Главный инвестиционный директор Bitwise, Matt Hougan, называет Bitcoin «цифровым золотом», считая его королём криптоактивов с потенциалом стать значимой мировой валютой. Вместе с тем он советует инвесторам рассматривать возможность диверсификации, включая другие криптоактивы, например Ethereum, который недавно демонстрировал сильные результаты. Hougan проводит параллель между нынешним крипторынком и интернет-инвестициями 2004 года, отмечая, что кроме Google, такие компании, как Amazon, Netflix и Salesforce, тоже приносили высокие доходы. Технология блокчейн, подобно интернету, является универсальной технологией, поддерживающей множество приложений и экосистем. Если инвесторы видят в блокчейне прежде всего инструмент для защиты от обесценивания фиатных валют, то им стоит сосредоточиться на Bitcoin; если же они настроены оптимистично относительно его потенциала как широкой технологической трансформации, стоит диверсифицировать вложения в разные криптоактивы. Hougan предупреждает, что фонды с активным управлением в долгосрочной перспективе показывали худшие результаты, и рекомендует обращать внимание на общие рыночные тенденции, а не искать единственного победителя.

Несмотря на то, что в текущем цикле bitcoin в значительной степени доминирует на фоне успеха биржевых фондов и гонки корпоративного накопления, главный инвестиционный директор Bitwise, Мэтт Хоуган, провёл параллель с Google в 2004 году, аргументируя необходимость диверсифицированного крипто-портфеля.«Bitcoin — безусловный лидер среди криптоактивов: самый крупный, ликвидный и устоявшийся. По моему мнению, он похож на „цифровое золото“ и единственный криптоактив, который может стать глобальной значимой валютой», — написал Хоуган в последней заметке для клиентов. Вместе с тем, он считает, что большинству инвесторов стоит владеть и другими криптоактивами, отмечая недавний рост Ethereum — на 40% всего за последнюю неделю, что заставляет инвесторов задуматься о диверсификации помимо bitcoin.Ранее в среду аналитики Bernstein связывали ралли Ethereum с тремя факторами: бумом стейблкоинов и токенизации, институционализацией Layer 2, а также сокращением коротких позиций по ETH на фоне смены нарративов, выходящих за рамки хранения стоимости. Хоуган добавил, что успешное внедрение обновления Ethereum Pectra и общий сдвиг рынка в сторону риска также способствовали росту.Обращаясь к 2004 году, Хоуган вспомнил, что в те времена поисковый бизнес был доминирующим направлением для инвестиций в интернет после краха доткомов, и Google был тогда королём. «Можно было сказать: интернет станет огромным. Я собираюсь купить лидера на его главном рынке», — написал он. «Это была бы отличная стратегия. За последние 20 лет Google вырос на 6,309%».Однако интернет — это универсальная технология, используемая для множества целей помимо поиска, например, в розничной торговле, видео и B2B-софте. Поэтому в 2004 году, помимо Google, инвесторы могли приобрести лидеров в этих вертикалях — Amazon, Netflix и Salesforce, отметил Хоуган.Что в итоге? Несмотря на впечатляющий успех Google и его статус одного из самых дорогих активов мира, другие лидеры сегментов обогнали техногиганта — лучшим оказался Netflix. В 2004 году это было неочевидно, учитывая, что физические магазины Blockbuster всё ещё были популярны, добавил главный инвестиционный директор Bitwise.Хоуган утверждает, что блокчейны, как и интернет, являются универсальной технологией — базовым слоем, на котором можно строить практически всё. Некоторые блокчейны стремятся быть лучшими деньгами, как Bitcoin, а другие — Ethereum, Solana, Avalanche — создают программируемые сети для перемещения реальных активов. Они поддерживают совершенно новые приложения, такие как DeFi или DePIN, выступают посредниками, например, Chainlink, или поддерживают экосистему через традиционные компании вроде Coinbase, Circle или Marathon Digital.Как и в ранние дни интернета, полный потенциал блокчейнов, скорее всего, ещё не осознан, добавил Хоуган, отметив, что разные блокчейны выполняют различные функции, поэтому их долгосрочные инвестиционные результаты сильно различаются — он указал на их относительную динамику за последние пять лет.«Кто окажется лучшим игроком в период до 2030 года? Хороший вопрос!» — сказал он.При этом это не значит, что всем стоит вкладываться в криптоактивы помимо bitcoin, подчеркнул Хоуган.Если инвестор считает, что блокчейны служат в первую очередь защитой от обесценивания фиатных валют, то в его взгляде Bitcoin — очевидный выбор. Это единственный криптоактив с реальным шансом стать «деньгами», и вряд ли кто-то сможет его превзойти в этой роли.Но если блокчейны рассматриваются как более широкий технологический сдвиг, способный перенести на цепочку почти все мировые активы, тогда разумно владеть диверсифицированным набором криптоактивов: Bitcoin, Ethereum, Solana, Chainlink и другими, добавил он.Однако за последние 20 лет активно управляемые фонды акций США уступали своим бенчмаркам в 97% случаев, отметил Хоуган. «В такой быстро меняющейся, масштабной и непредсказуемой области, как крипто, эта статистика заслуживает внимания. Мой совет: не переживайте из-за выбора победителей — инвестируйте в общую картину.

Главный инвестиционный директор Bitwise: Bitcoin остается лидером, но исторические данные подтверждают преимущества диверсифицированных инвестиций в криптоактивы