🔥 Шесть отраслевых возможностей после «ликвидации» крипто-идеалов

Панорамная запись самоперестройки отрасли.
Оригинальное название: The Evolution of Crypto: A Look at the Future of the Industry
Автор оригинала: Route 2 FI

Примечание редактора: По мере того как пена спадает, а вера колеблется, криптоиндустрия постепенно выявляет глубокие структурные проблемы, а также начинает проявлять более реалистичные тенденции самокорректировки. Будь то смена стратегии капитала после отлива спекуляций или реструктуризация продукта от управления сообществом до пользовательского опыта, этот раунд трансформации является не только результатом технологической эволюции, но и столкновением рыночного выбора и долгосрочных концепций. В этой статье предпринята попытка обрисовать реальные контуры этой самоперестройки отрасли среди смешанных сигналов.

Будущее спекуляций и стейблкоинов
Криптовалюта по своей сути является революционной финансовой инфраструктурой, обладающей таким же преобразующим потенциалом, как и Интернет, когда-то изменивший способ распространения информации. Однако, несмотря на широкое продвижение «децентрализации», ядром, движущим отрасль, по-прежнему являются «спекуляции».

Будь то спотовая торговля, кредитование или рынок деривативов, спекулятивное поведение всегда является наиболее продуктивной и прибыльной частью. Несмотря на то, что интенсивность спекуляций может периодически снижаться, это свойство не исчезнет в краткосрочной перспективе и может даже усилиться в будущем. Это означает, что даже если в будущем сценарии использования crypto будут расширяться, ее сущность «финансового казино» в обозримом будущем останется основной темой отрасли.

В то же время сфера стейблкоинов вступает в критическую переломную точку. По мере приближения Circle IPO, стейблкоины рассматриваются как один из важных входов для популяризации crypto, но его потенциал роста сдерживается двойным давлением со стороны нормативных ограничений и ослабления конкурентных преимуществ. Если процентные ставки продолжат снижаться, привлекательность стейблкоинов для капитала также снизится.

Прорыв на следующем этапе может заключаться не в глобальной модели привязки к доллару США, а в финтех-приложениях, использующих инфраструктуру криптоплатежей и ориентированных на локализованные сценарии. Для предпринимателей, не имеющих опыта работы в Кремниевой долине и огромного начального финансирования, углубление в региональные потребности может быть более вероятным способом выхода на устойчивый путь.

Снижение премии за токены и изменения в VC
Токены когда-то считались высокорастущими активами с очень высокой премией к оценке. Но сегодня настроения рынка значительно изменились, и инвесторы больше внимания уделяют фактической выручке, а не повествовательной упаковке, за которой стоят две основные тенденции:

* Восстановление оценки после отлива бычьего рынка, после запуска периода разблокировки высокую оценку токенов трудно поддерживать;

* Исчезновение маржинальных покупок, капитал больше склонен к традиционным активам с аналогичной волатильностью, но с более четким направлением.

В этих условиях только те токены, которые связаны с реальным доходом, могут вырваться вперед в новой структуре.

Кроме того, крипто-венчурный капитал переживает «момент ликвидации». Традиционная модель VC в значительной степени зависит от логики монетизации после запуска токенов, и сегодня все больше и больше основателей предпочитают не выпускать токены, а создавать небольшие команды и стремиться к реальному доходу. Эта тенденция отражает размышления и исправления отрасли после краха FTX.

В будущем только те инвестиционные институты, которые действительно понимают новое поколение предпринимательских моделей, смогут сохранить место в этой структурной корректировке.

Пересечение ориентированных на потребителя приложений и AI
В сфере crypto всегда не хватало популярных C-end продуктов, таких как Uber или Instagram. Люди часто объясняют это плохим пользовательским опытом или отсутствием рыночного образования, но более глубокая причина заключается в том, что криптокапитальная структура больше склоняется к «краткосрочной монетизации», а не к «долгосрочной полировке».

Настоящие приложения с «миллиардом пользователей» могут появиться только после того, как предприниматели увеличат временное измерение и откажутся от мышления о быстром выпуске токенов. Это трудный, но необходимый путь трансформации.

