17 июня компания Eyenovia (тикер: EYEN), занимающаяся цифровыми технологиями в области офтальмологии, объявила о подписании соглашения о покупке ценных бумаг на сумму 50 миллионов долларов США с институциональными квалифицированными инвесторами для проведения PIPE («частное размещение акций в публичной компании»), которые будут использованы для создания ее первой программы резервирования криптовалюты. Целью является нативный токен $HYPE от Hyperliquid, а сумма инвестиций в 50 миллионов долларов США даже превышает рыночную капитализацию компании в 20 миллионов долларов США. Для реализации этой стратегической трансформации компания одновременно назначила Hyunsu Jung новым главным инвестиционным директором (CIO) и членом совета директоров, а также объявила, что название компании будет изменено на Hyperion DeFi, а тикер акций будет обновлен до HYPD. Но что же такое Eyenovia, первая американская публичная компания, использующая токен ончейн-биржи для реализации плана «микростратегии»? Кто такой Hyunsu Jung, стоящий за этим? И почему все больше и больше компаний используют токены Crypto для «возрождения», будет ли $HYPE лучшим выбором?
На грани делистинга: спасительная соломинка Eyenovia. Благодаря недавней активности Hyperliquid, TVL ее основной сети подскочил до топ-10 публичных сетей, а рыночная капитализация $HYPE также подскочила до 11-го места среди всех криптовалют. Число участников постепенно растет, а суточная комиссия платформы может поддерживаться на уровне 200-300 миллионов долларов США в день, а годовой доход платформы уже приближается к 100 миллионам долларов США. Но у другого участника сотрудничества, Eyenovia, дела обстоят не так хорошо: с момента листинга в феврале 2018 года по цене 800 долларов США, к апрелю 2025 года она упала до 1 доллара США. Основным направлением деятельности Eyenovia является офтальмологическая компания, ориентированная на платформу микродозирования с приводом от устройств, а направления продукции охватывают расширение зрачков, уменьшение воспаления после операции и лечение детской близорукости. Основной продукт Eyenovia, Optejet, принес компании всего 56 000 долларов США дохода за весь 2024 год, а чистая прибыль составила минус 50 миллионов долларов США, а долг превысил 10 миллионов долларов США. Истощение денежных потоков в сочетании с неудачей испытаний новых продуктов привели к тому, что Eyenovia оказалась на грани делистинга. А стратегия резервирования $HYPE дала Eyenovia возможность «продлить жизнь», после появления соответствующих новостей акции Eyenovia взлетели на 134% за один день.
Приглашенный топ-менеджер из криптосферы, Hyunsu Jung. Ранее Eyenovia не была связана с блокчейном или смежными отраслями, и поэтому этот главный инвестиционный директор (CIO), которого Eyenovia получила в обмен на 500 000 обыкновенных акций в качестве поощрения, привлек всеобщее внимание. Согласно общедоступной информации, Hyunsu Jung ранее занимал должность старшего консультанта в Ernst & Young Parthenon, а также работал инвестиционным аналитиком в GoldenTree Asset Management и аналитиком по управлению активами в Нью-Йорке. Его официальное вступление на блокчейн-арену произошло в DARMA Capital, инвестиционно-консалтинговой компании, основанной Andrew Keys (одним из основателей Consensys) в 2018 году. Идея DARMA заключается в том, чтобы помочь клиентам долгосрочно удерживать ETH, одновременно увеличивая доходность и контролируя риски с помощью инструментов DeFi. Она предоставляет услуги по хранению и проверке узлов Ethereum, сочетая рестейкинг и LST и другие стратегии для получения дополнительной прибыли. А в декабре 2023 года он присоединился к Aligned в качестве партнера. Aligned — это инфраструктура для решения задач майнинга и высокопроизводительных вычислений, стейкинга и предоставления ликвидности. Ее основатель Neal Kaufman ранее работал в McKinsey и, как и основная команда Hyperliquid, окончил Гарвардский университет и получил звание Baker Scholar (входит в 5% лучших выпускников). Работа в отделе продуктов DARMA и Aligned также накопила большой опыт и связи для реализации «микростратегии» Hyperliquid DeFi. На общедоступных веб-сайтах не так много информации о Hyunsu, но основной член экосистемы Hyperliquid Max «@fiege_max» поделился своей 10-летней историей знакомства с Hyunsu Jung: «Прошло почти десять лет с тех пор, как мы с Hyunsu были бедными студентами по обмену в Эдинбурге; прошло пять лет с тех пор, как мы были соседями по комнате в Сан-Хуане и рискованно пробовали криптовалюту».
