Фон: Как крупный игрок в сфере социальных медиа, компания Meta располагает $72 миллиардами в ликвидных активах. Тем не менее, на ежегодном собрании акционеров 28 мая 2025 года предложение включить Bitcoin в будущие резервы казначейства было подавляющим большинством отвергнуто — голосование завершилось со счетом 1,221 против 1.

Основное событие: Несмотря на то, что такие компании, как Strategy, приняли Bitcoin в качестве основного актива казначейских резервов в 2020 году и при этом наблюдали значительный рост стоимости своих акций, большинство крупных технологических корпораций, включая Meta и Microsoft, продолжают проявлять осторожность в вопросе включения Bitcoin в свои казначейские резервы. Эксперты в целом считают, что высокая волатильность Bitcoin делает его неподходящим для корпоративных денежных резервов, в то время как stablecoins лучше соответствуют требованиям к таким резервам.

Возможное влияние: Несмотря на сдержанность основных компаний по отношению к Bitcoin, темпы внедрения цифровых активов ускоряются. Некоторые фирмы по управлению активами рекомендуют инвесторам выделять небольшую часть портфеля под Bitcoin для диверсификации. В перспективе все больше крупных предприятий могут начать включать Bitcoin в свои балансы, однако для этого необходимы долгосрочное стратегическое планирование и оценка рисков. Результаты голосования Meta скорее отражают осторожный подход корпораций к криптоактивам, а не прямое отрицание Bitcoin.