А на передовом перекрестке все еще назревает слияние crypto и искусственного интеллекта. Несмотря на то, что такие направления, как отслеживание данных и распределенные вычисления, обладают воображением, в реальности затраты на обучение и узкие места в производительности AI по-прежнему представляют собой огромные проблемы.

Ранним направлением, заслуживающим внимания, является механизм «краудсорсинга IP-адресов», который с помощью децентрализованной сети мобилизует простаивающие ресурсы и может открыть новый путь для AI и сотрудничества в сети.

Пробел в финансовых услугах для «ончейн среднего класса»
Среди нынешних пользователей crypto существует упускаемая из виду группа с высоким потенциалом: «ончейн средний класс» с ежемесячным доходом от 5 000 до 20 000 долларов США. Они обычно обладают определенным крипто-знанием и масштабом активов, но им не хватает интегрированных решений для повседневного финансового управления.

Потребности этих пользователей включают: управление заработной платой, распределение фиатных и криптоактивов, налоговую поддержку и другие услуги. Хотя первоначальный размер пользовательской базы этого рынка невелик (около 5 000–10 000 человек), его чрезвычайно высокий доход на одного пользователя (ARPU) означает огромные возможности для продукта.

Перезапуск DAO и GameFi
За последние два года участие в децентрализованных автономных организациях (DAO) резко сократилось, и голосование и управление превратились в формальность. В то же время, сетевые игры также затихли из-за пузыря Axie, но эти два сектора не полностью утратили свой потенциал.

Такая социальная инфраструктура, как Farcaster, может стать катализатором новых форм DAO, превратив их из протоколов управления в механизмы координации сообщества, основанные на ресурсах и культуре. Этот сдвиг также может породить «устойчивые Meme-монеты», избавившись от чистых эмоциональных спекуляций.

Что касается GameFi, то в 2025–2026 годах может наступить настоящий узел взрыва, объединяющий «контент и экономические модели». Команды, которые долгое время углублялись в опыт и игровой процесс, могут создать виртуальный мир с миллионами пользователей и процветающий рынок.

Мобильность талантов и построение культуры
С 2022 года большое количество крипто-талантов перешло в AI, традиционные финансы и другие области, и многие люди испытали психологический шок от «разрушения идеалов». Эта структурная утечка талантов оказывает более глубокое влияние на долгосрочное развитие отрасли, даже большее, чем давление, вызванное коррекцией цен.

В этой среде компании с сильной культурной движущей силой станут «маяками талантов», продолжая привлекать строителей, которые готовы придерживаться долгосрочных стратегий, и станут ключевым ядром в следующем цикле.

Интеграция СМИ и новые силы в структуре капитала
С одной стороны, крипто-контентная экосистема де-пузырится, и исследовательские институты и СМИ, которые традиционно полагаются на субсидии фондов, сталкиваются с выбыванием. В будущем команды, которые действительно жизнеспособны, должны обладать креативностью, коммерческим пониманием и возможностями распространения.

С другой стороны, поскольку все больше проектов предпочитают не выпускать монеты, а идти по пути реального дохода «не-монетных изменений», фонды прямых инвестиций (PE) могут стать новой основной силой капитала в криптоиндустрии. В ближайшие 18 месяцев PE может возглавить группу прагматичных проектов, которые не зависят от выпуска токенов.

Возможности ончейн-подключения контентной индустрии
Слияние творческих индустрий, таких как музыка, искусство и письмо, с блокчейном все еще находится на ранней стадии. В настоящее время отрасль сталкивается не только с техническими проблемами, но и с отсутствием «команд-мостов», которые могли бы глубоко понимать поведение создателей и механизмы распространения.

В будущем тот, кто сможет стать связующим звеном между творцами и блокчейном, сможет определить следующее поколение децентрализованной контентной экосистемы.

Краткое содержание
Crypto все еще развивается очень быстро, она одновременно идеалистична и реально сложна, она одновременно перестраивает глобальную систему и борется со своими собственными проблемами. Только строители, которые сосредоточены на данных, уважают долгосрочные стратегии и сохраняют ясность ума, могут пройти дальше в этой двусторонней трансформации и написать новую главу для следующего десятилетия.