Goldman Sachs понизил свои прогнозы по USD/CAD, поскольку фундаментальные показатели канадского доллара остаются конструктивными. Несмотря на недавнее восстановление USD, вызванное неприятием риска, Goldman сохраняет оптимизм в отношении силы CAD, поддерживаемой ценами на нефть, ограниченным снижением ставки BoC и потенциальной устойчивостью роста.

Ключевые моменты:

Новые прогнозы:
Теперь прогноз по USD/CAD составляет 1,35 (3M), 1,34 (6M) и 1,32 (12M) — снижен с предыдущих целевых показателей в 1,36, 1,35 и 1,34 соответственно.

Прогресс CAD и временная неудача:
CAD добился значительных успехов до последнего ралли USD, вызванного риском, которое Goldman рассматривает как временное прерывание.

Перспективы роста и политики BoC:
Экономисты Goldman ожидают только еще одного снижения ставки BoC в этом году. Несмотря на «голубиную» инфляционную риторику от управляющего Маклема, общая картина инфляции остается сдержанной, особенно если учитывать альтернативные показатели, такие как CPIX.

Политика запаздывания все еще в игре:
Банк видит, что запаздывающие эффекты от предыдущего ужесточения все еще действуют в экономике, что усиливает осторожный подход.

Риск против динамики политики:
В краткосрочной перспективе геополитические риски перевешивают нарративы центрального банка, но CAD остается более изолированным, чем другие FX, из-за своей связи с сырьевыми товарами.

Чувствительность к ценам на нефть:
CAD продемонстрировал хорошие результаты во время нефтяных шоков, и скачок цен в прошлую пятницу подтвердил его статус лидера, чувствительного к сырьевым товарам.

Вывод:
Goldman Sachs по-прежнему конструктивно оценивает CAD, рассматривая недавнюю силу USD/CAD как возможность занять позицию для дальнейшего снижения. Они ожидают, что USD/CAD будет постепенно снижаться в течение следующих кварталов, чему будут способствовать относительно умеренная инфляция, консервативный путь смягчения BoC и устойчивость, связанная с нефтью, на фоне геополитических рисков.

Чтобы ознакомиться с торговыми идеями банка, посетите eFX Plus. В течение ограниченного времени получите 7-дневную бесплатную пробную версию, базовую за 79 долларов США в месяц и премиум за 109 долларов США в месяц. Получите ее здесь.