Курсовая динамика ENA: $ENA, как нативный токен протокола Ethena, тесно связан со стейблкоином USDE. USDE — это синтетический долларовый стейблкоин, генерирующий доход за счет арбитража деривативов и стейкинга. $ENA привлекает пользователей за счет разделения доходов и механизмов стимулирования. Быстрый рост доходов и комиссий, особенно рост доходов на 706% за 30 дней, указывает на значительное увеличение торговой активности и вовлеченности пользователей в экосистеме $ENA в краткосрочной перспективе. Текущая оценка относительно годовых комиссий и доходов высока, а значительное снижение коэффициента за 30 дней может указывать на недостаточную уверенность рынка в прибыльности $ENA, но небольшое увеличение коэффициента за 1 год указывает на долгосрочную потенциальную ценность. $ENA в настоящее время демонстрирует потенциал "дойной коровы" благодаря своей модели разделения доходов и сильному росту комиссионных доходов, но падение цены и высокие коэффициенты оценки указывают на разногласия на рынке относительно ее краткосрочных перспектив.
Еженедельный обзор новостей: Принятие «Закона о стейблкоинах GENIUS» оказало значительное влияние на криптовалютный рынок США, особенно на эмитентов стейблкоинов и связанные с ними компании. Закон требует, чтобы стейблкоины были полностью обеспечены долларами США или высоколиквидными активами, и предусматривает ежегодный аудит для эмитентов с рыночной капитализацией более 50 млрд долларов США, что повышает доверие рынка к соответствующим стейблкоинам. Circle (CRCL-US), как эмитент USDC, напрямую выигрывает от этого закона. Его акции выросли почти на 30% в среду (18 июня), закрывшись на отметке 199,59 доллара США, что отражает оптимизм рынка в отношении его соответствия требованиям и потенциала роста. С момента листинга 5 июня по цене 31 доллар США акции Circle выросли примерно в 6 раз, что свидетельствует о постоянном признании инвесторами его доли рынка в сфере платежей, расчетов и хранения цифровых долларов (уступая только USDT от Tether). Акции Coinbase и Robinhood выросли на 12% и 4% соответственно, что отражает косвенную выгоду закона для криптовалютных торговых платформ, возможно, из-за ожиданий, что нормализация рынка стейблкоинов приведет к увеличению объемов торгов и росту числа пользователей.
Макроэкономика, Btc, L1/2 фундаментальные показатели:
Макроэкономика: Федеральная резервная система (ФРС) сохранила процентные ставки без изменений на июньском заседании и прогнозирует два снижения ставок в 2025 году. Это указывает на то, что денежно-кредитная политика США в краткосрочной перспективе остается осторожной, а в долгосрочной перспективе может стать более мягкой. Исторические данные показывают, что смягчение политики ФРС, такое как снижение ставок или замедление сокращения баланса, обычно увеличивает ликвидность на рынке, подталкивая вверх рисковые активы, включая криптовалюты. Прогноз роста ВВП на 2024 год был снижен с 1,7% до 1,5%, уровень безработицы стабилен на уровне 4,4%, а уровень инфляции PCE остается на уровне 2,7%-2,8%. Эта тенденция указывает на замедление экономического роста, но контролируемую инфляцию, что может ослабить давление на ФРС с целью дальнейшего ужесточения политики. Для криптовалют экономическая неопределенность может привести к тому, что инвесторы будут искать активы-убежища (такие как Bitcoin), особенно когда волатильность на традиционных рынках усиливается. Отзыв ФРС руководства, связанного с деятельностью банков с криптоактивами, можно рассматривать как косвенную поддержку криптоиндустрии. Это может побудить больше финансовых учреждений участвовать в крипторынке, увеличивая институциональные инвестиции и, следовательно, подталкивая цены вверх. Однако это изменение политики также может привести к регуляторной неопределенности, влияющей на настроения рынка. Осторожное смягчение политики ФРС контрастирует с постепенным ужесточением политики Японии, и влияние на криптовалюты может зависеть от общего баланса глобальной ликвидности. Если преобладают ожидания снижения ставок ФРС, а темпы ужесточения политики Японии умеренные, криптовалюты могут выиграть от повышения склонности к риску.