Предполагаемая учетная запись Hyperion, пересланная членом сообщества Max. Ончейн-микростратегия Hyper, стейкинг $HYPE для получения пассивного дохода. Eyenovia заявила, что эта транзакция открыта только для институциональных инвесторов, и компания выпустит 15,4 миллиона конвертируемых привилегированных акций и 30,8 миллиона варрантов на покупку обыкновенных акций, цена конвертации и цена исполнения которых составляют 3,25 доллара США за акцию. Если все варранты будут полностью реализованы, Eyenovia может привлечь до 150 миллионов долларов США. Хотя нет гарантии, что все варранты будут реализованы, если эта сделка будет успешно завершена, Eyenovia сможет получить и застейкать более 1 миллиона $HYPE. Официально объявлено, что покупка более 1 миллиона $HYPE будет передана на хранение в Anchorage Digital. А несколько дней назад, 12 июня, акции канадской публичной компании Tony G Co‑Investment взлетели более чем на 800% в течение часа после покупки 10 000 $Hype, используя всего 430 000 долларов США для прямого увеличения рыночной капитализации на 57 миллионов долларов США.
Генеральный директор Eyenovia Michael Rowe сказал: «Мы рады присоединиться к растущему числу компаний, применяющих аналогичные стратегии для реализации диверсификации, ликвидности и долгосрочного потенциала увеличения капитала, которые представляет собой криптовалюта. После всестороннего рассмотрения всех доступных вариантов совет директоров и я единогласно пришли к выводу, что эта сделка отвечает наилучшим интересам наших акционеров». Jung добавил: «Для меня большая честь присоединиться к команде Eyenovia и помочь возглавить эту новаторскую стратегию финансирования криптовалюты, которая построена вокруг $HYPE, который, по нашему мнению, является одним из самых надежных цифровых активов. Мы считаем, что Hyperliquid — это один из самых быстрорастущих и прибыльных блокчейнов в мире». Эти два заявления указывают на то, что стратегия Eyenovia может заключаться не только в покупке $Hype, но и в построении вокруг него целой системы стратегий, и если они решат это сделать. А согласно протоколу HIP-3 на Hyperliquid, для «листинга монет» узлу необходимо застейкать не менее 1 миллиона $Hype, в качестве развертывателя токенов он может получить 50% от общей рыночной комиссии и может на этой основе настроить пользовательские комиссии. А о том, как построить микростратегию версии Hyperliquid, член сообщества Telaga «_Telaga_» высказал свое предположение, он считает, что ончейн-структура HyperStrategy постепенно появляется, становясь децентрализованным расширением логики владения монетами MicroStrategy. Вместо того, чтобы говорить, что это простая модель распределения активов, лучше сказать, что это набор «систем стратегических протоколов», которые встраивают ликвидность, доходность, кредитное плечо и структуру капитала в ончейн-финансовую инфраструктуру.
