USDe, созданный Ethena Labs, — это синтетический доллар, который стремится решить так называемую «трилемму стейблкоина» — баланс децентрализации, эффективности/масштабируемости капитала и стабильности. В отличие от традиционных стейблкоинов, USDe использует дельта-нейтральную стратегию для поддержания своей стоимости на уровне одного доллара США. Эта стратегия предполагает хеджирование с помощью деривативов для противодействия колебаниям стоимости базового залога, в данном случае в первую очередь Эфириума.
Стабильность синтетического доллара достигается за счет компенсации любых изменений цены Эфириума (базового залога) эквивалентом изменения стоимости производных позиций. Это делается без перезакладывания, выдачи взаймы или использования депонированных долларов США для других целей, что гарантирует сохранение стабильной стоимости стейблкоина даже в условиях волатильности рынка.
Высокая доходность, предлагаемая USDe, обусловлена совокупной доходностью от ставок Ethereum. и прибыль, полученная от этой деятельности по хеджированию дельты. Однако важно понимать, что, как и все криптоактивы, USDe несет в себе ряд рисков, особенно из-за своей подверженности колебаниям цен на Ethereum и сложностям механизмов дельта-хеджирования.