MSTR

В августе 2020 года Strategy стала первой публичной компанией, которая приняла Bitcoin в качестве основного актива для резервного фонда, однако с тех пор немногие крупные технологические компании последовали её примеру. Резервные фонды, также известные как денежные резервы, корпорации держат для финансирования краткосрочных или экстренных обязательств. Обычно это наличные или их эквиваленты, такие как фонды денежного рынка или трёхмесячные казначейские векселя США. Социальный гигант Meta хранит $72 млрд в ликвидных активах в своём резерве. Тем не менее, на ежегодном собрании 28 мая акционеры отклонили предложение о рассмотрении Bitcoin (BTC) в качестве потенциального актива для будущего резервного фонда. Голоса против составили 1,221 против 1. Это отвержение само по себе не удивительно. Несмотря на растущую корпоративную интеграцию Bitcoin, крупные технологические компании и большинство традиционных корпораций остаются осторожными. Американский технологический гигант Microsoft также отверг аналогичные предложения в декабре 2024 года. Неудачное предложение Meta по Bitcoin, отклонённое подавляющим большинством, ставит под вопрос готовность институциональных инвесторов к принятию криптовалют. Возможно, всё дело в недопонимании. Сторонники крипты, вероятно, не осознают, что корпоративные казначейства скорее напоминают фонды экстренной помощи: они предназначены для использования в случае стихийных бедствий, пандемий или для поддержки повседневной деятельности компании, но не как платформа для спекулятивных инвестиций, отметил профессор Нью-Йоркского университета Aswath Damodaran. «Я считаю это безумием», — сказал он Cointelegraph, комментируя недавнее предложение Meta, выдвинутое сторонником Bitcoin Ethan Peck. Damodaran отметил, что не может найти «никакого разумного основания считать это хорошей идеей». Связано: Michael Saylor намекает на новую покупку Bitcoin после размещения акций на $1B. Damodaran известен как крипто-скептик. Но даже профессор финансов Duke University Campbell Harvey, который написал книгу о децентрализованных финансах и в целом позитивно смотрит на будущее блокчейн-технологий, скептически отнёсся к инициативе включения Bitcoin в корпоративные резервы, заявив Cointelegraph: «Если инвесторы Meta хотят владеть Bitcoin, они могут купить его сами. Не ясно, какую роль криптовалюты могут играть в казначейских функциях, если компания не ведёт бизнес в криптовалюте, такой как Bitcoin». Stablecoins действительно подходят под определение резервного актива, так как обычно являются ликвидными и привязаны к базовому активу, например, к доллару США, отметил Harvey, сравнивая Bitcoin с высоковолатильным инструментом, неподходящим для корпоративных резервов. Harvey предположил, что успешный пример Strategy вдохновил другие компании последовать её примеру. Акции Strategy (MSTR) выросли на 2,466% с тех пор, как компания сделала Bitcoin основным резервным активом, превзойдя по доходности такие компании, как Nvidia, Tesla, Google и Microsoft. «Но Strategy поставила на кон всю компанию, трансформировавшись в активный Bitcoin-фонд», — отметил Harvey и добавил: «Если компания хочет сделать стратегическую инвестицию в Bitcoin, как в стартап, я не возражаю. Это рискованное венчурное вложение, и компании делают это постоянно. Просто не надо называть это резервным активом». Тем не менее, такие компании, как Meta, часто держат миллиарды долларов в наличных резервах, которые в основном просто лежат без дела и приносят мало процентов. Для профессиональных инвесторов это сродни греху. «Meta постоянно держит миллиарды в наличных», — сказал Cointelegraph президент и соучредитель ProChain Capital David Tawil. «Они всегда держат наличные». Им было бы лучше вложить часть этих средств в Bitcoin, как для диверсификации, так и для защиты от инфляции доллара. Глава отдела исследований инвестиционной компании CoinShares James Butterfill сообщил Cointelegraph, что выделение 3% в Bitcoin может удвоить коэффициент Шарпа фонда — показатель оценки риска с поправкой на доходность. Собственный опрос CoinShares, отслеживающий $1 трлн в управлении активами (AUM), показал, что средний уровень распределения цифровых активов вырос до 1.8% в апреле 2025 года по сравнению с 1% в октябре 2024 года.«Темпы внедрения ускоряются быстрее, чем мы предполагали», — добавил Баттерфилл. Голосование акционеров Meta может отражать более широкое чувство осторожности среди крупных корпоративных и институциональных инвесторов в отношении Bitcoin. Однако генеральный директор Марк Цукерберг контролирует 61% голосов Meta, поэтому это не обязательно представляет мнение всего корпоративного сектора США. Стефан Пэдфилд, исполнительный директор Free Enterprise Project при National Center for Public Policy Research, рассказал Cointelegraph, что корпоративные советы директоров и менеджеры, вероятно, разделены по вопросу Bitcoin так же, как экономисты и политики, «поэтому неудивительно, что компании — в том числе технологические — занимают разные позиции на спектре 'нет-немного-много' в отношении Bitcoin». Возможно, здесь не всё так просто. Пэдфилд добавил: «Хотя предложение лишь просит рассмотреть возможность Bitcoin, оно может быть отклонено просто потому, что менеджеры и инвесторы не хотят, чтобы им указывали, что делать в этой сфере». Между тем, некоторые из крупнейших мировых управляющих активами, такие как Fidelity и BlackRock, стали более благосклонны к криптовалютам. BlackRock недавно рекомендовал инвесторам рассмотреть возможность выделения до 2% своего портфеля в Bitcoin для диверсификации. Инициативы по формированию Bitcoin-казначейств набирают обороты по всему миру. 3 июня парижская Blockchain Group объявила о добавлении $68 млн в Bitcoin в своё корпоративное казначейство. А 4 июня корейская компания K Wave Media анонсировала планы привлечь $500 млн для покупки Bitcoin в рамках так называемой «казначейской стратегии». По словам Баттерфилла, в этом году минимум 72 новые компании приняли Bitcoin, хотя «многие из этих шагов, похоже, продиктованы скорее желанием поддержать стоимость своих акций, чем искренней верой в долгосрочную ценность хранения Bitcoin на балансе». Для действительно стратегического распределения требуется долгосрочный подход, отметил он. А как насчёт крупных корпораций, чья основная деятельность не связана с крипто- или блокчейн-технологиями? Пока Tesla остаётся единственной в этой категории, отметил Баттерфилл, добавив: «Учитывая текущие тенденции, вероятно, рано или поздно мы увидим, как крупная компания с большой капитализацией добавит Bitcoin в свой баланс». 10 крупнейших компаний по владению Bitcoin в мире. Источник: Bitbo Вернёмся к Meta: соотношение отклонённых голосов 1,221 к 1 было достаточно категоричным, не так ли? Акционеры Meta, возможно, слишком остро отреагировали на так называемую волатильность Bitcoin, предположил Баттерфилл. «Bitcoin демонстрирует стабильно более низкую волатильность, чем Meta, уже более двух месяцев, и эта тенденция сохраняется и в более широком круге FAANG-акций», — сказал он. Пэдфилд добавил: «Меня всегда беспокоит, что люди придают слишком большое значение низкому количеству голосов [по доверенности]. В данном случае это может быть просто отражением желания избежать «принуждения» к рассмотрению Bitcoin, а не отвержением самой криптовалюты». Журнал: Baby boomers с состоянием $79T наконец-то начинают принимать Bitcoin

Meta отклонила идею включения Bitcoin в свои казначейские резервы; технологические гиганты по-прежнему осторожно относятся к криптовалютным активам