À medida que o Ethereum ($ETH) se aproxima de um marco importante — seu 10º aniversário — não se trata apenas de uma celebração do seu tempo de atividade, mas de um ponto de virada na forma como instituições e investidores veem o ativo. Da ascensão dos títulos do Tesouro $ETH, geradores de rendimento, à legislação que define o mercado e às previsões de valorização de longo prazo, o $ETH está entrando em uma nova era.

Títulos do Tesouro Ethereum: Rendimento traz risco

De acordo com um relatório recente da Bernstein, as empresas focadas em Ethereum estão divergindo de suas contrapartes em Bitcoin, não apenas mantendo $ETH como um ativo de reserva, masapostando ativamente para ganhar rendimento— uma estratégia que introduz tanto riscos positivos quanto novos riscos.

• Em julho, os ativos do Ethereum atingiram 876.000 $ETH, liderados por empresas como SharpLink Gaming (SBET), Bit Digital (BTBT) e BitMine Immersion (BMNR).
• Somente a BMNR detém mais de US$ 2 bilhões em $ETH e pretende acumular e investir 5% do fornecimento total de ETH.

Embora o staking ofereça rendimento do tesouro, analistas alertam contra subestimar suas compensações:

• Riscos de liquidez: contratos de staking de $ETH podem levar dias para serem encerrados. Isso cria um descompasso entre empresas que gerenciam passivos reais e necessidades de rebalanceamento de tesouraria.
• Risco de contrato inteligente: estratégias mais complexas, como retomada de Eigenlayer ou agricultura de rendimento baseada em DeFi, aumentam a vulnerabilidade a explorações de código ou falhas de protocolo.

Bernstein contrasta este modelo comEstratégia(anteriormente MicroStrategy), que detém quaseUS$ 72 bilhões em BTCmas se recusa a apostar ou emprestar. A estratégia priorizaliquidez e gestão de risco, usando financiamento flexível de dívida/capital para permanecer ágil.

Momento do preço do ETH: fundamentos on-chain encontram ventos favoráveis macro

$ETH quebrou$ 3.900esta semana - o seu valor mais alto desde dezembro - e subiu mais de50% no mês passado. Analistas apontam vários catalisadores convergentes:

• O modelo $ETH Treasury está ganhando força institucional.
• A recente aprovação do GENIUS Act nos EUA melhorou a perspectiva regulatória para o Ethereum e a infraestrutura da Camada 2.
• O volante tokenomics da $ETH — rendimento de staking impulsionado por taxas de transação e queima de oferta via EIP-1559 — continua a fortalecer a narrativa monetária da ETH.

As previsões futuras são igualmente otimistas:

• O fundador da BitMEX, Arthur Hayes, espera que o $ETH atinja US$ 10.000 em 2025.
• O presidente da BMNR, Tom Lee, sugeriu que o $ETH poderia subir para US$ 60.000, com base em avaliações internas de "valor de reposição". Embora a empresa tenha exposição óbvia, a estrutura de avaliação reflete a crescente confiança na relevância econômica do ETH.

Dez anos online: Ethereum atinge marco com tempo de inatividade zero

À medida que o Ethereum se aproxima do seu 10º aniversário, os membros da comunidade estão comemorando uma sequência sem precedentes:tempo de inatividade zero desde o lançamento.

• O desenvolvedor e colaborador do Optimism, Binji Pande, enfatizou a resiliência do Ethereum: “Em 10 anos, o Facebook ficou fora do ar por 14 horas, a AWS congelou por 17, a Cloudflare perdeu 19 data centers... mas o Ethereum nunca parou. Nem uma vez.”
• Esse desempenho é atribuído não às equipes de engenharia centralizadas, mas à rede global descentralizada de desenvolvedores, participantes, pesquisadores e usuários do Ethereum.

Para marcar a ocasião, a Fundação Ethereum lançou umaTocha NFTcampanha. O token passa de mão em mão a cada 24 horas, simbolizando a resiliência coletiva da comunidade. Detentores notáveis incluemCofundador da Ethereum, Joseph Lubin,Fundador da Curve Finance, Michael Egorov, eVice-ministro da Transformação Digital da Ucrânia, Alex Bornyakov.

Ainda em debate: escalonamento, centralização e incerteza regulatória

Nem todo mundo acredita na narrativa do “Ethereum imparável”.

• O analista Marty Party argumenta que o 13 TPS do Ethereum é pouco escalável e critica as L2s como sequenciadores centralizados, e não como blockchains de verdade. "Elas estão apenas agrupando pseudotransações, sob custódia por sete dias", disse ele.
• Ele também alertou que muitos ativos criados em protocolos baseados em $ETH podem ser classificados como títulos não registrados pela lei dos EUA, pedindo cautela até que legislações como a Lei de Estrutura de Mercado e a Lei de Clareza sejam finalizadas.

Embora a fundação do Ethereum comemore o tempo de atividade, o debate em torno de sua escalabilidade e clareza jurídica permanece longe de ser resolvido.

O Panorama Geral: Ethereum como um Ativo Gerador de Rendimento na Internet

O Ethereum está evoluindo - de uma plataforma experimental de contrato inteligente para umaativo financeiro fundamentalcom fluxo de caixa real, demanda institucional e relevância macroeconômica.

O modelo de tesouraria do $ETH pode espelhar o manual corporativo inicial do Bitcoin, mas com maior rendimento, maior risco. À medida que as empresas buscam retornos de staking, elas precisam lidar com a complexidade dos contratos inteligentes, a gestão de liquidez e um cenário jurídico em constante mudança.

Se o Ethereum se tornará o "título da internet" do mundo ou se cederá sob seu próprio peso dependerá de quão bem ele equilibrará descentralização, escalabilidade e utilidade financeira nos próximos anos.