Telaga считает, что HyperStrategy рассматривает нативный токен Hyperliquid $HYPE как цифровой актив с высокой волатильностью, аналогичный BTC. Разница в том, что $HYPE существует не как повествование о цифровом золоте, а как ончейн-экономический движок с внутренним денежным потоком, участвующий во всей экосистеме протокола. Поэтому HyperStrategy разработала набор структурных экспозиций и механизмов составного золотого хранилища, позволяющих пользователям и учреждениям получать долгосрочный стабильный ончейн-доход посредством стейкинга, кредитования, торговли, маркет-мейкинга и т. д. В частности, этот золотой хранилище обеспечивается внешними пользователями, в основном в виде стейблкоинов в долларах США (USD). После внесения средств пользователи получают два типа ончейн-документов: один — это конвертируемый облигационный токен (CDT), представляющий права на основной капитал; другой — это опционный NFT (Options NFT), символизирующий будущие варианты дохода или права выкупа. Такая конструкция позволяет активам пользователей обладать как ликвидностью, так и связывать долгосрочные ожидания роста стоимости посредством структуры контракта. После того, как средства поступают в золотой хранилище, протокол развертывает эту часть стейблкоинов в нескольких модулях дохода. Основная стратегия заключается в том, чтобы одолжить $HYPE другим пользователям через ончейн-систему кредитования, чтобы получить проценты. Кроме того, золотой хранилище также может участвовать в торговле и предоставлении ликвидности на платформе Hyperliquid, взимая комиссию за транзакции и стимулы платформы. Или застейкать $HYPE в качестве узла валидатора, чтобы получить вознаграждение, генерируемое работой сети. В более продвинутой конфигурации средства также могут быть инвестированы в торговый протокол Nest, чтобы получить дополнительную прибыль посредством LP-маркет-мейкинга и блокировки veNEST. В то же время HyperStrategy также интегрировала ончейн-протоколы деривативов, такие как бессрочные контракты HIP-3, для дальнейшего повышения эффективности использования средств. В механизме возврата дохода золотой хранилище будет периодически собирать и консолидировать доходы из таких каналов, как вознаграждения за стейкинг, комиссии за транзакции и проценты по кредитам. Протокол использует доход для выкупа, реинвестирования или исполнения погашения CDT и исполнения Options NFT в соответствии с правилами. Некоторые конструкции также могут вводить логику роста NAV (чистой стоимости активов), чтобы сделать всю систему стратегии более близкой к прозрачности и стабильности традиционных институтов управления активами.
Вслед за Eyenovia, 20 июня американская публичная компания Everything Blockchain Inc. (EBZT) также включила $HYPE в свою сферу влияния, объявив о планах инвестировать 10 миллионов долларов США в пять основных блокчейнов, включая Hyperliquid (а также Solana, XRP, Sui, Bittensor), чтобы создать многотокеновый золотой хранилище для тенденций институционального внедрения. В официальном заявлении EBZT говорится, что эта стратегия сделает ее первой американской компанией, акции которой будут напрямую возвращать доход от стейкинга акционерам, и ожидается, что после развертывания она будет генерировать около 1 миллиона долларов США вознаграждений за стейкинг в год, и планируется в будущем вознаграждать инвесторов в форме дивидендов. С этой точки зрения, кажется, что возврат инвестиций в золотой хранилище ончейн с составным доходом является более устойчивым, чем просто покупка монет для спекуляций.
Почему именно $HYPE? Игра HyperStrategy отличается от BTC, это не просто увеличение $HYPE в одной точке, а построение ончейн-золотого хранилища, которое может долгосрочно приносить составной доход. Эта структура делает владение монетами не просто «статическим владением», а ончейн-режимом работы с активами, который можно настраивать, управлять и распределять. А для традиционных публичных компаний, таких как Eyenovia, которые входят в Hyperliquid, этот тип стратегического протокола не только предоставляет отправную точку для ончейн-экспозиции, но и создает полную финансовую модель с ликвидностью, денежным потоком, правами управления и потенциальным увеличением капитала. А экономика протокола, сформированная вокруг $HYPE, похоже, предоставляет базовый полигон для ончейн-строительства корпоративных финансовых операций, управления фондами и баланса. Конечно, некоторые члены сообщества считают, что, поскольку Coinbase и Robinhood объявили о выпуске деривативов бессрочных контрактов в регионе США, Hyperliquid, основные крупные игроки которого в основном из США, сталкивается с беспрецедентным давлением. [BlockBeats]