию ФРС в отношении процентной политики. В этом году инвесторы также внимательно следят за ценами на нефть и данными по инфляции на фоне эскалации напряженности на Ближнем Востоке и войны между Израилем и Ираном. После авиаудара США по Ирану 23 июня Тегеран пригрозил заблокировать Ормузский пролив, ключевой нефтяной маршрут. Перемирие, заключенное при посредничестве президента США Дональда Трампа, было нарушено, и обе стороны утверждают, что другая сторона нарушила условия соглашения. На момент написания статьи Трамп предупредил Израиль не реализовывать угрозы "мощных ударов" по Ирану. Такие события могут привести к росту инфляции, что повлияет на настроения в отношении риска на рынках. Хотя Bitcoin стал более тесно связан с традиционными рынками через ETF, корпоративные казначейства и институциональные потоки, он остается уникально уязвимым к крипто-специфическим потрясениям. В отличие от акций, которые часто движутся синхронно с доходами, ожиданиями по ставкам и более широкими макроэкономическими тенденциями, криптовалюта по-прежнему непропорционально реагирует на свои собственные внутренние катализаторы. Вот почему такие стратегии, как "продавай в мае", не всегда применимы к разным классам активов. Даже по мере взросления криптовалюты ее самые серьезные спады по-прежнему, как правило, происходят изнутри. Magazine: New York’s PubKey Bitcoin bar will orange-pill Washington DC next