'Crypto Week' definida para ser um momento crucial para a legislação de ativos digitais: aqui está o que você precisa saber

Legisladores e defensores das criptomoedas estão se preparando para o que será uma das maiores semanas para a legislação de ativos digitais e que poderá resultar em um projeto de lei sobre stablecoins na mesa do Presidente Donald Trump até sexta-feira.

Naquilo que está sendo chamado de "Crypto Week", a Câmara dos Representantes considerará o Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins, ou GENIUS, bem como o Digital Asset Market Clarity Act, ou Clarity, para abreviar.

O GENIUS, que já foi aprovado no Senado, exigiria que as stablecoins fossem totalmente lastreadas em dólares americanos ou ativos líquidos semelhantes, exigiria auditorias anuais para emissores com uma capitalização de mercado de mais de $50 bilhões e estabeleceria diretrizes para emissão estrangeira. Esse projeto de lei poderá estar na mesa de Trump antes do final da semana.

Enquanto isso, o Clarity adota uma abordagem abrangente em relação às criptomoedas e criaria uma estrutura regulatória clara para as criptomoedas, em parte, designando como a U.S. Securities and Exchange Commission e a Commodity Futures Trading Commission irão regular. O projeto de lei também exige que as empresas de ativos digitais forneçam divulgações financeiras de varejo e segreguem os fundos corporativos e dos clientes.

Esse projeto de lei não passou pelo Senado, embora os senadores republicanos tenham estabelecido princípios e imposto um prazo de 30 de setembro para que algo seja feito. Uma estrutura de mercado de criptomoedas é vista como uma tarefa mais pesada, dada a ampla gama de complexidades na regulamentação de todo o setor.

Fontes familiarizadas com as discussões disseram que preveem a aprovação do Clarity na quarta-feira, com o GENIUS programado para quinta-feira. Um Comitê de Regras da Câmara decidirá mais tarde, na segunda-feira, o cronograma e se as emendas serão permitidas, mas é improvável que os próprios projetos de lei mudem substancialmente.

A Cedar Innovation Foundation, um grupo de defesa das criptomoedas, disse que considera o Clarity Act como "a votação mais importante que os membros farão neste Congresso".

"Não podemos mais nos dar ao luxo da confusão de regulamentos centenários para manter os consumidores protegidos e governar a tecnologia fundamental do presente", disse o grupo em um comunicado. "É hora de regras claras e responsáveis para as criptomoedas, a fim de proteger os consumidores, desbloquear os desenvolvedores americanos e criar bons empregos aqui em casa."

No centro das preocupações dos democratas com ambos os projetos de lei está o envolvimento do Presidente Trump com ativos digitais. A Bloomberg estima que o presidente em exercício lucrou cerca de $620 milhões com os empreendimentos de criptomoedas de sua família, incluindo o projeto World Liberty Financial DeFi e stablecoin e os lançamentos de memecoin TRUMP e MELANIA.

Na semana passada, os principais democratas do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, Maxine Waters e Stephen Lynch, chamaram a "Crypto Week" de "Anti-Crypto Corruption Week" e disseram que se oporiam a ambos os projetos de lei.

“Além de carecer de proteções ao consumidor e proteções de segurança nacional urgentemente necessárias, esses projetos de lei tornariam o Congresso cúmplice no esquema de criptomoedas sem precedentes de Trump – um que enriqueceu pessoalmente a si mesmo, toda a sua família e os bilionários de seu gabinete, tudo isso enquanto fraudava investidores", disse Waters em um comunicado na sexta-feira.

Os democratas da Câmara estão organizando uma reunião informativa em nível de equipe às 15h00 ET na segunda-feira sobre por que os projetos de lei devem ser rejeitados.

Também houve preocupações sobre a World Liberty Financial USD, administrada pela família Trump, que agora é uma das maiores stablecoins do mundo, de acordo com a Bankrate. Em uma ligação com o The Block, um assessor democrata do Comitê Bancário do Senado disse que espera que a stablecoin cresça significativamente como resultado do GENIUS.

O assessor apontou para uma ordem executiva emitida em fevereiro chamada "Ensuring Accountability for all Agencies", que busca afirmar o controle da Casa Branca sobre os reguladores financeiros independentes. Esses reguladores financeiros aprovariam os pedidos para serem um emissor de stablecoin sob o GENIUS Act, disse o assessor. O presidente teria então controle sobre a aprovação de produtos financeiros, regulamentação contínua, bem como aplicação da lei, acrescentou o assessor.

A melhor regulamentação é aquela em que certos benchmarks são estabelecidos para permitir que os emissores de stablecoin obtenham o licenciamento adequado, disse Jennifer Schulp, diretora de estudos de regulamentação financeira do think tank libertário Cato Institute. O GENIUS faz isso, mas também dá discrição aos reguladores e tem disposições envolvendo apelações ao sistema judicial.

No passado, os esforços democratas procuraram apresentar regimes regulatórios que dessem aos reguladores uma ampla gama de discrição, disse Schulp em uma entrevista ao The Block.

"A discrição regulatória é em si um problema e se abre para os tipos de preocupações que são descritas, onde os reguladores podem estar agindo em alguma outra capacidade que não seja simplesmente aplicar a lei — e isso é um problema", acrescentou Schulp. "O GENIUS Act não é uma discrição irrestrita, embora seja mais discrição do que eu gostaria de ver."

Um projeto de lei sobre a estrutura do mercado não será aprovado no Senado em breve, disse Schulp, mas ver como os democratas da Câmara votam no Clarity esta semana pode moldar a conversa no Senado.

"Vai depender esta semana de quantos democratas eles conseguem a bordo para o Clarity como uma forma de sinalizar a força bipartidária do Clarity para o Senado", disse Schulp.

O Senado provavelmente não usará o Clarity como ponto de partida, mas provavelmente pegará algumas peças dele, disse uma pessoa familiarizada com as discussões. A versão do Senado é mais provável que seja baseada no trabalho já feito pelos senadores Cynthia Lummis, R-Wyo., e Sen. Kirsten Gillibrand, D-N.Y., disseram eles.

O Clarity Act tem alguns problemas significativos quando se trata de DeFi, alguns dizem.

De acordo com uma pessoa familiarizada com o assunto, o setor de DeFi está preocupado em dar preempção às exchanges centralizadas. Isso pode significar que, embora as exchanges centralizadas se registrassem em agências federais e os estados tivessem que seguir a lei federal, não há essa exceção para as exchanges descentralizadas, deixando-as expostas a serem processadas pelos estados, disse a pessoa ao The Block.

O setor de DeFi também tem preocupações em torno das limitações de registro em uma das seções do Clarity Act, disse a pessoa familiarizada.

A Câmara também estará considerando um projeto de lei esta semana liderado pelo Líder da Maioria Tom Emmer, R-Minn., para impedir que o Federal Reserve emita uma moeda digital do banco central diretamente para indivíduos. Uma CBDC é uma forma digital de moeda fiduciária, emitida e regulamentada diretamente pelo banco central de um país. Alguns legisladores republicanos têm se oposto veementemente a uma CBDC e dizem que uma CBDC poderia abrir a porta para a vigilância governamental das transações das pessoas.

O Federal Reserve tem explorado a possibilidade de emitir uma CBDC e divulgou um relatório em 2022 examinando os prós e os contras de uma CBDC, mas as autoridades do banco central jogaram água fria na ideia no passado. O presidente do Fed, Jerome Powell, também disse que o Fed não emitirá uma CBDC sem a aprovação do Congresso.

O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, também disse que não viu "nenhuma razão" para os EUA terem uma CBDC durante sua audiência de nomeação no início deste ano.