Фон: Американская криптовалютная биржа Coinbase опубликовала отчет о прибыли за первый квартал 2025 года, показав результаты, не соответствующие ожиданиям рынка.

Ключевые моменты:
- Скорректированная чистая прибыль Coinbase за Q1 составила $527 млн, а прибыль на акцию — $0.24, что значительно ниже прогнозируемых $1.93.
- Общая выручка достигла $2 млрд, немного уступая ожидаемым $2.12 млрд и снизившись по сравнению с $2.30 млрд в четвертом квартале 2024 года.
- Доходы от торгов снизились на 19% до $1.20 млрд, при этом объем торгов уменьшился на 10%.
- Резервы в USD у Coinbase выросли до $9.90 млрд, прибавив около $600 млн по сравнению с предыдущим кварталом.
- Компания объявила о приобретении крипто-деривативной биржи Deribit за $2.90 млрд — шаг, положительно оцененный аналитиками отрасли, который должен укрепить глобальные возможности Coinbase в торговле деривативами и институциональную инфраструктуру.
- Доходы от stablecoin составили $197 млн, снизившись с $226 млн в предыдущем квартале.
- В планах компании — расширение реальных крипто-применений, усиление торговой платформы и развитие инфраструктуры финансовой системы.
- Прогноз по подпискам и сервисным доходам во втором квартале — в диапазоне $600–680 млн, при этом рост доходов от stablecoin ожидается скомпенсированным снижением доходов от блокчейн-вознаграждений.

Возможное влияние: Данный отчет отражает замедление торговой активности на крипторынке, однако благодаря покупке Deribit Coinbase активно позиционируется на рынке деривативов, стремясь найти новые источники роста. Акции компании упали на 2.5% в после-рыночных торгах.

USDC

Американская криптобиржа Coinbase опубликовала финансовые результаты за первый квартал в четверг днем, не достигнув прогнозов по выручке и прибыли на фоне снижения активности после подъема, связанного с выборами в предыдущем квартале.Компания зафиксировала скорректированную чистую прибыль в размере $527 млн за квартал, закончившийся 31 марта. Прибыль на акцию составила $0.24, что значительно ниже консенсус-прогноза в $1.93. Общая выручка достигла $2 млрд, немного не дотянув до ожидаемых $2.12 млрд и снизившись по сравнению с $2.3 млрд в четвертом квартале 2024 года. Доходы от транзакций за первый квартал упали на 19% до $1.2 млрд вследствие снижения объемов торгов на 10%.На конец квартала у Coinbase было $9.9 млрд в USD, что на $600 млн больше по сравнению с предыдущим кварталом.Ранее в тот же день Coinbase объявила о приобретении криптодеривативной биржи Deribit в сделке на $2.9 млрд. Аналитики отрасли положительно восприняли новость, так как это обеспечит бирже из США мгновенный глобальный доступ к торговле деривативами и институциональную инфраструктуру в условиях растущего спроса на цифровые активы. Торговля деривативами составляет значительно большую часть общего объема криптовалютного рынка, чем спотовый рынок, на котором Coinbase является лидером в США.«В этом квартале мы сделали значительный прогресс в достижении приоритетов на 2025 год — увеличении выручки, развитии полезности и построении основ для следующего десятилетия роста», — говорится в письме компании акционерам. «Мы продолжили наращивать долю рынка как в глобальном споте, так и на рынке деривативов. USDC — вторая по величине стейблкоин, обеспеченный долларом, — продолжил демонстрировать динамичный рост, его рыночная капитализация достигла новых исторических максимумов свыше $60 млрд, чему способствовало увеличение остатков как среди розничных, так и институциональных клиентов».Coinbase также отчиталась о доходе в $197 млн от стейблкоинов, что ниже $226 млн за предыдущий квартал.«Смотрим в будущее, мы сосредоточены на расширении реальной крипто-полезности, укреплении и развитии торговой платформы, а также масштабировании инфраструктуры, которая обеспечит финансовую систему будущего», — продолжает письмо. «С ростом регуляторной ясности мы ускоряем реализацию нашей концепции экономической свободы».В апреле Coinbase сообщила, что получила около $240 млн общей выручки от транзакций и ожидает, что доходы от подписок и услуг во втором квартале составят от $600 до $680 млн. Биржа прогнозирует, что рост доходов от стейблкоинов во втором квартале будет «компенсирован» снижением доходов от наград в блокчейне из-за падения цен на активы.Акции Coinbase в после торговой сессии снизились на 2.5% до $201 за акцию. За 2025 год бумага потеряла около 19% в цене, а за последний год — около 2%, согласно данным COIN от The Block.

Доходы Coinbase за первый квартал не оправдали ожиданий, при этом объем торгов снизился на 10%. Компания также объявила о приобретении Deribit.