Споры в сообществе вокруг реформы инфляции в Aptos: реальным прорывом может стать не «сокращение расходов», а «увеличение доходов».

Недавно в сообществе Aptos разгорелись жаркие дебаты вокруг предложения AIP-119: этот план предполагает снижение доходности стейкинга с 7% до 3,79% для сдерживания инфляции $APT и стимулирования активного обращения средств.

Сторонники считают, что это необходимая корректировка для поддержания долгосрочного здоровья экосистемы; противники предупреждают, что резкое падение доходности может вытеснить мелких валидаторов, ослабить децентрализацию и вызвать отток капитала.

Эта игра вокруг управления инфляцией обнажает глубинные противоречия проблемы управления публичными сетями PoS — как найти баланс между контролем над эмиссией и стимулированием участия.

По сравнению с другими основными публичными сетями, Solana повышает активность за счет динамической модели инфляции, снижающейся из года в год, но по-прежнему сталкивается с обвинениями в чрезмерно высокой инфляции; $Sui уменьшает беспокойство за счет фиксированного верхнего предела эмиссии, а доходность стейкинга еще ниже; Cosmos имеет высокую доходность в 14%, но это не смогло остановить долгосрочное обесценивание ATOM. Факты показывают, что простое «сокращение расходов» не может поддержать стоимость токена, активность экосистемы является ключевым фактором.

В настоящее время TVL Aptos составляет всего 1,1 миллиарда долларов США, а количество валидаторов относительно невелико. Как только резкое падение доходности приведет к потере узлов, децентрализация пострадает. Для Aptos вместо того, чтобы спешить с сокращением вознаграждений за стейкинг, лучше сосредоточиться на привлечении большего количества приложений и финансовой активности, повышении коэффициента использования сети и расширении базы.

Реальная долгосрочная ценность $APT определяется не только цифрами инфляции, но и процветанием экосистемы. Сокращение расходов важно, но увеличение доходов еще более актуально.