BTC: Тепловая карта BTC показывает, что предложение находится в более высоком ценовом диапазоне, от 955.000,00 до 970.000,00 долларов США, образуя первый плотный кластер, а базовая стоимость краткосрочных держателей немного ниже 980.000,00 долларов США. Этот плотный кластер предложения действительно отмечает ключевой ценовой порог. Удержание выше этого уровня может поддержать продолжение бычьего рынка, поскольку это указывает на то, что на рынке достаточно поддержки для поглощения давления продаж. Однако, если цена упадет ниже этого порога, особенно с учетом базы затрат краткосрочных держателей, это может спровоцировать большее давление продаж, что приведет к среднесрочной и долгосрочной медвежьей тенденции.
L1/2: Ethereum доминирует во входящих и исходящих потоках капитала. Ethereum доминирует как во входящих, так и в исходящих потоках, с чистым притоком около 2,1B долларов США, продолжая тенденцию притока прошлой недели, что демонстрирует его сильную привлекательность в качестве основной цепочки блоков. Наиболее значительный чистый отток наблюдается у Base. Чистый отток Base составляет -1,5B долларов США, продолжая тенденцию оттока прошлой недели, что указывает на значительное давление оттока капитала, возможно, из-за определенных рыночных или технических факторов, приводящих к выводу средств. Ethereum может быть текущей горячей точкой рынка, подходящей для краткосрочного удержания или увеличения позиций. В последнее время чистая позиция китов Ethereum (адреса, удерживающие от 1k до 10k $ETH) значительно выросла, развернув нисходящую тенденцию с начала года, что указывает на то, что институциональные фонды и инвесторы с высоким собственным капиталом активно позиционируются, возможно, в ожидании потенциальных благоприятных событий. Несмотря на относительно стабильную динамику цен $ETH в последние несколько дней, активность поведения кошельков в сети отражает усиление уверенности рынка.
На графике на этой неделе зеленая область — это период бычьего роста, значительное увеличение активности в сети, низкий FRM. Этот этап обычно сопровождается ростом цены Bitcoin и значительным увеличением активности транзакций в сети. Низкий FRM указывает на относительно низкие комиссии за транзакции, что может отражать как оптимизм рынка, так и высокие объемы транзакций. На медвежьем рынке активность в сети снижается, объемы транзакций падают, а FRM растет. Это может означать, что комиссии за транзакции становятся выше по сравнению с сетевой активностью, возможно, из-за снижения участия рынка или низкой загруженности сети. Красная область в правой части графика показывает, что текущий FRM находится на высоком уровне, что указывает на относительно низкую активность транзакций в сети. Это несколько расходится с динамикой цен, поскольку цены, похоже, все еще растут, но активность в сети не успевает за ними, что может указывать на потенциальную слабость рыночного импульса. Когда FRM значительно вырастает до высокого уровня, рынок часто сталкивается с тенденцией падения большого уровня, что, по-видимому, имеет сходство с историческими данными, такими как вторая вершина в 2021 году. С точки зрения технического анализа или исторических закономерностей, это может быть сигналом, требующим внимания, особенно в текущей ситуации, когда цена и активность в сети расходятся.
Разблокировка токенов: Общая стоимость разблокировки токенов на этой неделе составляет около 800 млн долларов США. По сравнению с данными прошлой недели, когда общая стоимость разблокировки составляла около 900 млн долларов США, на этой неделе произошло снижение почти на одну девятую. График показывает, что стоимость разблокировки на этой неделе снижается и в целом равна среднему уровню. Ожидается, что на следующей неделе она продолжит снижаться. Основные разблокировки токенов на этой неделе: MRS (22% от общей разблокировки на этой неделе), FTN (10% от общей разблокировки на этой неделе), SOL (8% от общей разблокировки на этой неделе), ZRO (6% от общей разблокировки на этой неделе).
Финансирование: Будущие важные события: Председатель ФРС Пауэлл должен дать показания в комитете Сената по банковским, жилищным и городским делам 24-25 июня. Пауэлл даст показания по полугодовому отчету ФРС Конгрессу о денежно-кредитной политике. В пятницу (27 июня) будет опубликован месячный индекс цен базового PCE в США, который, как предпочтительный показатель инфляции ФРС, если данные окажутся выше ожидаемых (например, превысят 0,1%), может вызвать опасения по поводу повышения процентных ставок, и криптовалюты могут оказаться под давлением снижения; если данные окажутся ниже ожидаемых, это может быть воспринято как позитивный фактор, стимулирующий рост рынка.