Что если предложение токенов не было бы статичным, а вместо этого динамически реагировало на рыночные условия?

Это обещание Основных Рынков Эмиссии (Primary Issuance Markets, PIMs) и кривых связывания (bonding curves): революционный подход к токеномике. Мы разбираем важные исследования, чтобы обосновать, как кривые связывания превосходят токены с фиксированным предложением.

Во-первых, большинство токенов сегодня следуют модели фиксированной эмиссии. Они либо предварительно добыты, либо распределяются со временем, либо эмитируются через стейкинг/инфляцию. Но эти модели часто не способны адаптироваться к колебаниям спроса, что приводит к волатильности цен, низкой ликвидности или массовым сбросам.

На помощь приходят кривые связывания, автономный инструмент, который программно корректирует цену токена и его предложение в реальном времени.

Они работают, определяя зависимость цены и предложения через математическую формулу внутри смарт-контракта, как автомат с напитками, который динамически выпускает и сжигает токены.

Это не ново! Кривые связывания широко применяются в Автоматизированных Маркет Мейкерах (Automated Market Makers, AMMs) вроде Uniswap. Но их настоящая сила?

Основные Рынки Эмиссии (PIMs)

Здесь кривые связывания используются не только для торговли, но и для массовой эмиссии и сжигания токенов на основе спроса.

В то время как кривые связывания в AMMs служат для определения цены на вторичных рынках, кривые связывания в PIMs служат для определения предложения на первичных рынках.

Представьте себе продажу токенов, работающую на основе кривых связывания:
💡 Ранние покупатели платят меньше, поздние покупатели платят больше
💡 Когда токены продаются обратно, они сжигаются, уменьшая предложение
💡 Цена корректируется программно, предотвращая экстремальную волатильность
💡 PIM помогает проекту создавать ликвидность, принадлежащую протоколу, и поток доходов

Так почему это важно, спросите вы? Это обещает:
🔹 Больше никаких жестких, заранее заданных предложений токенов
🔹 Рынки динамически определяют цены токенов
🔹 Потенциал для получения родного дохода через сборы и арбитраж

В отличие от традиционных Первичных Предложений Монет (Initial Coin Offerings, ICOs) или Первичных DEX Предложений (Initial DEX Offerings, IDOs), где команда сбрасывает предварительно добытые токены на рынок, PIMs позволяют рынку определять справедливое предложение.

Так как же это работает?
Исследования от @Bonding_Curves в рамках продолжающегося сотрудничества между @InverterNetwork и @BlockScience показали, что токены с кривыми связывания outperform фиксированные токены во время медвежьего рынка 2022 года. (Читать подробнее здесь: https://t.co/QAM03d3xBz)

Почему? Адаптивное предложение = большая стабильность.

Это означает, что кривые связывания могут стать ключом к созданию устойчивых токеномик, которые:
✅ Масштабируются с учетом спроса
✅ Сопротивляются экстремальной волатильности
✅ Генерируют родной доход
✅ Не полагаются исключительно на вторичные рынки для ликвидности

Неочевидные аспекты?
🔹 Импликации для управления - PIMs передают контроль над предложением токенов от команд разработчиков к самому рынку
🔹 Новые модели финансирования - Проекты улучшают свою устойчивость доходов через сборы за эмиссию и выкуп
🔹 Программируемая монетарная политика - Динамическое предложение = централизованный банк в цепочке?

Это не просто теория - это уже в действии. (Например, мы делаем это для партнеров по всему спектру!)

Протоколы, исследующие эмиссию на основе кривых связывания, закладывают основы для более эффективной, самоподдерживающейся экосистемы DeFi.

Итак, в кратком изложении: если ваша токеномика не учитывает динамику предложения и спроса, она уже устарела. PIMs и кривые связывания ведут к адаптивной токеномике, построенной на устойчивости.