Отличный эпизод. В основном согласен с @tomhschmidt и @hosseeb, что это самокорректирующаяся проблема. Также согласен с @VannaCharmer, что ускорить этот процесс могло бы признание убытков LP в VC фондах, так как это повысило бы стандарты строгости для инвестиций со стороны VC. Однако я бы даже добавил, что мы можем ускорить это еще больше, имея бесконечно больше токенов. Проблема с нынешним казино-индустриальным комплексом заключается в том, что скорость производства новых токенов слишком мала. Если подумать о каждом уровне стека для этого комплекса, от бирж до MM и VC до проектов, существует неявная непреднамеренная выгода, которую VC, проекты и, в некоторой степени, MM получают от ограничения предложения, подобного ОПЕК. Другими словами, наличие "галлюцинаторной доходности" является прямым следствием недостатка предложения. Если бы в 100x или 1000x раз больше токенов запускалось за фиксированную единицу времени, то размер фиктивной премии на каждый токен в среднем значительно снизился бы, тем самым уменьшив общую волатильность хвоста, когда цена токена "случайно" падает на 90% за ночь. Вот почему модель диких ICO из прошлого была лучше, чем нынешняя модель медленного капельного производства токенов. Меньшие, но более многочисленные посевные раунды по более низким оценкам только с участием розничных инвесторов, ангелов и акселераторов, за которыми следуют более крупные, но менее многочисленные VC Series A раунды, были бы более здоровой структурой. В долгосрочной перспективе VC заработают больше денег, покупая розничные "сумки", чем пытаясь заставить розничных инвесторов покупать их "сумки". Кроме того, необходимо больше шорт-селлеров. Это ускоряет цикл обратной связи для плохих проектов, поэтому капитал может быть быстрее перераспределен в лучшие проекты. Чтобы это происходило более эффективно, нам необходимо восстановить кредитные линии, чтобы токены можно было легче брать в долг. Perp шортинг недостаточен, когда скорость производства токенов на порядки выше. Итак, подытожим: 1) более высокая скорость производства новых токенов и 2) более легкое заимствование для шортинга снизят фиктивные или галлюцинаторные премии и, следовательно, создадут более сбалансированную экосистему, в которой розничные инвесторы будут более охотно участвовать, а анти-VC настроения также уменьшатся. VC будут зарабатывать меньше денег на проект, но больше денег в целом от большего количества проектов.