Calamos revela estratégia ‘Protected Bitcoin’ para investidores institucionais

A empresa de investimentos Calamos revelou uma nova estratégia de investimento destinada a limitar o potencial de desvantagem do Bitcoin. O Bitcoin ($BTC) está se tornando cada vez mais atraente para as instituições, mas muitas ainda o consideram muito arriscado. Em resposta, em 7 de junho, a empresa de investimento global Calamos introduziu sua estratégia de “Bitcoin protegido”, projetada para limitar tanto a desvantagem quanto a vantagem da exposição ao Bitcoin. A empresa observou que, embora o Bitcoin tenha atingido uma avaliação de US$ 2 trilhões, os investidores institucionais permanecem preocupados com sua volatilidade. Como resultado, a maioria aloca apenas 1–2% de seus portfólios para $BTC para evitar uma exposição excessiva ao risco. A Calamos estruturou sua estratégia para oferecer alguma participação no lado positivo, gerenciando o risco combinando futuros de Bitcoin com títulos do Tesouro dos EUA. Especificamente, a empresa compra títulos do Tesouro dos EUA de cupom zero com vencimento no final do ano. Esses títulos do Tesouro atuam como um piso de proteção em cenários predefinidos de pior caso, limitando as perdas a 0%, 10% ou 20%, dependendo do nível de risco. Simultaneamente, a Calamos compra opções de compra no Índice Bitcoin para capturar ganhos potenciais. Para financiá-los, a empresa também vende opções de compra "out-of-the-money", limitando efetivamente o lado positivo entre 25% e 60%. Cada nível de risco-retorno é comparado a classes de ativos familiares. O nível de Bitcoin 100% protegido espelha o perfil de risco dos títulos do Tesouro, oferecendo preservação de capital com praticamente nenhum risco de desvantagem. O segundo nível é comparável ao ouro ou ativos alternativos, enquanto o terceiro nível se alinha com as ações em termos de retornos e volatilidade esperados. A Calamos acredita que essa abordagem estruturada pode aumentar o apelo do Bitcoin em relação aos ativos tradicionais. No entanto, o tempo continua sendo crítico. Os traders devem manter as posições até o vencimento para se beneficiarem da proteção contra desvantagens; saídas antecipadas podem resultar em perda do principal. Embora raro, outro risco inclui o potencial de inadimplência da dívida soberana, o que a empresa observa ser altamente improvável.