Объем капитала на блокчейне, управляемого специалистами по крипто-активам, вырос с 1 миллиарда до более 4 миллиардов, что стимулирует инновации в управлении активами благодаря глубокому внедрению DeFi и эффективному размещению капитала. Ведущими игроками этого направления являются компании Re7, Gauntlet и Steakhouse Financial. С января 2025 года управляемый капитал на блокчейне стремительно увеличился, при этом протокол Morpho аккумулирует около 2 миллиардов профессионально управляемых средств. Институциональное восприятие DeFi меняется: теперь DeFi рассматривается как гибкий и программируемый финансовый слой, соответствующий требованиям регуляторов. Многие финтех-компании и криптобиржи используют DeFi в качестве бэкенд-инфраструктуры для улучшения пользовательского опыта и повышения эффективности капитала. Институции в основном участвуют в DeFi тремя способами: через доходы от stablecoin, доходы от криптовалют и кредитование. Платформы, такие как Coinbase и PayPal, предоставляют доходы от stablecoin, а Coinbase также предлагает крипто-залоговые займы через протокол Morpho, что является примером модели «DeFi mullet».

DEFI

MORPHO

<p>Управляющие активами, ориентированные на криптовалюту, становятся важной силой в мире децентрализованных финансов. Компании вроде Re7, Gauntlet и Steakhouse Financial возглавляют этот процесс.</p><p>С января 2025 года объем управляемого ими капитала в блокчейне вырос с $1 миллиарда до более чем $4 миллиардов.</p><h2>Эволюция управления криптоактивами</h2><p>Согласно совместному отчету аналитической платформы Artemis и платформы DeFi доходности Vaults, эти игроки не только инвестируют капитал в различные направления, но и способствуют развитию DeFi, внедряя практики управления рисками и продвинутые стратегии распределения, особенно в секторе стейблкоинов.</p><p>Протокол Morpho сейчас обслуживает около $2 миллиардов этого профессионально управляемого капитала, что отражает растущий интерес институциональных инвесторов к DeFi-структурам. Gauntlet занимает 31% этого сегмента рынка, за ним следуют Steakhouse Financial с 27%, Re7 с 23% и MEV Capital с 15,4%. Эти данные свидетельствуют о возрастании конкурентной борьбы среди специализированных управляющих.</p><p>Одновременно меняется и отношение институций к DeFi. Если раньше его воспринимали как нерегулируемый рубеж, то теперь DeFi рассматривается как гибкий, программируемый финансовый слой. Создание разрешенных DeFi-рынков на платформах Euler, Morpho и Aave отражает осознанный сдвиг в сторону соответствия институциональным стандартам.</p><p>Такие среды предоставляют контролируемые точки доступа, где институции могут взаимодействовать с DeFi-протоколами, одновременно соблюдая ключевые требования комплаенса, включая KYC, AML и оценку контрагентских рисков.</p><h2>Институции воспринимают DeFi как инфраструктуру бэкэнда</h2><p>В отчете отмечается, что взгляды институтов на криптовалюту меняются, особенно по мере развития регулирования в США и совершенствования DeFi-платформ. DeFi уже не считается нерегулируемой угрозой, а все больше воспринимается как настраиваемый, интегрированный финансовый слой.</p><p>Множество финтех-компаний, криптокошельков и бирж теперь используют DeFi как скрытую инфраструктуру, скрывая его сложность для улучшения пользовательского опыта. Такой подход способствует интеграции доходности, повышению эффективности капитала, удержанию пользователей и появлению новых источников дохода. Институции в основном взаимодействуют с DeFi через три направления: доходность по стейблкоинам, доходность по криптовалютам и кредитование. Эти услуги встроены в привычные централизованные приложения, скрывая при этом механизмы DeFi.</p><p>Например, Coinbase и PayPal предоставляют доходность по стейблкоинам через USDC и PYUSD соответственно. В сфере кредитования платформы вроде Coinbase предлагают кредиты под залог криптовалют с использованием протоколов, таких как Morpho, иллюстрируя то, что в отчете называют «DeFi mullet»: финтех-интерфейс на базе DeFi бэкэнда.</p>

Объем средств, находящихся в управлении у крипто-ориентированных asset managers, достиг отметки в 4 миллиарда USD, что стимулирует развитие инноваций в сфере DeFi asset management.