Фон: В 2025 году рынок Real-World Asset (RWA) стал заметным трендом в криптоиндустрии. Несмотря на исследования, свидетельствующие о значительном расширении объёмов рынка RWA, руководители отрасли убеждены, что этот сегмент всё ещё находится на ранней стадии развития и остаётся относительно небольшим.

Основное содержание: Эксперты отрасли подчёркивают, что внедрение RWAs — это не только технический вопрос, но также требует учёта юридических и финансовых аспектов. Адам Леви, сооснователь Backed, акцентирует внимание на том, что доверие формируется через структуру продукта, прозрачность и соответствие регуляторным требованиям эмитентов. Алан Коневский, вице-президент TZero, отмечает, что токенизация RWAs, базирующихся на физических активах, по-прежнему нуждается в посредниках из традиционных рынков. Росс Шемеляк, сооснователь Stobox, предлагает использовать RWA токены, насыщенные динамическими данными об активах, хранящимися в блокчейне, что повышает прозрачность и уверенность инвесторов. В индустрии протоколы Chainlink для доказательства резервов и межцепочной совместимости принимаются многими платформами. Согласно отчёту Stobox, основные юрисдикции для токенизированных сделок — Британские Виргинские острова, Вайоминг (США), Лихтенштейн, Сингапур и Маршалловы острова, однако потенциал Сингапура и Люксембурга ещё не раскрыт полностью.

Возможное влияние: С улучшением законодательной базы и технологий ожидается, что токенизация RWA повысит прозрачность активов и безопасность инвестиций, стимулируя развитие рынка криптоактивов. В обсуждениях также упоминалась SoSoValue.

Рынок real-world asset (RWA) стал одним из главных трендов в криптоиндустрии 2025 года: всё больше компаний подключаются к процессу токенизации. Хотя некоторые исследования фиксируют впечатляющий рост RWAs на 260% в этом году, ключевые представители отрасли ставят под сомнение масштабы заявленного объема рынка, утверждая, что сектор всё еще находится в зачаточном состоянии и относительно невелик. Представители индустрии в беседе с Cointelegraph отметили, что медленное принятие связано с устаревшим регулированием, ограниченным доступом и широкими недопониманиями принципа обеспечения токенизированных активов. Однако вопрос обеспечения RWA касается не только технической стороны, но и других аспектов. Как подчеркнул Адам Леви, сооснователь платформы токенизации Backed, вопрос обеспечения RWA важен, поскольку криптотокены часто движимы хайпом, маркетингом или мемами, а не реальными фундаментальными показателями. «Для реальных активов, например токенизированных акций, доверие целиком зависит от структуры продукта и прозрачности, а также регулирования эмитента», — отметил Леви. При оценке финансовых RWA токенов, таких как xStocks от Backed, важно понимать, что обеспечение — это прежде всего не технический, а юридический и финансовый вопрос. Гарантия — это юридически обязательство эмитента поддерживать полное обеспечение и прозрачные механизмы выпуска и выкупа, регулируемые чёткими нормами. «Технологии — безопасные смарт-контракты, платформы и интеграция кастодиальных решений — тоже необходимы, но доверие к финансовым продуктам строится на исполнимых обязательствах в рамках строгой регуляторной базы. Основу составляет право, а не только код», — пояснил Леви. Исполнительный вице-президент TZero Алан Коневский подчеркнул, что токенизация RWA, особенно основанных на физических объектах, таких как недвижимость или коллекционные предметы, пока не может быть полностью автоматизирована. «Финансовые инструменты, особенно если они токенизированы, могут работать в полностью автоматическом режиме», — добавил он, отметив, что при токенизации физических активов необходима роль посредников из традиционного рынка. Вопрос обеспечения RWA — реальная проблема отрасли, но она не уникальна для криптоиндустрии, аналогичные вызовы существуют и в традиционных инвестициях, например в недвижимости, отметил сооснователь Stobox Росс Шемеляк в интервью Cointelegraph. «Токенизация здесь — просто способ инвестирования», — согласился он, добавив, что ответственность сейчас лежит на провайдерах токенизации, которые проводят углубленную проверку, анализируют меморандум, базовые активы и юридические ограничения. «Тем не менее, это не 100% гарантия безопасности: сложности верификации иногда приводят к запуску мошеннических проектов», — отметил Шемеляк, предложив решение в виде data-rich RWA токенов, где смарт-контракт содержит репозитарные данные и сведения об активах непосредственно в блокчейне. По его словам, data-rich RWA токены не просто отражают право собственности, а интегрируют или связывают структурированные, динамические данные об активах — например, оценку, правовой статус и другие показатели. «Это создаёт новый уровень прозрачности, совместимости и доверия инвесторов — чего часто не хватало традиционным ценным бумагам и ранним токенам», — пояснил он. Среди примеров технологий data-rich RWA токенов Шемеляк упомянул Chainlink Proof of Reserve и Cross-Chain Interoperability Protocol, реализованные такими платформами, как Backed Finance, Maple Finance и Centrifuge. Также Stobox выявил, что пять ведущих юрисдикций для проведения сделок по токенизации — это British Virgin Islands, штат Wyoming (США), Лихтенштейн, Сингапур и Marshall Islands. «Несмотря на то что Сингапур и Люксембург входят в топ-5 по качеству и эффективности регулирования, они остаются недостаточно востребованными как юрисдикции для специальных целевых компаний при токенизационных сделках: их доля составляет менее 2% глобального объёма», — говорится в отчёте Stobox Tokenization Jurisdiction Report, предоставленном Cointelegraph.Журнал: Поколение Baby boomers с состоянием в $79T наконец-то начинает осваивать Bitcoin

Анализ проблем с поддержкой и текущего положения индустрии токенизации Real-World Asset (RWA) в 2025 году