Artemis вместе с проектом Vaults в сфере DeFi опубликовали отчет, в котором отмечается растущий интерес институциональных инвесторов к доходам на блокчейне. При этом развивается тренд «Invisible DeFi», когда протоколы успешно упрощают сложные процессы, позволяя пользователям, не знакомым с криптовалютами, легко их использовать. В отчете рассматривается рост сегментов, таких как крипто-ориентированные управляющие активами, разрешенные рынки, агрегирующие протоколы и yield stablecoins, особенно на фоне смягчения регулирования в США. Примером «Invisible DeFi» служит сотрудничество Coinbase с децентрализованным кредитным протоколом Morpho — на июнь 2025 года общая сумма выданных займов превысила 300 миллионов USD. Крупнейшие платформы по обеспеченным займам имеют TVL свыше 50 миллиардов USD и предлагают доходность по кредитам в USDC в диапазоне от 4% до 9%, что превосходит традиционные показатели. Активы под управлением крипто-ориентированных управляющих выросли с 100 миллионов USD до 4 миллиардов USD, что свидетельствует о зрелости отрасли. Разрешенные рынки с белым списком удовлетворяют потребности институционалов, которые все больше воспринимают DeFi как настраиваемый финансовый слой. DeFi используется не только крипто-энтузиастами, но и финтех-компаниями, кошельками и биржами в качестве «невидимой» инфраструктуры на заднем плане, упрощающей взаимодействие с пользователем и повышающей эффективность использования капитала. В отчете также упоминается SoSoValue.

DEFI

Криптоисследовательская компания Artemis и проект DeFi Vaults в опубликованном в среду отчёте отмечают растущий «институциональный интерес» к доходности на блокчейне. Этот интерес сопровождается новой тенденцией — «невидимым DeFi», когда протоколы успешно «абстрагируют» сложность, предоставляя доступ не только криптоэнтузиастам.«Данные показывают, что DeFi становится бэкенд-инфраструктурой для традиционных финансов, при этом пользователи даже не осознают, что ими пользуются», — заявил The Block в личном сообщении Райан Роденбо, сооснователь Vaults.«Абстрагируя сложность DeFi, эти платформы могут напрямую интегрировать доходность в пользовательский опыт, что улучшает удержание, открывает новые возможности монетизации и повышает эффективность использования капитала», — пишет Artemis.В обзоре сектора рассматривается всё — от роста крипто-ориентированных управляющих активами до эксклюзивных разрешённых рынков, а также агрегаторных протоколов и стейблкоинов с доходностью, которые все демонстрируют рост, особенно на фоне смягчения регулятивной политики в США.Одним из самых заметных примеров «невидимого DeFi» является партнёрство Coinbase с децентрализованным кредитным протоколом Morpho, который поддерживает кредитные операции биржи, где пользователи вносят bitcoin, чтобы получить USDC.По данным Artemis, на июнь 2025 года было выдано кредитов на сумму более $300 миллионов, что свидетельствует о том, что Coinbase нашла успешную модель привлечения реальных владельцев bitcoin в ончейн-кредитные рынки.Рост касается не только централизованных игроков. По состоянию на июнь 2025 года общий заблокированный объём капитала в ведущих платформах кредитования с залогом, таких как Aave, Spark и Morpho, превысил $50 миллиардов, говорится в отчёте.Эти платформы предлагали 30-дневную доходность по кредитам в USDC в диапазоне от 4% до 9%, что, по мнению авторов, «в целом соответствует или превосходит традиционные ориентиры», например, трёхмесячные казначейские векселя США, которые за тот же период принесли около 4,3%.Роденбо также отметил рост крипто-ориентированных управляющих активами и кураторов, таких как Gauntlet и Steakhouse Financial. В этом секторе активы под управлением выросли с $1 миллиарда в январе до $4 миллиардов, что является ещё одним признаком зрелости отрасли.«Эти управляющие глубоко интегрированы в ончейн-экосистему, тихо размещая капитал в разнообразных направлениях, включая продвинутые стратегии со стейблкоинами», — подчёркивают авторы.Крипто-управляющие применяют «профессиональные рамки распределения капитала» и действуют в рамках жёстких «параметров риска», что позволяет им «составлять конкуренцию ведущим управляющим капиталом следующего поколения».Аналогично, белый список разрешённых рынков Euler, Morpho и Aave является «целенаправленной попыткой удовлетворить институциональные потребности», которая, по-видимому, приносит плоды. «Институциональные настроения смещаются в сторону восприятия DeFi как дополнительного, настраиваемого финансового слоя, а не просто как разрушительной и неконтролируемой среды», — пишут авторы.«DeFi всё чаще используется не только крипто-энтузиастами, но и финтех-компаниями, кошельками и биржами как «невидимая» бэкенд-инфраструктура», — отмечают авторы. «Абстрагируя сложность DeFi, эти платформы могут напрямую интегрировать доходность в пользовательский опыт, что улучшает удержание, открывает новые пути монетизации и повышает эффективность капитала».

Отчет Artemis: Институциональные инвесторы отдают предпочтение «невидимому DeFi», а платформы для доходности на блокчейне постепенно достигают зрелости